沪指盘中逆转涨28点 期指三合约齐贴水存隐忧

每经记者 曾子建

昨日（5月28日），A股市场上演逆转好戏，上证综指在一度创出近期新低并再次跌破半年线之后，逐渐回稳走强，并发起一波较为有力的反弹，最终上涨27.82点，收于2361.37点，涨幅1.19%。

值得注意的是，继5月23日之后，昨日股指期货三合约再现同日贴水，且主力1206合约贴水高达15.89点，为现货市场再添隐忧。

基建股引领反弹

昨日早盘，沪指一度下跌达1%，分析人士认为，这或与欧洲经济数据利空引发此前纽约股市三大股指全线下跌有关。不过，随着市场不断缩量，大盘逐渐有所企稳，上证综指在中午收盘时由跌转升。下午场外资金明显有所回流，最后一小时，在指标股走强的支撑下，最终沪指收出光头中阳线，收盘时也再度站在半年线上方。5月中下旬以来，半年线逐渐对沪指构成支撑，而昨日上午的下跌一度令股指逐渐下行远离半年线，如果最终市场不能重新站上半年线，那么行情将岌岌可危。但最终半年线对沪指的支撑再获确认，表明多头对并未放弃反弹努力。

《每日经济新闻》记者注意到，从盘面观察，在昨日下午市场反弹过程中，资金明显流入水泥、机械、水泥、交通、能源等板块。其中，水泥板块走势最强，至收盘时，尖峰集团（600668，收盘价14.70元）等7只水泥股涨停，另外机械股也表现抢眼。

分析人士认为，上述板块引发大盘反弹的原因主要有三方面：第一，近日，国务院常务会议提出加快“十二五”规划中投资项目的实施进度，强调要启动和加快一批重大基建项目，同时发改委加快审批交通、能源、水利等重大基建项目；第二，国资委目前正在探索从国有产权里面划出一部分进入社保基金，而社保基金日前已向新设立的投资组合拨付百亿元资金，目前已开始建仓，周期约1个月；第三，两只沪深300ETF基金昨日上市，华泰柏瑞与嘉实两只沪深300ETF将正式在沪深两交易所分别交易，两支航母级指数基金或将刺激、提振多头资金入场。

中信证券昨日发布研报表示，国务院常务会议明确了“稳增长”的基调，这也意味着政策放松已从市场理解的“喊口号”过渡到“真枪实刀”的执行阶段，“预计国内经济不会更差，关注政策落实情况”。

期指主力合约贴水16点

从市场走势来看，沪指昨日较为有力的反弹暂时缓解了投资者的担忧。然而，从股指期货市场来看，昨日三个合约再度贴水，似乎又预示着机构对反弹高度并不太看好。

《每日经济新闻》记者注意到，至昨日收盘，沪深300指数上涨41.59点，以2614.69点报收，涨幅1.62%。不过，IF1206、IF1207和IF1209三个合约全部贴水，IF1206合约贴水达15.89点。为何股指期货会出现持续贴水走势？

分析人士指出，其实上周四IF1206合约曾一度创下30点的贴水，这主要是由于机构对后市的悲观情绪造成的，这其中也包括沪深300ETF申购者的套保行为，因为套保也属于看空情绪的一种，是一种避险手段。因此，经过昨日的反弹后，实际上股指期货的贴水情况已经有所缓解。

而从昨日中金所公布的成交持仓来看，主要空头席位都有一定程度减仓，排名前20位的席位累计减持IF1206合约空单达1521手，多头则略有增持。分析人士认为，一方面贴水收敛，说明前期调整已基本到位，在政策面偏暖、期指向下动能不足的情况下，大盘已有企稳态势；但是，由于三大合约再现罕见的同日贴水，说明多头对反弹高度暂时还不敢看得太高。5月23日，期指三合约首现同日贴水，其后两天，现货市场均出现较大幅度下跌。