星星科技业绩突变两跌停 分析师直呼搞不懂

每经记者 曾子建

继上周五以来，有“玻璃防护屏第一股”之称、且被机构极为青睐的星星科技（300256，收盘价9.32元）昨日（7月9日）遭到了连续第二个跌停板。这一切，“祸起”上周五公司发布的中期业绩预减公告。

星星科技意料之外的业绩预减，不仅令股价连续暴跌，也让证券研究机构感到气愤。昨日，东北证券发布“谨慎推荐”报告的分析师周思立向记者表示，“抛开这个公告，从此前的任何公开信息，包括业绩推介会，我们都无法想象星星科技会在二季度出现亏损，我只能说这家公司太难以捉摸了。”

国泰君安下调评级

上周五，星星科技因中期业绩大幅预减而遭遇跌停，引起市场的高度关注。

星星科技公告称，预计公司上半年净利润同比下降50%～70%，为956.43万元～1159.35万元。几乎同一时间，国泰君安下调了星星科技的盈利预测和投资评级。根据国泰君安发布的研究报告，分析师魏兴耘指出，星星科技东莞二期项目新厂产能释放可能依然影响了公司毛利率。另外，传统客户和新增客户订单均不佳，使得公司产能利用率较低。国泰君安判断，星星科技正在经历大的波动，全年业绩情况不容乐观。不排除下半年经常性损益大幅减少，甚至亏损的可能性。因此，同时下调公司收入与盈利预期，且不排除继续低于预期的可能性。预计公司2012～2014年销售收入分别为6.11亿元、7.24亿元、8.27亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为0.41亿元、0.42亿元、0.38亿元；对应每股收益分别为0.41元、0.42元、0.38元。此外，国泰君安还将星星科技的投资评级从“增持”下调为“中性”。

《每日经济新闻》记者注意到，继上周五星星科技遭遇“一字型”跌停后，昨日更是放量跌停，共成交686.76万股，换手率达18.31%。

东北证券：二季度亏损难以想象

上周六，《每日经济新闻》曾对星星科技跌停进行了报道，东北证券上周五发布了一份“谨慎推荐”的研报但不幸触雷。昨日，记者联系到了该报告的作者——东北证券分析师周思立。

对于星星科技，周思立在电话中显得有些无奈。周思立向记者表示，“如果抛开上周五的公告，再看以往的任何公告，包括业绩推介会，我们想象不出为什么会出现二季度的业绩亏损，所以我们也没有办法再对这家公司做过多的评论。”

周思立表示，其实星星科技公告中所列举的风险，本身是存在的，“但公司方面从来没有透露过这些风险，恰恰是我们报告中提到过”。“就在不久之前，公司董事长还在公开媒体上信誓旦旦地有这样那样的表示，所以现在我们无话可说了。”

周思立还称，星星科技发布公告后，他们曾经与公司进行过联系，但公司方面并没有做过多解释，只是说以公告内容为准。

业绩说明会 高管表示乐观

《每日经济新闻》记者注意到，就在今年4月26日，星星科技曾举行了2011年业绩网上说明会。会上，包括公司董事长王先玉、董秘王颖超等多名高管人员在网上回答了投资者的提问。当时的说法，确实和公司最新的公告存在较大出入。

比如，有投资者问：“简单介绍一下星星科技2012年的订单情况。”

星星科技副总经理荆萌回答：公司订单比较充足，销售比较稳定。

有投资者问：“整个产业供过于求的忧虑大吗？”荆萌表示：“应该是存在的，但短期内没有这方面的忧虑。”

有投资者问：在目前市场情势如何保持公司高速的增长，如何扩大市场份额，对公司将来的前景如何判断？

荆萌则称：公司将充分利用行业发展的有利时机，在继续稳固现有重点客户及其市场需要的基础上，加强对三星、HTC、中兴、华为、联想等主力品牌手机为对象的市场开发力度，创造合作条件，努力建立相对稳定的战略合作关系，致力于构筑满足公司现实客户需要和长期稳定相结合的安全市场结构，确保市场的相对稳定性。对公司前景充满信心。

此外，在谈到2012年公司市场前景如何时，星星科技董事长王先玉则明确称，“平板电脑的普及以及消费者对即将推出的触摸式笔记本电脑（超级本）的期待也将继续推动市场对玻璃防护屏需求的进一步增长。因此，总体上2012年市场需求稳步增长，国内市场崛起。”

董秘：未料到业绩不佳

对机构而言，他们从公司了解到的情况，以及公司方面在公开场合的表态，都无法让分析师得出业绩将出现重大风险的结论。因此，在机构看来，星星科技此次业绩突变很不正常，也不像公司公告中描述的那么简单。那么，星星科技又是如何解释的呢？昨日，《每日经济新闻》记者就此采访了星星科技董秘王颖超。

王颖超说：“业界都清楚，我们对诺基亚的依赖比较大，我们也意识到这个问题，所以在有意识地调整客户结构，开拓国内市场。在年初的时候，国内手机厂商都推出了雄心勃勃的计划，所以公司这个时候产能的增加，也算是合适的时机。”但是，对于突然出现的业绩风险，王颖超称，这也远远超出公司自身的预期。他表示，一季度情况很好，但二季度由于国内市场不好，使得国内客户延迟了订单，这些情况公司在一季度确实也预料不到。

尽管如此，相关分析师却并不认同王颖超的解释。“不论如何，在业绩说明会的时候，如果出现了明显的市场变化，或者说公司在生产经营中面临如此重大不确定性的时候，公司一定能够看出苗头。”一位不愿透露姓名的分析师表示，“但还是出现这样的情况，我们只能认为，有可能公司早就清楚这样的情况，只不过由于中报需要会计审计，实在瞒不过去了，只能这样披露。”

王颖超最后还表示，这两天接了不少电话，都是机构打来沟通的。“不管怎样，业绩不好，又造成股价这么大的波动，作为管理层，出现这个结果都是不太好交代的事情，我也只能深表歉意。”

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