天津整顿违规PE 行业洗牌开始

李玉敏 胡群 每经记者 田文会发自北京

此前，《每日经济新闻》连续追踪天津PE违规的案例报道，近日，一则关于“天津市工商局对当地私募股权投资（PE）行业展开大范围整顿，注册于滨海新区的股权投资企业均需注销或迁出的消息不胫而走。为此，天津多个部门辟谣称：“没有发文”。业内人士透露，此次清理的主要是违规的企业。

政府称未发文

天津滨海高新技术产业开发区管委会副主任孙大海在微博上公开回应称：“经官方确认，天津工商局没有发布任何要求私募股权投资基金注销或迁出的文件，天津滨海高新区也没有接到任何方面要求注销或迁出的要求。天津滨海高新区将一如既往地支持正规合法的股权投资基金健康运作。”

天津市金融局一位工作人员在接受《每日经济新闻》记者采访时说，尚不清楚此事。记者又向金融局办公室拨打电话，但电话一直无人接听。

另外，认证为天津开发区投资促进三局的微博也发布辟谣消息称：“对于近几天网上误传的关于清理基金企业的信息，属不实信息。开发区将按照市委、市政府和滨海新区的要求一如既往的支持优质基金企业的发展。同时，加强对基金企业的监管，使开发区基金产业健康发展。”

《每日经济新闻》就此致电天津开发区投资促进三局，该局办公室人员表示：“微博是我们发的，针对传言，这就是我们投资促进局作为招商部门的态度。”

业内人士称或有PE未合规

鉴于天津PE的鱼龙混杂和乱象频出，监管部门加强监管的意愿强烈。本报就曾报道过，天津卓远天泽、蒙更威力等企业涉嫌非法集资的事件。近期，不少在天津注册的PE负责人都爆出“年检卡壳”的问题。ChinaVenture投中集团首席分析师李玮栋在接受《每日经济新闻》记者采访时证实了这种说法：“我们从天津市工商局得到确定的消息。6月30号之前，在当地工商局年检，现在不太确定有些PE能不能通过年检。因为，有些PE可能没有达到天津市合规的标准。”

据悉，不少注册在天津地区的PE，虽然在天津注册，却很少在国家发改委或天津发改委备案，一旦注册成功，便在全国多地开办分公司。进而披着“私募股权投资”的合法外衣，以高息回报为诱惑，吸引民众存款。

李玮栋表示，继天津市各级政府在2011年7月~10月下发一系列旨在提高PE注册门槛的政策之后，更严格的落实措施也在酝酿之中。中央财经大学应用金融系主任韩复龄教授向《每日经济新闻》记者指出，目前尚不太清楚具体的数据，有多少企业搬走，为何搬走。但不可否认的是，天津地区出现了很多打着PE的名义做着违法的事情。

除了上述这些问题可能造成年检被拒，北京一位PE界人士也透露，引进PE的时候，天津滨海当时可以虚拟地注册的，但是随着监管的严格，这次年检如果在天津没有实际的办公场所，可能也通不过了。

行业洗牌已经开始

李玮栋表示：“其实今年年初的时候，私募的洗牌已经开始逐渐了，市盈率越来越低，IPO的回报已经最低了，市场自发的洗牌行为已经开始了，而非政策引导所致，到年底想必会有更多变化。”

北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩也指出，中国目前有7000家左右的PE机构，按照每家PE一年投资一家企业 （事实是远远不止的），也得投资7000家企业，按过去几年每年平均上市企业数量350家左右计算，要二十年才能消化掉。这显然是不可能的事情。

北京大学经济学院何小峰教授指出，PE在国内发展很快，一些地方出台了很全面的政策吸引PE，可以预见的是，PE在国内还将有10年左右的黄金期，但在这期间，一大批PE将被淘汰，大浪淘沙，最终将剩下少数几家如黑石、KKR般世界级的公司。

天津的门槛一旦太高，不少的PE可能会选择到新疆等监管较为宽松的地方注册。何小峰表示：“目前PE的政策总的来说不能说是完备，PE的监管是软监管的模式，以行业自律为主，政府监管为辅，分层次监管。而政府在监管这个事情上，又是多功能、多层次和多环节监管。”