机构布局路线曝光 公募、社保、QFII各寻“钱程”

每经记者李新江 伴随着上市公司半年报渐次披露，各大机构持仓布局的思路已经逐步浮出水面。它们的布局细节，对于普通投资者下半年的投资策略无疑有重要参考价值。 根据《每日经济新闻》记者统计数据显示，不同类型机构的持仓情况差异明显——在基金行业整体增持大消费和地产板块、减持机械板块的同时，个别明星基金经理逆势布局，增持机械、银行板块；社保资金则率先开始抛售医药股，并大手笔增加了电力板块布局；QFII整体布局热情提升，尤其钟爱信息产业。 公募倚重消费、地产明星基金逆势布局金融、机械 随着A股上市公司中报披露进入密集期，基金在股市的布局也大白天下，尤其是明星基金公司和明星基金经理的投资策略，或为投资者下半年度布局提供一定的思路。 作为年中投资策略，目前基金持仓布局极有可能为年终业绩评比埋下伏笔。《每日经济新闻》记者了解到，在基金行业整体增持大消费和地产板块、减持机械板块的同时，个别明星基金经理却反其道而行之，增持了机械板块的部分个股。 公募整体仍偏倚大消费 上海某基金经理在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“三季度，除非国内政策有较大幅度的放松，或者地产成交明显地持续放量，或者外围经济复苏大超预期，否则市场以及强周期性股票难有大的趋势性上涨机会。” 这代表了不少基金经理对于后市的判断，不过这一判断也引发不少看多派基金经理的反对，他们认为从三季度开始市场将会进入上行通道。这种观点上的分化，也体现在了基金经理的持仓策略上。 根据已经披露的上市公司中报数据，基金在二季度的行业配置结构上发生一定变化，一方面延续了一季度继续增持地产的态势，另外增加了对医药的配置比例，防御类板块受到偏爱；对传统周期类板块则相应减持，如机械、采掘等。 基金持仓的变化，与医药和生物制品、食品饮料和房地产行业二季度表现强势直接相关。iFinD统计数据显示，二季度期间，三大行业分别上涨了12.90%、9.51%和8.62%，表现强于同期大盘走势。 明星基金“跑单”配置 数据显示，包括泰达宏利基金、民生加银基金、华富基金公司和浙商基金等旗下偏股型基金，对于医药、生物制品的配置比例提升明显。国泰、汇添富和平安大华等基金公司则增持了地产板块。添富基金，富安达基金，中邮创业基金，长城基金等基金公司相对减少了机械设备等传统周期类行业的持有比例。 以新华基金投资总监王卫东为例，其持有地产板块的比例就由2011年底的3.06%提升至14.33%。其新进苏宁环球、万通地产、金融街、新湖中宝、首开股份、华侨城A、北京城建、万泽股份8只地产股，增持金地集团、保利地产、万科A、亿城股份和珠江实业等5只地产股。 不过投资分歧在基金公司中同样明显。富国天瑞和上投摩根中国优势两只基金，在一季度重配地产股之后，二季度期间就挥刀斩仓，地产股仓位下降明显。 分歧还体现在个别基金经理与基金业整体相悖的操作。以易方达价值精选为例，其在上半年加大了山推股份、中联重科、三一重工、中国重汽、北方创业、中能电气、潍柴动力和一汽富维等机械类个股的配置，与公募基金的整体配置思路明显不同。 兴业银行、华夏银行、招商银行、浦发银行和平安银行等众银行股中报则显示，不少基金公司扎堆进入估值极低的银行股。以富国天益为代表的基金，就增持了其中的浦发银行，平安银行，以及民生银行和招商银行等，其看多银行股的思路与基金业的普遍做法迥异。 有分析人士指出，尽管中报业绩有所增长，但并不足以带动中报行情的启动，这些逆行业整体布局的公募基金或许扑了空。 社保资金瞄准电力、地产大幅减持医药股 作为国家队主力资金，社保基金对政策面的把握能力往往比其他机构投资者更为灵敏，因此其持仓情况一直都是市场关高度关注的风向标。 与公募基金倚重大消费恰恰相反，社保基金二季度率先开始抛售医药股，这也成为社保持仓最大的看点。与此同时，《每日经济新闻》记者统计已经披露的上市公司中报发现，社保基金二季度新进了30余只股票，尤其对电力概念和地产股情有独钟。 社保基金看多电力板块 社保基金二季度期间大举买入电力板块个股，给市场增加了想象空间——电力板块未来将迎来政策利好？ 《每日经济新闻》记者统计发现，根据已经披露的社保重仓股的半年度报告，社保基金增持的前20个案例中，电力板块就占据了5个，其中申能股份获得全国社保基金110组合3000万股的增持，增持力度仅次于全国社保基金104组合对华侨城A近5800万股的增持力度。 