携程被卡夫食品取代 剔除出纳斯达克100指数

每经网上海7月18日电（每经记者 夏冰）  7月17日，《每日经济新闻》获悉， 全球最大的交易所公司纳斯达克OMX集团(Nasdaq OMX Group)公布了纳斯达克-100指数调整变化，携程网被剔除该指数范围，由世界第二大的食品和饮料公司卡夫食品公司（下称“卡夫”）取代。该调整变化将于2012年7月23日周一开盘时生效。

卡夫食品将替代携程

携程从2012年7月20日收盘后被剔除出纳斯达克100指数，该位置将由卡夫食品替代。

据了解，纳斯达克-100指数，是选取在纳斯达克上市的市值最大的100只非金融类股票作为样本编制的，反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数。公司要入选该指数，需要符合上市持续时间、市值和交易量等一系列规定，该指数一般情况下是一年修订一次，每年12月初公布，并于12月的第三个星期五收盘后进行调整。

携程之所以被剔除纳斯达克-100指数，原因在于按照规定，每家公司在每个月月底的调整市值必须等于或超过总指数调整后市场市值的0.1%。如果一家公司连续两个月没有达到标准，那么这家公司将于第三个月的第三个星期五交易结束后从指数中剔除。而卡夫就属于符合条件但未入选的市值最大的公司，取代携程，顺势而为。

近观携程的股价和营收，不难发现遭遇此举被剔除，并不是件偶然之事。财报显示，近两年来，携程的股价呈下降趋势，已经由2010年最高峰的52.15美元下降至14.71美元（截至昨日收盘），缩水将近七成，跌幅大于中国概念股的整体走势。对应市值则从约80亿美元降至21.11亿美元。

另一方面，从携程的营收来看，仍可察觉这位昔日的行业的带头大哥确实身上压力重重。2012年第一季度，携程的总营业收入为9.64亿人民币，同比增长18%，同期营业利润同比下降33%，环比下降23%。

与此同时，来自携程的2012年第一季度财报显示，其现金及短期投资余额为8.19亿美元。股价的持续“不给力”迫使携程方面不止一次的进行回购股票。去年9月，携程网董事会通过了1亿美元的股票回购计划；11月份，CEO范敏以自有资金在公开市场买入了约200万美元的携程美国存托股票(ADS)，以“表达管理层的信心”，而最近一笔总额高达3亿美元的股票回购计划则是在今年6月19日宣布的。

5亿美元价格战遭质疑

利润上风光不再，出于巩固自身市场地位的考虑，携程祭出史上最大笔投入价格战，这也引得在线旅游市场一时间陷入竞争激烈的状况。

7月5日，携程网高调宣布将投入5亿美元(约合32亿元人民币)进行为期一年的低价促销，该营销手段从今年7月开始全面启动“月月狂减，天天低价”活动，涵盖酒店、机票、旅游门票等。

“价格战不是目前唯一的竞争手段，但却是最有效的手段。”携程网营销副总裁汤澜直言，要在未来6到12个月和竞争对手分出高下，团购业务已经做好了3年不盈利的准备。

然而，对于一家上市公司而言，如果真的发生了连续三年不盈利的情况，那对一家上市公司而言意味着什么呢？与此同时，该笔“价格战专项资金”一经推出，不断遭到了来自市场方面的质疑。

雪球财经分析师吴桑茂就此质疑称：“2011年携程营收37亿元，净利润为10.8亿元。如果真的投入5亿美元，就相当于携程一年的营收，这个数字是不是太高了？”吴桑茂同时质疑认为，携程此次投入的5亿美元预算授权额度（意思是携程的市场营销部门最多可以使用这么多资金），而实际使用中的可能不到5亿美元。

同时，在一些业内人的眼中，携程价格战能否持续下去还得看供应商的脸色。悠哉旅游网CEO李代山也表示，“若是长期引领价格战的话，并不是件惠己之事。”

对此，一位不愿透露姓名的业内人士分析指出，股价跌跌不休，携程花3亿美元回购股票，再投入5亿美元做低价促销，携程十年辛苦耕耘，一朝归零，现金流完全告罄，大裁员将迫在眉睫。

当然，也有不少声音指向了携程的业绩与中国经济形势之间的必然联系。一位微博网友就此事件指出，“资本市场是很现实的，携程也是受累于中国的经济大环境，参与价格战是不明智的，也是没有信心的表现，而不是实力的体现。”

但是，依旧有机构维持对携程网股票的“持有”评级，“携程上升的产品及营销支出正在损害该公司2012财年利润率。持续的价格战已对携程网利润率造成压力”。

来自美国投资银行派杰(Piper Jaffray)发布研究报告称，将携程网的股票目标价定为19美元。派杰指，“我们看好长期增长主题将令新兴市场上的在线旅游业务受益，但认为携程网股价将继续承压，原因是竞争状况正在增强，且宏观经济增长前景令人担心。我们仍旧对携程网的基本面持谨慎态度，因此维持携程网股票的‘中性’评级。”