中报掘金 五维度锁定十大高送转股

编者按：目前沪深两市逐渐步入中报业绩公布的密集期，具有高分红、高成长的个股成为资金追逐的热点。《证券日报》市场研究中心统计数据显示，截至7月27日，沪深两市共有19家上市公司公布了中报分配预案。其中，7家转增送股、9家现金分红、3家转增送股又现金分红 本期《价值选股》将按照送转方案、机构评级、资金流向、阶段涨幅、市盈率(TTM)5个指标，优先筛选出送股最多的5只个股(B2版)和分红最高的5只个股(B3版)，并对以上个股的投资价值进行深度分析和挖掘，供广大投资者借鉴参考。 长方照明每10股转增15股派2元 已披露中报分红预案的上市公司中，长方照明成为分红送转最慷慨的个股，中期分配预案为每10股转增15股派2元。 7月9日，长方照明发布公告称，公司预计2012年1-6月净利润比上年同期增长1.61%-11.44%，盈利3100万元-3400万元(上年同期盈利3051万元)。导致上半年业绩增长的主要原因是，公司产品市场需求持续旺盛，公司产品具有较强的竞争力，产量销量，特别是成品灯具的产量销量，快速提升。 产品结构改善 具有成本优势 长方照明是集研发、设计、生产和销售为一体的LED照明光源器件和LED照明产品提供商。公司LED照明光源器件包括直插式、贴片式LED照明光源器件；照明应用产品包括LED球泡灯、灯管、射灯等。公司的产品定位于白光照明领域，是LED应用最为广阔的市场。公司直插式LED照明光源器件主要客户为携式照明产品生产企业，包括LED应急灯、手电筒、台灯、矿灯等，该类产品应用非常广泛，在广大的农村地区基本每家都买，产品出口也很多。 贴片式LED光源器件由于贴装方便，产能扩张快等优点，是公司近年来大力发展的产品。公司从2010年起大规模投产了贴片式LED光源产品，2011年投入了6000多万，产能相比2010年增加了10倍左右。而随着募集资金的到位，公司明年预计投入1.9亿元于贴片式LED封装产品，产能还将增加3倍以上。贴片式LED光源器件以室内照明为主，包括LED球泡灯、灯管、射灯、路灯等。 公司采取成本领先的市场战略，从多个环节展开对成本的有效控制。采用铜合金线代替金线降低了金的成本；公司的封装产品品种数量集中于几种最畅销的型号，通过标准化生产大幅降低成本，使得下游厂家采用长方的产品最划算，而同型号的外延片或芯片的大规模采购又具有非常突出的规模优势；通过“芯片高效应用改进技术”减小单位芯片切割面积；通过对支架结构的改良、切筋工序的创新、导热铜柱结构的改良等工艺革新，降低了产品的生产成本。 一季报业绩略超预期 业绩快速增长 公司2012年一季度实现营业收入1.02亿元，同比增长21.0%，归属上市公司股东净利润1455万元，同比上涨77.6%，对应EPS0.18元，略超市场预期。一季度公司毛利率30.9%，比2011年一季度毛利率22.3%上升8.6个百分点。公司一季度三项费用合计1307万元，同比上涨55.1%，高于收入的增速。随着LED产品价格的下滑以及行业竞争的加剧，行业毛利率呈现下滑趋势，但是公司调整产品结构，高毛利率产品贴片式封装和照明应用产品占比大幅提升使得公司毛利率同比有8.6个百分点的上升。 产能稳步释放，积极配合订单的快速增长。公司于2012年3月进行了IPO，募集资金用于扩张直插式、贴片式封装以及照明灯具的产能。募投项目达产后，将新增直插式LED器件36亿颗产能，增长0.95倍；贴片式LED器件新增20.4亿颗，增长1.41倍，照明应用产品6KKPCS，增长10.34倍。 随着国内LED照明补贴政策落地，全球范围的白炽灯禁用逐步进入实质阶段，以及LED照明成本较传统照明已具备一定竞争力，LED照明市场已逐步启动。