私募逆势加仓 吹响抄底集结号

每经记者 朱秀伟

本周，市场又一次陷入低迷，上证指数再次跌到了2100点，“二次探底”有人喊出这样的口号，持“新低论”观点的也不乏其人，市场是否完全一无是处？答案是否定的。

在A股，最敏锐、反应最快的机构非私募莫属。不论最新的调查，还是从中报最近持仓来看，在弱势中私募已开始积极布局。比如，此前一直空仓等待机会的慧安投资董事长沈一慧就吹响了抄底的集结号。他认为，眼下不是抄底机会有没有的问题，是机会有多大的问题。

据私募排排网调查，部分私募纷纷在8月提高仓位。而最新公布的中报也透露了部分私募最新的持仓，有些信号值得投资者关注。

8月私募加仓

本周，大盘又一次见到2100点，是新低还是双底？让不少投资者迷惑。对此，《每日经济新闻》记者对私募展开了调查，结果显示，在弱势下已经有部分私募悄然开始布局。

2100点，明曜投资的曾昭雄选择了逆势加仓。

“2012年7月31日，上证指数在月线三连阴、周线六连阴、日线六连阴的恐慌下创下2100.25的盘中新低，李大霄先生的‘钻石底’被无情的击穿，更成为大多数人茶余饭后的笑柄。

而在恐慌中，曾昭雄选择了坚决买入股票：“我们计划在2100点一线，各投资组合在控制好下行风险的同时，除保留必须的现金外，尽量买入我们精选出的股票。在那一刻，我的交易员正在紧张的执行买入指令。那是一个艰难的决定，不管结果如何都意味着在未来的一段时间里，我们将面对极大的心理考验。”

“我们8月以来都在缓慢地加仓”此前空仓的阳光私募基金经理陈先生向《每日经济新闻》记者说到，他认为目前经济尚未见底，但政策已见底。

除了看政策在8月加仓的，技术派也有了自己加仓的理由。“月线3连阴后，第四个月都会反弹”来自深圳的阮先生是一位技术派，他统计的历史数据显示，2008年1月～3月，2008年8月～10月，2010年4月～6月，2011年7月～9月，都是类似的状况，连跌三月后，大盘在下个月都会有反弹行情。“红8月值得期待”他进一步说到。

8月私募预计平均仓位60%

私募排排网的统计显示，看涨8月的私募为31.58%，看跌的仅有15.79%。

不少私募更是准备在8月大规模加仓。7月，市场仍然跌跌不休，私募基金整体仍保持较低的仓位，7月平均仓位为47.89%，相对6月略微上升2.35个百分点，其中，31.58%的私募仓位在30%以下，其中，不乏空仓私募，21.05%的私募仓位介于30%～50%，36.84%的私募仓位为50％～80%，但仍有10.53%的私募仓位高于80%。

那么8月份私募准备以何种仓位迎战？私募排排网的调查显示有37.5%的基金经理选择仓位保持不变；42.5%的基金经理计划增仓，其中有5%的基金经理计划大幅增仓；20%的基金经理计划减仓，7月份计划减仓私募占比9%。总的来看，虽然计划减仓私募有所增加，但计划加仓的私募比例更大。

据调查，8月私募预计平均仓位为60%，相比7月大幅上升12.11个百分点，其中，15.78%的私募预计仓位低于30%，26.32%的私募预计仓位为30％～50%，47.37%的私募预计仓位介于50%～80%，预计仓位高于80%的私募维持10.53%不变。

市场已经跌得差不多了

“2100点的股票比国债投资便宜，比2008年底部便宜，假如经济减速比2005年的 ‘历史大底’略为贵15%，相当于当年股改方案试点公布前1150点的水平。”曾昭雄向《每日经济新闻》说到。

“简单来讲，在当前的2100点买股票，相当于在2005年的1150点买，也相当于在2008年以来从未出现过的1400点买股票。2005年和2008年的差别在于，前者市场对全流通政策的误读一直极端的恐慌，后者政府4万亿的刺激政策同时将股市和经济强有力的从底部拉出。站在这个时点，我不知道极度恐慌和政策刺激哪个会发生，我只知道在2005年无论在1150点还是在998点，只要买对了股票结果是没有差别的。而在998点主动卖出股票的人，可能要后悔上很长的时间才会在远远高于1150点的位置待趋势确立后再把股票买回来。由于通货膨胀和企业盈利的存在，股票——上市公司的价格是长周期螺旋式上升的，底部都是阶段性的，从来没有所谓的历史大底存在。在货币超发后，白菜都涨了几倍，不要再指望股票的平均价格能够回到5块钱了。”他进一步分析到。

“近期市场已经下跌得差不多，底部就在附近，市场会迎来一波反弹，大概会反弹到2400点附近。最近市场虽然跌得比较凶，但基本面却还不错，宏观政策陆续出台，经济下滑的势头在三季度基本上能稳定下来，有利于市场反弹。”普邦恒生总经理兼投资总监陈文涛此前公开表示。

