重庆路桥主要靠过桥费吃饭 高速路免费政策影响有限

重庆路桥作为西南地区上市的高速公路公司之一，毛利率和ROE(净资产收益率)却高于东部地区。即将推出的重大节假日期间高速公路免费通行政策，会不会动重庆路桥的“奶酪”？

根据交通运输部的规划，自去年6月开始推进的公路收费清理工作将在2012年5月31日之前结束。广东省已在5月底之前执行新的收费标准。然而作为高速公路板块的绩优股，此前，重庆路桥证券办工作人员在接受采访时介绍，这一次路费清查不会对公司构成任何影响，因为“我们的主业是桥，不涉及公路收费问题，和这次大清理没有关系。”

虽然重庆路桥曾表达上述看法，但通过浏览其2011年年报记者发现，高速公路收费占其公司的营业收入比例不低于17%。“假如推行高速公路节假日免费政策，公司难免会受到影响。”一位交通运输行业分析师表示。

毛利率连续三年居前

根据同花顺[18.973.60%股吧研报]iFinD数据，重庆路桥以91.14%的高毛利率居2011年高速公路板块首位，并连续三年摘得毛利率桂冠，这也是该公司连续三年毛利率超过85%。而2012年该公司第一季报显示其毛利率为87.46%，依然高居板块榜首。

重庆路桥7月13日公布了其2012年上半年业绩预增的公告，公司披露2012年实现的净利润将比2011年同期增长50%以上，而去年同期归属于股东的净利润为5522万元，根据此数据，公司今年上半年净利润有望超8000万元。

公司披露业绩增长的主要原因是增持重庆渝涪高速公路有限公司股权等投资的投资收益增加所致。重庆路桥2011年增加了对重庆渝涪高速公路公司的投资，出资5.08亿元收购了国信控股持有的15.5%的股份，至此，该公司持有渝涪高速的股份增加至33%。