公司从中低端LED照明市场起家，成本与费用控制在业内具有明显优势，在LED照明市场启动初期，消费者对价格最为敏感的阶段，在行业竞争中处于较为有利的位臵。 公司实行“以计划生产为主、以接单生产为辅”的经营模式，优势产品的品种和规格集中，有利于实现主导产品的大规模生产并取得规模经济优势，并在此基础上快速成长。2010年，公司直插式产品在LED便携式照明市场的占有率达到20.60%，而公司LED照明光源器件产量占我国LED封装总产量的2.84%。公司在直插式LED照明光源器件方面形成了以LED便携式照明产品生产企业为主的客户群体。 机构看好前景 给予“增持”评级 申银万国认为，次给予“增持”评级。公司1季度业绩高于行业表现、增长迅速，考虑到LED照明有望在2012年迎来爆发式增长以及公司产品价格的明显优势，维持公司盈利预测，预计2012-2014年每股收益分别为1.05元、1.41元、1.74元，目前价格对应2012-2014年市盈率为22.0倍、16.4倍和13.3倍。考虑公司业绩具有较大弹性，6个月合理估值为2012年26倍市盈率，对应27.3元，首次给予“增持”评级。 渤海证券认为，LED照明光源封装方面，公司拥有领先的封装技术、先进的封装设备和严格的产品标准，逐步形成了以“白光LED宽波段封装技术”、“芯片高效应用改进技术”为代表的核心技术与工艺，保证了LED照明光源器件的高品质，具备较强的市场竞争力。预计2012年-2014年公司将实现营业收入6.57亿元、9.19亿元、11.95亿元；实现归属母公司所有者净利润0.95亿元、1.16亿元、1.30亿元，对应发行后股本摊薄每股收益0.89元、1.07元、1.21元。参照A股LED相关的上市公司估值，综合考虑目前市场因素，给予公司2012年19-23倍市盈率。 永新股份21家机构推荐 永新股份2012年中期分配预案为每10股转增5股，在已披露中报的上市公司中，永新股份是转增股本的上市公司中机构最看好的，在1个月内，有17家机构对公司股票给予“买入”，另有4家机构给予“增持”评级。 公司多年来生产经营稳定，2009年至2011年营业收入年复合增长率19.42%，净利润年复合增长率21.17%。在行业内企业亏声一片的景气下，2012年1季报公司仍然实现每股收益0.21元，同比增加1.25%；实现营业利润4130.97万元，同比增长17.47%；实现归属母公司股东的净利润3808.22万元，同比增加27.90%。二季度以来全球原油价格明显下降，这将直接有利于公司原料成本的下降，进而使得公司毛利提高，进一步增厚利润。 公司二季度净利率为12.08%，同比上升3.1个百分点，环比上升1.3个百分点。净利率同环提升主要受益于毛利率回升及费用率回归合理区间。另外，公司上半年营业外收支净额为1018万元，主要来自于政府补助，增厚EPS0.05元(未考虑增发摊薄). 根据2012年上半年业绩公告，公司实现主营业务收入7.01亿元，比上年同期减少5.35%；实现利润总额0.95亿元，同比增长29.96%；归属母公司净利润0.81亿元，同比增长30.54%；每股收益0.44元，扣除非经常性损益后0.39元。利润分配方案：以公司非公开发行新股后的总股本217172300股为基数，以资本公积转增股本，向全体股东每10股转增5股。 值得关注的是，公司于2012年7月12日完成非公开增发，募集资金4.15亿元，主要用于以下4个项目：一、1.6万吨柔印项目：运用先进柔印技术，主要针对高速增长的卫生用品(年增速达30%以上)和休闲食品(年增速为50%左右)两大市场；二、3500吨异性注塑项目：开拓加嘴类包装市场，延伸产业链，实现向多元化综合型企业模式转变；三、1.2万吨CPP项目：进一步加大原材料自用比例，有效促进成本降低；四、河北永新1万吨高阻隔项目：扩大子公司业务规模及盈利水平。 