每日经济新闻

    近5次降息公布次日 沪指均录得下跌

    2012-06-08 01:29

    每经编辑 每经记者 赵笛    

    每经记者 赵笛

    一切来得那么突然。

    昨日晚间,中国人民银行官方网站发布消息称,决定自2012年6月8日起,下调金融机构人民币存贷款基准利率,金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。这是2008年12月23日以来,央行的首次降息。

    《每日经济新闻》记者注意到,降息一般会被视为对股市的利好,但这也预示5月经济数据可能比4月会进一步下滑。记者统计显示,A股共经历14次降息,沪指在宣布降息的次日,共录得8次下跌和6次上涨,而近5次宣布降息后次日,沪指均为下跌。

    降息次日沪指易低开再回落

    统计显示,从1996年5月1日以来,A股共经历了14次央行降息,在宣布降息的次日,沪指共录得6次上涨、8次下跌。而自2008年以来的5次降息公布次日,沪指均出现下跌。

    《每日经济新闻》记者注意到,历史上,沪指在宣布降息后次日走势存在三个规律:

    首先,从涨跌幅度看,宣布降息次日,沪指下跌幅度远大于上涨幅度。

    统计显示,在A股经历的14次降息中,宣布降息次日,沪指跌幅超过2%的情况就多达5次。这其中,1996年的两次宣布降息,次日沪指跌幅接近4%;另外,2008年10月9日降息宣布次日,沪指跌幅3.57%;2008年11月27日降息宣布次日,沪指跌幅2.44%。

    其次,从周期看,A股在降息周期所遇到的首次宣布降息,次日沪指往往录得大幅下跌。

    统计显示,整体看,A股经历了两次降息周期,一次是1996年~1999年,其首次降息宣布日为1996年5月1日,次日沪指下跌3.92%;另一次是2008年金融危机中的降息,4个月降息5次,首次降息宣布日为2008年9月16日,次日沪指跌幅2.9%。

    最后,从降息宣布后次日盘中走势看,低开几率达9次之多,且最常见的走势并非“高开低走”,而是“低开拉升后再回落”。2008年以来5次宣布降息的次日,沪指都是这种走势。

    形成降息通道后 股市有望走牛

    对于降息这一释放流动性的利好消息,为何在公布后次日,股市会有上述表现呢?

    有分析人士指出,降息往往是在经济环境不利的情况下才会出现,比如2008年的金融危机,降息是作为经济不景气的标志之一,因此更易造成投资者情绪波动,从而抛售股票。

    《每日经济新闻》记者注意到,4月宏观经济数据不如人意,经济“三驾马车”——出口、投资、消费数据均出现下滑。而从一些先行指标看,4月发电量较上年同期增长0.7%,远远低于3月份7.2%的增幅,这几乎可以视为整个企业的经济活动基本上处于凝固和静止的状态。对此,市场普遍预计二季度GDP将“破八”。

    虽然5月的宏观经济数据尚未披露,但6月1日披露的制造业采购经理指数PMI为50.4%,比上月回落2.9个百分点,这是近六个月来PMI指数首次出现回落。

    如今,降息的出现,加深了市场对5月份宏观经济数据进一步下滑、经济硬着陆风险的担忧。

    值得注意的是,从历史走势来看,若股市能够进入降息周期,后期走势往往回探底回升,甚至是走出牛市。比如,1996年5月1日宣布降息,次日股市出现大跌,但随后却迎来一波涨幅约240%的大牛市,沪指从600多点涨至2245点;2008年的首次降息后虽然股市也出现下跌,但一个半月后见底1664点,随后迎来一轮指数翻倍行情。

    那么,本次的降息是否开启了第三次降息周期呢?

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