铁道部再发债200亿元 稳增长信号强烈

赖春华 每经记者 金微 发自北京

距离上次发债仅20天，铁道部再次发债。昨天（11日）铁道部招标发行了第五期总规模为200亿元的铁路建设债券。8月21日，铁道部部招标发行了今年第四期铁道债，至此，铁道部发行五期债券的规模已达到1050亿。

铁道部今年获发改委批准的企业债发行额度为1500亿元，较去年同比增加50%，这意味着今年剩下的不足四个月内铁道部还将发行450亿元的企业债，发债的速度和规模均高于往年。

铁道部再发债200亿元

昨天，刊登在中债网的发行结果显示，当日招标发行的100亿元7年期固息中国铁路建设债中标利率为4.58%，100亿元20年期品种中标利率为5.14%。对于本期铁道债的发行结果，市场人士认为中标利率虽位于招标指导利率区间的偏高水平，但仍基本符合预期。

铁道部的第五期铁路建设债券发行规模为200亿元，其中其中７年期品种的发行规模为100亿元，20年期品种的发行规模为100亿元。所筹资金将用于新建哈尔滨至齐齐哈尔铁路客运专线、新建沈阳至丹东铁路客运专线 等32个项目。

本期债券采用固定利率方式，7年期品种的票面年利率为上海银行间同业拆放利率(Shibor)基准利率加上基本利差，基本利差区间为-0.74%~0.26%；20 年期品种的票面年利率为Shibor基准利率加上基本利差，基本利差区间为-0.13%~0.87%。债券发行首日和起息日是9月12日，按年付息7年期品种到期兑付日为2019年9月12日，20年期品种到期兑付日为2032年9月12日。

值得关注的是，已连续发行的四期铁路基建债券中标利率一路走高。以10年期品种为例，2012年第一至第四期铁路建设债券的中标利率为4.3%、4.45%、4.6%、4.68%。

目前，铁道部的资产负债已经超过两万亿元，中国铁、中国中铁等铁路基建板块公司的资产负债率已超80%，有市场分析人士认为，高负债率也影响了其市场认购率。

基建投资发力稳增长

铁道部10日公布的数据显示，今年1至8月份铁路基建投资共计完成2277.7亿元，仅占全年任务量的48.5%，但是8月份铁路基建投资数据一改“颓势”，8月份全国铁路基建投资完成393.3亿元，相比去年同期的330.3亿元，同比增长19% 。

从七月开始，铁路固定投资和基建投资呈缓慢上升状态。但是随着目标的上调，在今年剩下的四个月里投资压力会进一步加大。

铁路基建规模从年初的4060亿元不断调整，曾两次上调至4483亿元和4700亿元。8月30日，在铁路建设动员电视电话会议上，铁道部计划司副司长严贺祥明确表示，经过3次调整，铁道部2012年的基建投资规模确定为4960亿。这比年初确定的4060亿多了将近1000亿，铁路基建资金不断追加。

由于今年年初，尤其是下半年以来整体宏观经济的不景气，中央政府表示要通过基建投资来拉动经济，“铁公基”再一次成为投资的热土。

国家主席胡锦涛9月8日在俄罗斯符拉迪沃斯托克出席亚太经合组织（APEC）工商领导人峰会也强调，加强基础设施建设对促进经济复苏、实现经济持续平稳增长十分重要，要推进铁路、公路、水路、民航、管道等交通运输网络建设。

北京交通大学经济管理学院教授赵坚表示，当前经济下滑压力大，政府还是想通过投资来拉动经济。此前，国家发改委密集批复了25个轨道交通和城际铁路类项目，投资额超过8000亿元，也是这个考虑。他认为，每次宏观经济不景气的时候，铁路作为基础设施建设中的大头都会从中受益，成为救市的急先锋。

国家发改委相关负责人表示，今年铁路基建计划已经调增，应尽快下达到项目，如果条件允许，还可争取多完成一些基建投资。