中信建投认为，本次募集资金项目投产后，公司主营业务收入和盈利水平均将得到明显提升；产品结构得到优化，技术优势得到发挥，研发手段得到丰富，市场领域得到拓展，部分原料实现自给。同时公司资产规模进一步扩大，资本实力增加，抗风险能力明显增强。另外公司下游产品明显的消费类属性将使得公司在行业景气度下降、需求减弱的大环境下拥有更强的抗压能力，市场需求较为稳定，优于行业内其他制造类企业。加之近期原油价格有了较为明显下降，这将直接有利于公司原料成本的下降，将为公司提高毛利，进一步增加利润。根据公司2012、2013、2014年分别0.81元、0.86元、1.17元的EPS预测，目前包装印刷最新估值为20倍左右市盈率，给予公司买入评级，六个月内目标价17.82元。 远方光电主动买入大单金额7325万元 远方光电2012年半年度利润分配预案为10转10派3元(含税)。在已披露中期分配预案的上市公司中，远方光电自7月10日以来至今，区间累计主动买入大单流入明显。 据《证券日报》市场研究中心与IFIND统计，7月10日以来至今，远方光电区间累计主动买入大单金额达7324.61万元。 远方光电上周最新收盘价报43.68元，7月10日以来至今，区间累计涨跌幅为-8.5%，区间累计换手率为194.66%，区间累计振幅为16.51%。最新动态市盈率为26.11倍。 从业绩来看，公司2012年7月3日发布公告，预计2012年1-6月净利润比上年同期增长5%-20%，盈利3546万元-4052万元，原因系公司整体经营业绩平稳发展所致。 从基本面看，公司的主营业务为LED和照明光电检测设备的研发、生产、销售和综合检测解决方案的提供。 2012年7月4日公告，控股股东及实际控制人潘建根提议2012年半年度利润分配预案为10转10派3元(含税)。潘建根承诺在公司有关开会审议上述预案时投赞成票，全体董事均书面承诺在董事会开会审议上述利润分配预案时投赞成票。本次利润分配预案仅是公司控股股东及实际控制人提出的董事会议案，尚未提交公司董事会正式审议。 近日，湘财证券表示对该公司后市较为看好，给予公司“增持”评级，并预计公司2012年至2013年每股收益为2.11元和2.82元。 盛屯矿业区间累计涨幅4.96% 盛屯矿业2012年半年度利润分配预案为10转8。在已披露中期分配预案的上市公司中，盛屯矿业自7月10日以来至今，区间累计涨幅较高。 据《证券日报》市场研究中心与IFIND统计，7月10日以来至今，盛屯矿业区间累计涨幅为4.96%。 盛屯矿业上周最新收盘价报16.94元，7月10日以来至今，区间累计涨跌幅为4.96%，区间累计换手率为16.08%，区间累计振幅为10.04%。 业绩来看，公司2012年中报披露，2012年1-6月，公司净利润为-2418万元，上年同期为-920万元。亏损主要系：公司利润贡献来源的有色金属采选业务因季节性原因尚未产生效益；用于收购银鑫矿业的剩余股权的2.5亿信托融资增加利息支出1276万元，日常流动资金贷款利息支出和管理费用支出也较上年同期有所增长。但从上半年整体看，公司营收优于上年同期，各项费用支出正常。 从基本面看，公司的经营范围包括对矿山、矿山工程建设业的投资与管理；批发零售矿产品、有色金属、销售稀有稀土金属及其制品等。主要产品包括变频控制器、电信综合业务管理系统、电信业务经营分析系统、移动业务经营分析系统、公话综合业务管理系统、电信CRM解决方案等。 信达证券认为，盛屯矿业销售将在下半年实现。维持之前的盈利预测不变，预计公司2012-2104年每股收益分别为0.16元、0.51元和0.65元。由于铅锌价格目前处于底部区域，按公司2013年40倍的市盈率，维持盛屯矿业“增持”评级，目标价20.4元。 