南京中商要约收购将到期 或存无风险套利机会

曾剑 每经记者 赵阳戈

南京中商（600280，收盘价26.90元）要约收购终于破冰！

在近1个月时间的等待后，南京中商实际控制人终于获得了数百万股的预受要约，《每日经济新闻》记者注意到，当中最大贡献的一户预受要约股数高达715万股，这部分股权极有可能来自第三大股东账户。另外值得一提的是，随着股价在27元的要约收购价附近波动，市场也迎来了些许无风险套利机会。有细心的投资者估算，南京中商的“抄底价”正是26.896元，这一来回摆动的套利空间，对今明两天的南京中商来说，又有怎样的影响呢？

第三大股东疑预受要约

5月3日，南京中商实际控制人向南京中商其他全部股东发出了要约申请。拟以27元/股的价格要约收购1392万股股份，占公司总股本9.70%，收购截止日期为6月1日。据测算，实施此次要约收购最高将动用约3.76亿元。然而，由于27元的要约收购价格低于南京中商的市价，在16个交易日后的5月25日，此次要约收购的股份数量仍然为零。就在投资者认为此次收购将就此结束的时候，5月28日，南京中商股价报收于26.90元。这意味着，公司股票的现价已经低于27元的要约收购价格。

上交所网站显示，就在当日，有7个账户申报了预受要约，申报股数为7200股。然而，5月29日南京中商股价小幅上涨1%，报收于27.17元。很明显，股东此时在二级市场上出售将更加有利。当日，有5个账户撤回预受要约，涉及股份数量6200股，当时只有1户仍预受要约。

不过上交所披露的数据显示，这一户就申报了715万股。《每日经济新闻》记者查阅资料后发现，截至2012年3月31日，南京中商第五大股东持股数为688.68万股，第四大股东持股数为700万股，第三大股东持股数717.71万股，前两大股东为公司实际控制人及一致行动人。显然，715万股股权足以让持有者跻身南京中商前五大股东。由于第三、四、五大股东持股均为无限售流通股，因此，有分析人士认为，最有可能出售上述股份的自然是第三大股东南京国资商贸。

今明两日低价买入有套利机会

对于预受要约者为第三大股东的推测，南京中商证券代表向《每日经济新闻》记者表示，手里没有相关数据，对此次要约收购并不清楚，因此无法确定预受要约的是否为南京国资商贸。他同时指出，按照要约收购相关规定，在要约收购日期截止前三个交易日是不能够撤回预受要约的。也就是说这715万股是实打实地卖出去了。

值得一提的是，南京中商股价昨日又再次报收于26.90元，低于前一个交易日27.17元的收盘价。

有投资者计算显示，以千分之一的佣金来计算，按照要约收购资金交割惯例，假设南京中商此次要约收购的资金交割日期为收购结束后第六日。如果投资者今明两日在26.896元以下买入南京中商并预受要约，其获得的年化收益率就将超过3.5%的1年期定期存款利率。