收益率差0.17个百分点 两分级债净申购差39亿

董华 每经记者 李凯

昨日（5月24日），天弘基金发布了丰利A的申购与赎回结果公告，丰利A本次净申购只有1.7亿，这和同一天打开申购募集的富国天盈A形成了鲜明对比——富国天盈A当天净申购40.7亿元。

同样是分级债，市场的态度为何迥异？基金业内人士表示，最主要的原因可能是约定收益率0.17个百分点的差别。

丰利A净申购仅1.7亿

昨日，天弘基金发布公告称，于5月22日开放申购的丰利A，最终的有效申购申请总额为8.91亿元，有效赎回申请总份额为7.2亿份。按照公告中对于申购和赎回都归一的规定计算可得，丰利A净申购1.71亿。

根据合同，丰利A的份额余额如果超过3倍丰利B（即14.51亿份），则需进行比例配售。但丰利A最终余额为13.83亿份，未超这个标准，也意味着该基金不用重启比例配售。

根据公告，丰利A实施基金份额折算及开放申购和赎回结束后，总份额为18.67亿份，最终确定的份额配比为2.86:1，随着A份额规模的增大，杠杆略有提升。

和天弘基金同样开放申购和赎回的富国天盈A“运气”好得多。昨日富国基金发布了重启比例配售的公告，称该基金5月22日当天的有效申购申请为45.7亿，有效赎回申请为5亿元，净申购40.7亿元。因此，富国天盈A启动了比例配售机制，申购确认比例为34.14%。即每100份申购天盈A的资金中，34.14份最终得到配售。

收益差距或是主要原因

同为分级债类别的产品，为何申购差距如此大？

据了解，天弘丰利A的年收益率为4.9%，丰利A为4.73%。海通证券某研究员表示，正是这0.17个百分点的差异，导致两只基金在申购方面出现了极大差异。“一些机构宁愿配售也不愿买年收益率相对低的产品。”

公开信息显示，截至昨日，上述两只产品成立以来的B份额收益率都不错，富国天盈B为16.1%，天弘丰利B为22.49%，但是后者更好的业绩并没有给该基金带来更多的客户。

北京某基金公司内部人士分析称，B类产品的业绩和A类产品的相关度不大，因为A类是固定收益，只和约定收益率有关。

“除了约定收益率的影响，影响该产品申购量还有很多其他因素，比如渠道，口碑等等。”上述北京基金业人士表示。

对此，某渠道人士向《每日经济新闻》表示，因为去年年底富国天盈A第一次开放式申购赎回，结果流失了13.63亿份的规模。本次富国基金下了很大的工夫去销售该产品，营销得力，再加上刚好赶上几次降准，该产品的竞争力较去年年底大大提高。建行在富国天盈A的销售中也起了很大的作用。

那么丰利A结束本次申购和赎回后，对丰利B有什么影响呢？天弘基金表示，丰利A规模增加1.7亿，丰利B可以用来投资的钱增多了，所以利好的影响还是有的，但是因为规模增加得不是很大，所以影响有限。