慈星股份 最新动态市盈率9.63倍 慈星股份2012年半年度利润分配预案为10转10派5元(含税)。在已披露中期分红预案的上市公司中，慈星股份最新动态市盈率最低。 据《证券日报》市场研究中心与IFIND统计，慈星股份目前最新动态市盈率仅为9.63倍。 行业地位领先 慈星股份上周最新收盘价报22.98元，7月10日以来至今，区间累计涨跌幅为-24.48%，区间累计换手率为77.43%，区间累计振幅为25.53%。最新动态市盈率为9.63倍。 从业绩来看，公司2012年7月13日公告，预计2012年1-6月净利润比上年同期下降30%-40%，盈利30733.13万元-35855.32万元(上年同期盈利51221.89万元)。原因说明：欧洲主权债务危机的持续影响导致我国针织产品出口不振，下游针织行业的波动影响了针织企业对电脑针织机械的生产设备投资。报告期内尽管公司的出口业务略有增长，但是公司的主要产品电脑针织横机内销的销量及售价均受到影响，电脑无缝针织内衣机及电脑高速丝袜机收入下降显著，公司的营业收入有所下降。 从基本面看，公司主要产品为电脑针织横机和电脑无缝针织内衣机，电脑针织横机主要用于毛衫生产，电脑无缝针织内衣机用于无缝内衣的生产。公司目前将初步形成以电脑针织横机、电脑无缝针织内衣机和电脑针织丝袜机三大产品为主的产品结构，同时各产品具有丰富的型号，拥有从实现简单编织到具备复杂花型编织和带嵌花等高端功能的各类机型。公司是我国第一批电脑针织横机和电脑无缝针织内衣机生产企业，第一批具备电脑针织丝袜机生产能力的企业。目前，公司电脑针织横机占据了行业首位，而电脑无缝针织内衣机也成为我国市场第二位。 据公司2012年7月5日公告显示，公司控股股东及实际控制人孙平范提议2012年半年度利润分配预案为10转10派5元(含税)。孙平范承诺在公司有关董事会和股东大会开会审议上述预案时投赞成票，公司半数以上董事均书面承诺在董事会开会审议上述利润分配预案时投赞成票。本次利润分配预案仅是公司控股股东及实际控制人提出的董事会议案，尚未提交公司董事会正式审议，2012年半年度最终利润分配方案由公司董事会审议通过并提交股东大会通过为准。 技术优势明显 电脑针织机械属于针织行业的先进生产装备，技术水平和精密制造要求高，产品技术及市场曾长期被国外少数几家知名企业垄断。而目前，公司以“高品质产品+高水准服务”打破了国内市场长期被少数几家国际着名企业垄断的局面，实现了进口替代，成为我国电脑针织横机市场占有率第一的企业，。 公司在自主研发的基础上，掌握了电脑针织横机的起底装置、沉降片技术、沉降片三角控制技术、机头快速回转、无拉力编织等核心技术，电脑无缝针织内衣机的自动扎口、吸风牵拉、积极式送纱等核心技术，电脑针织丝袜机的自动扎口、吸风牵拉、带横移式喂纱等大量核心技术，逐步突破了国外技术垄断。2008年，公司“GE2-45S型电脑针织横机”和“GE88型电脑无缝针织内衣机”两个项目被中国纺织工业协会列为“十一五”纺织行业推广技术项目，认定为“纺织行业急需的推广技术”。 慈星股份技术不断创新，积极布局未来的电脑针织机械领军企业，力争打造全球竞争力，使多家机构看好该公司的长期发展，宏源证券预计公司2012-2014年每股收益分别为2.63元、3.15元、3.79元，预测未来三个月的目标价为39.5元。 考虑公司在行业内的竞争优势和业绩成长性，国金证券认为可以给予公司2012年15-17倍估值，合理价值区间为36.68-41.57元。 湘财证券预计公司2012年至2014年每股收益为1.52元、1.76元和1.95元，给予“中”评级。 万丰奥威10股派现金5元 已披露中报的上市公司中，万丰奥威成为纯现金分红的分利奶牛，中期分配预案为10股分派现金红利5元。 公司2006上市以来，仅2010年未进行分红，其余年度均有现金分配。