银石投资总经理兼投资总监丘海云表示，从技术性来看，8月份市场有较强的触底反弹的要求。但这次触底只是本年内筑底形态的其中一波，预计未来的2～3个月，大盘出现深幅下跌的机会不高。

西域投资董事长周水江这认为，三季度存在反弹机会，高度难以判断，反弹高度取决于市场见底后政府出台的政策的力度，如降息降准、结构性放松的力度，如果完全靠市场内在的原因反弹，反弹力度不会大，因为经济的基本面没有出现实质性的变化。

悲观者亦有不少，比如展博投资投资总监余爱斌，他对未来持谨慎态度，“认为未来市场还是一个逐步探底的过程。目前市场分化得比较严重，上涨的公司不断创新高，下跌的公司还在持续下跌，我们要去分析这些行业未来上涨和下跌的动力和空间。白酒医药的上涨主要是由于很多相关上市公司业绩超预期，中报信息已经开始在市场逐步得到反应，但上涨动力会逐步衰减，未来上涨空间不会太大。持续下跌的板块中，见底的可能性也比较小，可能会有超跌反弹的机会，但总体而言未来还会是一个风险不断释放的过程。”

·相关新闻

私募持仓调查：医药、消费受青睐

据调查，7月，31.58%的私募重仓了消费股，21.05%的私募重仓地产，15.79%的私募重仓了医药、金融和资源股，而电力、节能环保和文化传媒也各有10.53%的私募布局。

另外，化纤、通信、基础建设、农业、公用事业、汽车和军工等也是私募重点布局的板块。8月，哪些板块会得到私募青睐？

调查显示，私募基金8月重点关注的板块变化不大，金融、医药和消费仍然最受私募青睐，分别有31.58%、26.32%和26.32%的关注度。地产股有21.05%的私募继续关注，节能环保和资源股各有15.79%的私募青睐，农业股和军工股也各有10.53%和5.26%的私募关注。

“我们从2009年3200点以上开始看空以传统行业主导的股市，随后大家热议的近3年以来的结构性行情，其实是传统行业对新兴力量的禅让。市场跌到这个位置，我们开始看好市场是因为传统已经跌到实物价值，分红收益很高，股票太便宜了，新兴仍然值得挖掘和期待。我感谢市场又给了我们投资的良机，当下每一次的下跌都是买入质优公司的良机。正如我的朋友，申万研究所所长陈晓升先生所说的：‘坏消息是长期投资者的好朋友。”曾昭雄最关注的还是新兴行业。

翼虎投资的余定恒就看好医药和软件行业，认为上一波上涨行情中，部分医药涨得比较好，有些医药股跌下去是可以买的。另外，软件是后周期行业，但它里面有部分子板块周期性不强，并且具有成长性的，同时很多领域的需求是新兴的。

但斌、林园都看好消费类企业，但斌认为在这一行业中，未来更有可能产生伟大企业。他表示，相较于其他行业，消费类企业通常有更好的利润回馈，现金流更充足，更有长期竞争力。消费类企业一般成长周期是逐步壮大的，而非急速扩张。当这些企业建立强势品牌时，品牌的力量也能给企业带来持续增长的生存空间。从全球经验来看，消费类企业中也更容易诞生“皇冠上的明珠”。这些企业往往不是一年好，十年好，而是持续更长的时间。

林园也认为未来10年～15年，中国普通百姓消费升级是一个大趋势，这其中一定会诞生大牛股。特别值得关注的是一些“巨人的品牌”，肯定会最先受益，如果这样的个股还具“婴儿的股本”，并且毛利率稳中趋升，将会是极佳的投资标的。

近来已经有不少上市公司公布了中报数据，从这些私募最新的持仓中，也能看出私募的喜好，医药、消费、科技是绝对的主流。

重阳投资无疑是目前国内顶级的私募，在最新发布的中报数据中，重阳3期出现在了华润三九的前十大股东中，持股数量高达588.25万股，市值高达1.3亿元。在单只股票上持股市值超过亿元，在阳光私募产品中，无疑算得上“下重手”。

不仅仅是重阳投资，喜好医药股的私募占比极大。比如博颐投资4只产品进入了迪安诊断的前十大股东中，另外瑞普生物174万股。以短线见长的展博投资，其龙头产品展博1期则出现在了三诺生物的前十股东中，尚雅投资也持有该股。

此外，精华制药、桐君阁、嘉应制药、江苏吴中等也有私募青睐。

消费板块，则是另一块受私募关注的板块。比如，百圆裤业，益民集团，西王食品，涪陵榨菜等都有私募在中报中出现。

科技类股票关注度也极高。长盈精密、潜能恒信、凯美特气等。