iFind统计数据显示，二季度社保基金103、102、108组合分别增持国投电力2970万股、1060万股和780万股，社保基金103组合增持国电电力4499万股。 另外，全国社保基金对文山电力和特锐德等个股的增持力度也非常明显，其中全国社保基金102组合增持文山电力475万股，这也是该组合首次投资于文山电力。科瑞特同样也是首次迎来全国社保基金理事会这一国字头股东，二季度末持股500万股，持股市值达到6700余万元。 同样值得投资者注意的是，全国社保基金对于华侨城A、保利地产和金融街等地产股的增持力度同样较大，除了华侨城获得全国社保基金102和104组合最大手笔的增持外，全国社保基金108组合也分别增持保利地产和金融街2600万股和1300万股。 另外，尽管全国社保基金109组合减持了地产股荣盛发展10万股，不过持股市值不降反增了960万元，或显示出该社保组合逢高减持了荣盛发展。 社保资金减仓“大消费” 与公募基金仍然倚重“吃药喝酒”等大消费概念不同，社保基金对于医药生物、食品医疗和商业贸易等消费类个股已经表现得索然寡味。 在社保基金组合减持榜上，全国社保基金604组合和全国社保基金110组合分别减持金陵药业428万股和288万股，这也成为社保基金减持力度最大的个股之一。 《每日经济新闻》记者统计发现，在社保基金二季度减持的25个案例中，对医药股的减持案例多达7个，包括双鹭药业、华东医药、片仔癀等医药股遭到全国社保104组合、全国社保110组合等减持或联合减持；不过瑞康医药、雅本化学等中小板或创业板医药股，则获得个别社保基金组合的小幅增持。 社保基金减持明显的还有商业贸易板块。其中全国社保基金109组合和601组合联袂减持南京中商90余万股，全国社保基金601组合减持友阿股份70万股。 统计数据还显示，同样属于大消费概念的青岛啤酒遭到全国社保基金108组合减持，得利斯遭到全国社保111组合减持，九牧王遭到全国社保109组合减持。 折戟银行股QFII移师信息板块 去年12月以来，QFII已经获得69亿美元的投资额度，而今年上半年QFII累计汇入资金达到104.22亿元。在A股市场屡屡走低的背景下，QFII无疑是最积极的机构投资者。 《每日经济新闻》记者统计已经披露的上市公司中报发现，QFII在二季度新投个股案例多达46个，烽火通信、拓尔思、汉得信息、东方国信和省广股份等5只信息技术类个股获得多家QFII增持。与此同时，华夏银行和兴业银行成为QFII持股市值缩水最大的两只个股，缩水达到7.1亿元和4.7亿元。 QFII失陷银行股 2011年上市公司中报，将QFII大举进入商业银行的思路公之于众。一年之后，QFII不得不面临当时决策付出的代价。 《每日经济新闻》记者了解到，根据华夏银行和兴业银行披露的半年度报告。德意志银行持有华夏银行5.6亿股，在今年二季度，在没有减持的背景下，其持股市值缩水7.1亿元；恒生银行持有兴业银行股票经历了同样的巨变，持股13.8亿股，在没有减持的情况下，持股市值下降4.7亿元。 记者了解到，QFII从去年上半年开始大手笔增持银行股，期间兴业银行、北京银行、南京银行、宁波银行和华夏银行等被QFII大手笔增持，尤其是兴业银行和北京银行分别被恒生银行持有13.8亿股和荷兰安智银行持有10亿股。 数据显示，去年二季度，QFII新进59只股票，增持46只，减持26只。不过在经历一年的市场回调之后，银行股市价连续受到重挫，QFII在银行股的投资损失惨重。 做多信息产业 自去年12月份以来，QFII总计获得69亿美元的新投资额度；今年上半年QFII累计汇入资金104.22亿元，而6月以来的短短两个月中，QFII净汇入规模为87.73亿元。 根据目前已经披露的上市公司中报，QFII增持的对象已经由传统的金融行业转向信息产业。 iFinD统计数据显示，在今年二季度期间，包括用友软件、拓尔思和汉得信息等信息产业类个股被QFII增持。 《每日经济新闻》记者统计发现，目前有四家QFII持有巨力索具，三家QFII持有用友软件。而在今年一季度末，并没有QFII进入巨力索具前十大流通股股东行列。 以用友软件为例，二季度获得瑞士银行和瑞信信贷两家QFII134.89万股和708.04万股的增持，不过同期摩根士丹利则减持236.27万股，显示出QFII投资思路仍有分歧。不过摩根士丹利独家增持并重仓了创业板个股汉得信息189.60万股。 北京某基金研究人士指出，QFII布局信息产业，与该行业净利润增速有关。根据烽火通信、拓尔思、汉得信息、和省广股份的中报数据，这一类信息产业类个股净利润增长均达到30%以上。