2006年的分配方案为每10股送0.5转增0.5派0.1元；2007年每10股分红1.5元；2008年每10股分红1.0元；2009年每10股分红1.0元；2011年中期每10股分红5.0元。 中报业绩稳中有升 据《证券日报》研究中心和IFIND统计显示，2012年中期公司实现每股收益0.28元，每股净资产为4.06元，每股公积金1.2418元，每股未分配利润为1.5801元，每股经营现金流为0.56元，主营收入同比增长7.67%，净利润同比增长2.97%，净资产收益率为7.02%；以最新收盘价8.72元计算，公司股票最新动态市盈率(TTM)为14.98倍，具体一定估值优势。 公司董事会表示，公司实现的营业收入、营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润与上年同期重组前相比增长幅度均在50%以上，主要是因公司重大资产重组事项已于2011年7月8日全部完成，根据相关法律、法规要求，本报告期内上市公司对浙江万丰摩轮有限公司75%股权的资产进行了合并所致。 在上半年我国汽车市场依旧低迷的严峻形势下，公司通过稳固提升原有市场、积极开拓新兴市场，使公司上半年国际国内市场订单较去年同期平稳上升，国内销售较去年同期增长了8.78%。摩托车市场在保持原有大客户印度订单的同时，加大了其他出口重要客户本田等客户的市场开拓，使摩托车出口销售较去年同期增长10.67%。在此基础上，公司通过优化产品结构、客户结构等措施，对本报告期的经营业绩产生了积极影响。 从机构进出来看，2012年中报披露，股东人数较上期略有增长，筹码集中度略降。十大流通股东中长盛成长价值证券投资基金持有95.78万股，占流通股本的0.84%。 2012年中报披露，预计2012年1-9月净利润1.48-1.77亿元，同比增长小于20%(上年同期净利润1.48亿元)原因系2012年下半年，汽车行业依然低迷，宏观环境依然严峻，但经过公司前期对市场结构的优化、工艺技术的提升，内部管理的挖潜等措施，预计三季报业绩同比去年仍会稳健提升。 铝合金车轮龙头 公司是国内最大汽车铝合金车轮制造企业之一，产能达460万件，产销量及出口额均位居全国前三名。以成为美国GM一级供应商为标志，正式进入全球主流汽车制造商的供应体系。主要客户美国Ultra、Panther、Vision、Giovanna、Eagle公司、日本Topy、Autobacs公司、欧洲Momo公司等国际高端品牌经销商，国际OEM客户主要有日本大发、法国PSA、美国GM和福特(土耳其)公司。“ZCW”被评为“商务部重点培育和发展的出口名牌”。 公司所在行业前景较好。中国成为全球第一大汽车销售市场和汽车生产国，使中国汽车铝轮企业将竞争的重心由单纯的国际市场转为国际市场和国内市场并重，国内市场的有效提升可以抵御人民币汇率波动及国际贸易保护主义对中国汽车铝轮企业的不利影响。 公司拥有自己模具车间，模具研制能够与产品设计开发同步进行，从而加快新产品开发速度，节约成本，并增强对AM市场快速反应能力。同时，拥有独立合金车间，可以直接向市场采购A00铝锭，自己加工成A356铝锭，既降低了采购成本，又保证A356铝锭质量和数量，提高物流速度。 预计2012年铝轮需求量为1.81亿件；AFM市场需求基本平稳，预计2012年需求量为2100万件。基于经济发展和全球摩托车产业现状，摩轮车铝合金轮毂市场中印度、印尼和巴西未来5年有一定增长空间，欧美、日本市场的摩托车产销量会逐步下降，而中国、其他东南亚和拉美国家市场的增长空间有限。本田预计2015年全球摩托车产销将达到5700万辆，按照70%铝轮配装率计算，年需求铝轮量为7900万件，市场还是具备一定空间。 