热浪下的赢家 美天然气价格创7个月新高

每经记者 杨可瞻 实习记者 罗慧

有一类大宗商品，当它的价格足够高时，会令一些企业加大开采力度，进而迸发的投资浪潮可能推动新一轮美国经济繁荣。

它便是天然气。

酷暑推升天然气价格

在报价软件中敲入NGU2(美天然气1209合约），跃然眼前的曲线图让人振奋。在过去的3个月当中，美天然气合约竟然最多反弹了44%。在上周二，其盘中一度触及3.186美元/MMBTU(百万英热)，创7个月新高。这意味着，天然气轻松打败了纽约原油期货（同期跌15%）、纽约燃料油（-10%）、纽约汽油（-10%）等几乎所有主流能源资产。

截至昨晚6时，纽约天然气上涨1.66%至3.06美元/MMBTU，7月以来累计上涨8.22%。

这听上去棒极了。因为天然气在经历了2011年34%的暴跌后（主要原因是产能过剩），终于迎来了春天。

随着其价格的不断攀升，很可能会刺激页岩气行业蓬勃发展。根据能源市场研究商BentekEnergy分析主管RoccoCanonica介绍，当天然气在3.5美元/MMBTU时，就会推动大型石化商在全美投资并开采页岩气 （从页岩层中开采出来的天然气）。一方面是因为天然气成本仅为被亚欧普遍采用石油的18%；另一方面，根据商业和经济研究商IHS，页岩气在美国能提供逾百万份就业，同时可供应全美超过100年的消费需求。

《每日经济新闻》记者查阅最新数据发现，目前美国的天然气储量一直在不断上升，据美国能源情报署（EIA）的一份报告称，目前美国天然气库存总量为3.16万亿立方英尺，比5年前的2.69万亿立方英尺高出了19%。目前，市场处于供过于求的状态。

但困扰人们的问题是，既然天然气供过于求，到底是什么因素在推动其价格一路走高？

事实上，答案就在于美国的高温干旱天气，这不仅让玉米的价格一路飙升，同时也导致了天然气价格大幅上涨，因高温天气加大了空调的使用，从而增加了电力公司对天然气的需求。

据了解，美国对于天然气的需求主要集中在工业、电力和住宅方面，其中电力占需求的31%。

在过去的60年里，煤炭一直是发电的主要燃料，而随着时间的推移以及燃料成本和技术的变化，天然气逐渐替代了燃煤和石化燃料发电。20世纪90年代末到21世纪初，高效的联合循环技术发电，降低了发电的成本，也加大了天然气的使用，而天然气管道网的扩张也更加方便了天然气的使用。从2005年开始，美国国内页岩气层的天然气开采产量开始迅速增加，不断上升的页岩天然气生产速度超过了天然气需求增长，导致天然气价格下降，而煤炭价格上涨，使得天然气成为了最佳的发电能源。据统计，2000年至2012年，天然气发电量增长了96％，相比之下，煤炭的发电能力已经很小了。

另外，现在美国也在积极鼓励能源商将过剩的天然气出口到国外，并给这类企业提供大量的融资支持。如CheniereEnergy，这家公司就曾宣布他们将获得34亿美元的融资用于天然气出口设施。到2015年底，这家公司每天可以出口11亿立方英尺的天然气。

牛市将至？

天然气的牛市来了？至少摩根士丹利不这么看。

大摩本周的报告指出，如果价格继续攀升，必须指望酷暑继续。然而，当价格持续走高时，煤改气将变得不再那么经济。举个例子，在最新报价上，油气生成是非常有弹性的，但当价格升至2.75美元/MMBTU时，油气生成不仅不划算，还有一定风险。这是因为足够温暖的天气，会提升电力需求。换句话说，只有当价格远离强势时，才能支持煤改气的持续性。

实际上，煤炭远远没有跑赢天然气。据《每日经济新闻》记者统计，跟踪现货的纽交所煤炭指数（UMYMM1)在过去3个月，只上涨约0.9%。而覆盖全球大型煤炭公司的STOWE煤炭指数，则在同期下跌了27.5%。

天然气市场摆脱萎靡，也引发了企业家的兴趣。据报道，上周，李嘉诚父子以逾6亿英镑作价，收购了英国八大天然气供应商之一的WWU，以实现控制英国三成天然气市场，同时供应英国25%的人口需求。

“有些投资者已经开始获利绘图了”，TraditionEnergy的分析师GeneMcGillian表示，“价格不会大跌，3美元将提供有力的支撑。”

据最新天然气库存报告，截至7月20日结束的一周中，美国天然气库存增加了260亿立方英尺，处于分析师预测区间上端。天然气去年同期增加480亿立方英尺，五年变动均值为增加610亿立方英尺。