资产证券化重启首单成功发行

每经记者 万敏 发自北京

9月7日上午11时,北京市金融街一幢大楼二层一间会议厅里,七位面容清秀的来自国开证券的簿记员正在电脑后熟练的操作。这时，国开行董事长陈元一行人走进大厅，背景板两侧的投影开始显示2012年第一期开元信贷资产证券化信托资产支持证券的申购情况。

“早上10点开始申购，到现在仅一小时的时间中，各档申购率均已超过50%，其中B档申购率达110%，整体平均在90%左右，随着后续申购量的增多，将可以确保我们的发行利率。”现场国开行一位此次产品发行工作负责人介绍称，产品投资者包括四大银行、股份制银行、基金公司和证券公司。

下午，资产证券化重启首单也是最大一单，2012年第一期开元信贷资产证券化信托资产支持证券发行利率确定。即A-1档发行规模13.3亿元，票面利率4.1%。A-2档发行规模15.5亿元，票面利率4.4%。A-3档发行规模22.8亿元，票面利率4.53%。A-4档发行规模29.08亿元，票面利率4.7%。B档发行规模12亿元，票面利率5.68%。

由于次级档由受托机构定向发行且无票面利率，以及按照相关监管要求，国开行持有本期资产支持证券发行规模5%的次级档证券， 本期优先级资产支持证券最终实际募集资金金额为92.68亿元。

此前，中金公司分析认为，结合产品规模较大且期限更长、二级市场情绪低迷等因素，本期信贷支持证券优先A-1、A-2、A-3、A-4档合理票息水平预计分别在3.9%、4.1%、4.4%、4.7%左右。

中金公司并称，本期优先B档信用风险较小，但本金偿还时间不确定性较大，且流动性将不佳，较相似中票要求一定的利差补偿，合理票息水平应在5.5%-6.0%之间。

国开行有关负责人表示，将把通过信贷资产证券化释放的信贷规模，集中用于支持国家重点项目和保障房建设等重要民生项目。

我国于2005年首次启动信贷资产证券化试点,2007年开展第二批试点,共计发行667亿元。2008年受国际金融危机影响，试点暂停。