公司出资3600万元认购卡耐新能源15%股权，卡耐新能源成立于2010年5月。投资卡耐新能源，是公司顺应全球汽车工业的发展趋势，在继续做精、做强、做大铝合金车轮业务的基础上，进入新能源汽车核心零部件领域，将有力助推公司战略的展开，有利于公司产业的升级，有利于提高公司的核心竞争力，实现公司的可持续发展。据预测，2011-2015年卡耐新能源将累计实现净利润2.81亿元，总投资收益率为117%，年算术平均投资收益率为23.4%，投资回收期为4.5年。 机构看好发展前景 自去年下半年以来，铝材价格逐渐回落，在消化高价库存后，产品毛利率有望小幅回升。同时，今年以来人民币汇率的波动范围加大，人民币的单向升值预期减弱，由人民币升值造成的汇兑损失有望大幅减少。公司今年加强了费用管理，从二季度开始公司管理费用率将有所回落。综合上述因素，今年公司利润率有望持续提升。 东兴证券表示，公司汽轮业务仍可保持20%以上的增速，为公司的持续增长奠定了基础，同时公司在新能源、新材料和新工艺等方面的技术储备为公司的长期发展孕育了众多新的爆发点。预测2012-2014年每股收益分别为0.66元、0.79元和0.95元。对应目前市盈率分别为15倍、13倍和11倍，维持“推荐”的投资评级。 歌尔声学38家机构推荐 歌尔声学2012年中期分配预案为10股分派现金红利2元，在已披露中报的上市公司中，歌尔声学是现金分红的上市公司中机构最看好的，在1个月内，有25家机构对公司股票给予“买入”，另有13家机构给予“增持”评级。 据《证券日报》研究中心和IFIND统计显示，2012年中期公司实现每股收益0.39元，每股净资产为5.57元，每股公积金3.0963元，每股未分配利润为1.3415元，每股经营现金流为0.19元，主营收入同比增长73.78%，净利润同比增长75.24%，净资产收益率为9.24%；以最新收盘价35.50元计算，公司股票最新动态市盈率(TTM)为45.4倍。 公司表示，公司主营业务毛利率28.70%，同比提高1.12%，其中，电声器件产品毛利率提高1.63%，电子配件产品毛利率提高1.12%，主要原因是报告期内，公司高附加值产品销售比重增加，生产效率进一步提升。报告期内，公司电声器件产品收入稳健增56.73%；同时，2011年以来，公司成功开发了智能电视及智能电子游戏领域的国际大客户，促进了电子配件产品的销售。 2012年中报披露，预计2012年1-9月净利润同比增长60%-90%，上年同期业绩是净利润3.50亿元。业绩变动原因为随着智能时代到来，智能终端产业发展迅速，带动电声器件及电子配件快速增长。 从机构持股的角度看，2012年中期，十大流通股东以机构投资者为主，合计持有流通盘的65.09%(上期为67.00%)，其中，嘉实旗下2基金合计持有1826.83万股。股东人数较上期减少20%。 申银万国表示，电声产业受益智能消费电子市场成长。在消费电子产品智能化趋势下，对电声器件的功能和质量要求快速提升，推动电声产品价值提升，促使电声市场稳步提升。公司作为国内电声产业龙头企业，正积极推进与国际消费电子大厂三星、苹果等客户的合作，不断推进产业链整合与产品线扩张，可望赢得快速持续增长。维持对公司盈利预测，预计2012-2014年摊薄每股收益为1.10元、1.65元、2.08元，考虑到公司产业竞争力强，未来持续产业链与产品线扩张，公司6个月合理估值为25倍市盈率，对应6个月目标价41.25元，维持增持评级。 中投证券维持“强烈推荐”评级，目标价格43.5元。预测2012-2014年的销售收入分别为76亿元、112亿元和166亿元，净利润分别为9.43亿元、14.78亿元和22亿元，年均增长61%，每股收益分别为1.11元、1.74元和2.60元。