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    民族证券金扬帆1号遭巨额赎回 1个月净值跌6%

    2012-08-03 01:06

    每经编辑 每经记者 王砚丹    

    每经记者 王砚丹

    近一个月来,A股市场钝刀子割肉似的下跌让投资者损失惨重,作为机构投资者中重要力量之一的券商集合理财产品也举步维艰。

    刚刚完成大股东更迭的民族证券,其资产管理业务也遭遇重创。公司今年3月才发行的民族金扬帆一号,在6月17日封闭期满后净值就出现快速下跌,最近一个月净值跌幅高达6.34%(截至8月1日)。

    首个开放期遭巨额赎回

    金扬帆1号成立于3月16日,是一款股债平衡型基金,它的投资目标为“在进行大类资产配置的基础上,重点投资于市场价值被低估、具有未来成长性的优质股票;在严格控制风险的前提下,力求获取持续的投资收益。”

    在成立后头三个月的封闭建仓期内,金扬帆1号一直运行平稳。直到第一个开放日6月18日到来之前,其净值一直维持在1元之上,但最多也没超过1.02元。

    6月18日~20日,金扬帆1号封闭期满进行了首次开放。在开放第一天,金扬帆1号就遭遇了高达1.31亿份赎回,占开放前总份额的25.31%,以至于民族证券不得不发布公告表示按照全额退出方式办理。6月21日,金扬帆1号开始重新封闭。

    但是再次进入封闭期后,金扬帆1号的净值突然结束此前平稳运行的态势,开始出现断崖式下跌。

    6月25日,金扬帆1号净值首次破1,收于0.9875元,29日略微回复至0.9902元。此后几乎再无任何起色,净值和上证指数一道向下寻底。截至8月1日收盘,金扬帆1号净值仅剩0.9187元,累计亏损幅度8.13%。

    某接近民族证券的人士对《每日经济新闻》记者表示,金扬帆1号之所以封闭期内能保持净值维持在1附近、在第一次开放过后却出现连续下跌,一个很重要的原因是在封闭期内投资经理一直较为谨慎,基本在做低风险的固定收益套利,几乎没有碰股票。而在首个开放期中却恰恰因为面值维持在1上方,所以遭遇了一些对后市看空的投资者巨额赎回。这导致金扬帆1号为了将净值做上去不得不转变投资思路,更多进行股票配置,从而导致近期弱市中出现较大损失。“如果金扬帆1号在3个月封闭建仓期中净值就大幅下跌,反而可能不会出现如此多的赎回。因为如果亏得太多,那么客户就不愿意割肉。”

    民族证券资管渠道部相关人士也向记者透露,总体来说现在市场较弱,券商资管业务发展面临一些压力。“7月初和8月初,金扬帆1号按照合同条款又开放了两次,但总的来说还是赎回比申购多,只是没有再出现巨额赎回的情况了。”

    重仓大盘蓝筹股

    值得一提的是,从二季报来看,金扬帆1号即使是投资风险相对较高的股票市场,选择的品种也多为业绩有保障、且估值便宜的大型蓝筹股。截至6月底,金扬帆1号所持股票市值为2.14亿元,持仓比重为62.65%;包括608.94万股中国水电、270万股中国化学、520万股广深铁路、100万股中信证券等。

    但即使是买入被郭主席称为“具有罕见投资价值”的蓝筹股,金扬帆1号也无法规避大盘系统性风险。特别是7月31日,上交所推出风险警示板的消息更是让A股市场惊了一身冷汗。当天不仅ST股、绩差股出现暴跌,连巨型央企也未能幸免。金扬帆1号的第一重仓股中国水电当天以放量跌停报收。即使中国水电预告上半年业绩增长,也无法挽救它继续下跌的命运。8月2日,中国水电盘中再创新低3.41元,7月以来跌幅近20%,且目前市价较4.5元/股的发行价已下跌高达24.22%。

    不过,民族证券资管团队对后市仍满怀希望。7月31日,民族证券资管官网发表了一篇其研究总监黄鹏撰写的文章。文章中黄鹏依然坚持年初的判断:“2012年股市 ‘触底回升、宽幅震荡’的概率较大,而市场的投资机会较2011年将明显增多……今年最大的一个变化是本轮政策周期采用了 ‘点加油’的方式,而非过去常用的‘猛加油’,其用意在于适当控制经济增长速度,为调结构、促转型创造条件。”

    黄鹏指出,目前这一阶段,研究上市公司盈利变化比预测宏观经济走势更有意义。而行业配置思路有两条,一是受益于刺激政策的相关行业,如智能电网、建筑(水利水电)、海洋工程、环保、供水供气等;二是业绩可能出现拐点的行业:如房地产、电力、汽车、医药、保险。

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