维持“强烈推荐”评级，目标价43.5元/股，对应2013年25倍市盈率。 方正证券认为，公司在电声器件领域具有强大竞争力，产品结构上遵循垂直一体化战略，在巩固传统强项的同时借助技术优势开拓其他有积累的业务领域。公司拥有一批全球高端客户，市场深度开拓也已初具成效。公司对今年前三季业绩增速预期保持在60%~90%之间，苹果等大客户新产品的推出是拉升业绩的主要动力，公司今年全年表现将依旧保持强势。预测公司2012—2014年每股收益分别为1.12元、1.71元和2.33元，对应市盈率分别为30、20和15倍，维持“买入”评级。 润和软件主动买入大单金额10921万元 据《证券日报》市场研究中心与IFIND统计，润和软件上周五收盘价为24.8元，对应动态市盈率(TTM)为35.47倍，截至7月29日，7月10日以来累计主动大单买入金额10920.72万元，累计跌幅3.77%，为沪深两市今年中期公布分红预案的个股中资金主动买入金额靠前的个股。 公司2012年7月25日公告称，控股股东江苏润和科技投资有限公司提议公司2012年半年度利润分配预案为10派1.5元(含税)，并承诺在公司股东大会开会审议上述利润分配议案时投赞成票。本次利润分配预案仅为公司控股股东做出的提议，尚未提交公司董事会及股东大会正式审议。公司2012年半年度利润分配方案由公司董事会审议通过并提交股东大会通过为准。 公司主营业务是为国际、国内客户提供专业领域的软件外包服务。目前，公司业务兼顾国际、国内两个市场，面向全球产业升级背景下发展迅速的信息化与智能化需求，主要聚焦于“供应链管理软件”、“智能终端嵌入式软件”和“智能电网信息化软件”等三个专业领域。 公司业绩优良，公司预计2012年1-6月归属于母公司股东的净利润约为2200至2400万元，比上年同期增长48.75%至62.27%，基本每股收益约为0.3823至0.4170元。 西部证券认为，预计公司2012-2014年每股收益分别为0.89元、1.16元和1.54元。 德力股份上周涨幅5.31% 据《证券日报》市场研究中心与IFIND统计，上周五，德力股份最新收盘价为15.08元(不复权)，动态市盈率(TTM)为47.78倍，该股上周涨幅5.31%，为沪深两市今年中期公布分红预案个股中周涨幅居前的个股。截至7月29日，7月10日以来，该股累计实现大单买入金额1065.4万元。 公司2012年7月20日公告称，公司预披露2012年上半年度利润分配预案为10派0.6元。随后公司在2012年7月25日公告称，公司拟制定三年(2012-2014年)股东回报规划并修改利润分配政策，将坚持以现金分红为主，原则上每年度进行一次现金分红，每年以现金方式分配的股利应不低于当年实现的可分配利润的10%，且此三个连续年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。 公司业绩优良。公司预计2012年1-6月净利润同比增长0-20%，业绩变动的原因说明为募投项目将逐步达产，去年的产品结构调整，所带来的竞争优势将得以体现。上年同期净利润2586.36万元。 从主营业务看，公司为玻璃器皿行业龙头，专业从事日用玻璃器皿研发、生产和销售，主要生产机吹杯、机压杯、压吹杯、花瓶、烟缸、密封罐、玻璃碗等各类日用玻璃器皿。 宏源证券认为，高档玻璃器皿品质优越、销售旺盛。募投项目生产的高档玻璃器皿采用奥地利整套进口全自动生成线，产品质量达到泰国海洋、法国弓箭、美国利比同类产品的品质，售价不到国外品牌价格的60%，一经推出，就受到市场的欢迎，订单增速快，产成品销售旺盛。该募投项目工艺先进、产品定位高端，价格预计能达到原有产品均价5000元/吨的两倍，毛利率可达42%以上，远高于原有产品25-27%的毛利率。 云意电气 最新动态市盈率为20倍 据《证券日报》研究中心与IFIND统计，上周云意电气收报16.72元，截至7月29日，7月10日以来累计主动大单买入金额172.41万元，累计跌幅-7.27%，目前动态市盈率(TTM)为19.9976倍，为沪深两市今年中期已经公布分红预案个股中市盈率较低的公司。 中期拟10派3元 2012年7月9日公司公告称，控股股东云意科技提议2012年半年度利润分配方案为10派3元(含税)，云意科技承诺在公司有关股东大会审议上述利润分配预案时投赞成票；本次利润分配预案仅是公司控股股东做出的提议，尚须经公司董事会和股东大会审议批准后确定最终的利润分配方案。 据悉，公司主营业务为车用整流器和调节器等汽车电子产品的研发、生产和销售。公司是国内领先的车用整流器和调节器生产企业，是第一届“中国内燃机电机电器电子行业标准”起草单位之一、中国车用整流器、大功率车用二极管标准的参与制订者、中国内燃机零部件及中国内燃机电机电器电子“排头兵企业”。2010年，在国内相关产品生产企业(含国外厂商在我国设立的独资、合资公司)中，公司主要产品车用整流器销量位居第一，车用调节器位居第三。 公司具备垂直产业链，具有丰富的精密嵌件注塑件模具设计与开发经验，能够灵活应用二次成型的注塑技术开发高难度复杂模具，解决了在注塑过程中的开裂、镶件间由于布局密和距离近而短路等技术难题。公司的模具设计、开发和注塑技术使公司能够生产各种规格精密嵌件注塑件，不但在一定程度上解决公司的内部配套需求，同时应下游客户要求，为其生产发电机其它注塑件等产品，进一步强化了公司与客户之间在配套产品上的合作关系。公司还通过加强大功率车用二极管研发力度，提高车用整流器的质量和性能。公司已获得多项大功率车用二极管专利，实现年产5000万只大功率车用二极管的生产能力，全部配套公司主要产品车用整流器。 业绩增长稳定 2012年7月9日公司公告称，公司预计2012年1-6月净利润比上年同期增长10%-20%，盈利4752万元-5184万元(上年同期盈利4319.99万元)。原因说明：公司持续精益生产，不断提高生产效率，降低产品生产成本，优化产品结构，提升产品档次；公司外销收入持续稳定增长。 中投证券指出，具有5年以上高增长的自主汽车电子龙头公司，二季度环比增长明显，下半年增速有望提升。公司产品处于出口放量阶段，二季度净利润环比显示向好趋势，预计订单环比增长趋势将延续。公司的传统业务因进口替代与出口放量正处于高速增长期，新业务TPMS未来发展空间巨大，有望保持5年以上高增长。预计公司2012-2014年实现收入5.0亿元、6.7亿元和9.2亿元，每股收益为1.17元、1.58元和2.15元，2012-2014年净利润复合增速超35%，给予公司2012年25倍估值，目标价30.0元，“强烈推荐”评级。 华融证券认为，进口替代推动公司市场份额上升，中国的汽车用整流器和调节器市场长期被进口产品把持，由于产品性价比优势明显，公司有机会不断进入国内整车厂的配套系统，抢夺进口产品的市场份额，预计每年增加国内市场占有率2个百分点左右。国际市场方面，公司同样凭借其优良的性价比，通过与国外厂家合作，逐渐进入俄罗斯、美国、欧洲、巴西等国家和地区，预计每年增加国际市场占有率0.5个百分点左右。垂直整合提升公司盈利水平。 华安证券认为，2001年至2011年，我国汽车产量增长了7.89倍，年复合增长率达22.94%，中国汽车市场整体呈现持续、快速发展的良好态势。随着各国对汽车安全性、节能性和环保性能的日益重视，汽车电子化程度迅速提高，车用整流器和调节器的功能日益强大并向着多元化的方向发展，如通过运用半导体技术进行系统集成实现软启动、过载保护、与车载ECU通讯等多种功能。该公司依托技术优势，国内售后配套市场的开拓有望形成新的盈利增长点。