刺激消费促经济 五大行业乘优惠政策东风

每经记者赵阳戈 现在的市场是谁都不相信还会有一个四万亿，但每个人又都期盼着新一轮的经济刺激计划。很及时的，本周我们得到了启示。 5月16日，在国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议中，讨论并通过了《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，同时研究确定了一系列促进节能产品消费的政策措施。其中，决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年；安排22亿元支持推广节能灯和LED灯；安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车；安排16亿元支持推广高效电机，共计363亿元。对于上述补贴措施，国家发改委副秘书长赵家荣公开表示，可预计拉动消费需求约4500亿元，年节能约1200万吨标准煤，其中节电约323亿千瓦时。很显然，这一补贴政策正是冲着“杠杆原理”去的，而早在2009年启动的“节能产品惠民工程”当中，实施3年，政府补贴330亿元，直接撬动消费5500多亿元的成绩，正是此番以补贴促消费措施的最好先例。 家电利好接上趟着眼“节能” 家电近年来一直都是利好政策的宠儿。在“十一五”期间，该行业就有家电下乡、节能补贴、以旧换新这三大政策的呵护，这也是维持家电工业快速增长的重要原因。正当上述三大政策陆续到期时，行业再度吹起了政策暖风，在利好接上趟的同时，合肥三洋（600983，收盘价8.98元）、小天鹅A（000418，收盘价11.1元）、美菱电器（000521，收盘价5.19元）等个股在二级市场也是反响强烈。不过值得一提的是，与此前“广撒网”的政策不同，今年的家电政策的关键词是“节能”，也就是说家电行业产业升级是政策的着眼点。 东兴证券分析师认为，着眼产业升级的话，最受益的就是行业龙头，因为龙头企业在节能产品的技术储备、销售占比、能效控制等方面均领先于行业，龙头企业也能够针对政策更有实力去进行生产线改造，进而争取到工程采购订单。照此来看，青岛海尔（600690，前收盘价12.1元）、格力电器（000651，收盘价21.63元）、美的电器（000527，收盘价13.65元）、海信电器（600060，收盘价17.82元）等占优，而小天鹅A、合肥三洋等业绩改善的空间也较大。另外，此次的政策覆盖范围还明确指向了热水器，在这个细分行业中，万和电气（002543，收盘价18.95元）、万家乐（000533，前收盘价4.66元）两家企业将由此进入市场视野。 另据一位北京券商分析师的观点，家电行业此前尚未刺激到的品种，对补贴政策的反应应该更大，可做重点跟踪。 探路白炽灯淘汰首次覆盖LED灯 至于节能灯和LED灯的政策，则显得比汽车政策意义更重。为什么这么说呢，因为首先与每年国家对节能灯十几亿元的补贴对比，今年的扶持力度明显加大；其次，政策的覆盖范围首次覆盖了第三代照明产品LED灯，政策的导向不言而喻。更重要的是，此补贴更像是先头部队，是为2012年10月1日即将正式实施的白炽灯淘汰计划探路。 据5月7日科技部发布的《半导体照明科技发展“十二五”专项规划（征求意见稿）》，到2015年，LED照明产业规模要达到5000亿元，LED照明产品占通用照明的30%；重点培育掌握核心技术、拥有较多自主智慧财产权、自主品牌的20~30家龙头企业，建成20个国家级产业基地和50个“十城万盏”试点示范城市，而2009年我国LED照明市场的份额仅不到1%，巨大的落差无疑将给相关产业的企业提供快速发展的温床。 具体从产业来看，首先封装、应用环节由于壁垒相对较低，相互渗透更为普遍，目前同时拥有封装、应用业务的公司已包括国星光电（002449，收盘价17.37元）、雷曼光电（300162，收盘价14.8元）、鸿利光电（300219，收盘价8.99元）、洲明科技（300232，收盘价13.85元）等，传统照明公司在切入LED照明后，继续延伸至封装领域，包括阳光照明（600261，收盘价17.5元）、佛山照明（000541，收盘价9.74元）等；外延片、芯片环节，由于补贴政策，短期扩产较为迅速，其中以三安光电（600703，收盘价12.84元）、德豪润达（002005，收盘价16.94元）为第一梯队，乾照光电（300102，收盘价12.96元）及其他次之；如果从应用领域来看，长方照明（300301，收盘价23.1元）、鸿利光电、勤上光电（002638，收盘价27.5元）、瑞丰光电（300241，收盘价15.17元）四家公司照明应用占比超过50%，或有较高的业绩弹性。 高效电机政策落地券商看好 高效电机似乎是在此次补贴范围内最少被市场提及的产业，但这并不能抹去国家对它的重视。 有数据显示，在2011年初财政部、国家发改委发布《关于做好2011年高效节能电机推广工作的通知》后不久的3月份，湖南湘潭召开了2011年全国高效电机推广工作会议，当年推广任务是3177万千瓦，占全年国内电机销售量的比重约为30%；同时两部委还将高效节能中小型三相异步电机、高压三相异步电机和稀土永磁电机补贴标准分别从15~40元/千瓦、12元/千瓦和40~60元/千瓦，分别提高到了31~58元/千瓦、26元/千瓦和100元/千瓦，由此可见国家推广高效节能电机的决心之大。如今安排的16亿元补贴，可视为进一步的风向标。 国海证券认为，“十二五”期间，节能减排是经济发展的主题之一，2011年是高效节能电机大规模推广的“元年”，那么2012年，在相关政策的“落地”背景下，高效节能电机的市场形势将更加乐观。 据悉，财政部和发改委先后于2010年8月、2011年3月和2011年8月公布了“节能产品惠民工程”高效电机推广目录的第一、二、三批名单，第四批推广目录将在不久公布，目前包括湘电股份（600416，收盘价7.71元）、卧龙电气（600580，收盘价5.79元）、方正电机（002196，收盘价15.17元）等相关电机企业正在积极申报材料。 这3家上市公司当中，方正电机反应最为热烈，5月17日和18日已收获了两个涨停板。但据国海证券表示，由于ST阿继（000922，收盘价8.35元）尚未完成对佳木斯电机股份有限公司的重组，湘电股份才是国内上市企业中纳入高效电机推广目录最多的公司。 再投60亿元节能汽车补贴 《每日经济新闻》记者注意到，其实针对1.6L及以下小排量车的利好政策，一直都没有停歇，比如说2010年购置税减半，2009年的以旧换新和汽车下乡。从历年的政策力度来看，今年上述60亿元的补贴幅度并不算大。 银河证券分析师认为，今年60亿元的补贴政策，仍是此前《“节能产品惠民工程”节能汽车（1.6升及以下乘用车）推广实施细则》的一个延续，补贴车型也历经了7次的车型目录公告，受惠的车型条件越加苛刻。 光大证券对此看法一致，该券商分析师认为，政策的意义在于有利于推广先进的汽车动力总成技术，从而在中长期有助于缓解汽车行业带来的能源问题。 照中信证券的估计，60亿元的补贴大约拉动200万辆乘用车消费。政策对上海大众、上海通用、一汽大众、长安汽车（000625，收盘价4.78元）、江淮汽车（600418，前收盘价6.13元）、吉利汽车、比亚迪（002594，收盘价24.2元）等企业1.6L及以下排量的销量将有促进作用。 以旧换新试点家具企业受益 另外，提到刺激消费，就不得不提家具的以旧换新政策。 在今年2月北京一些卖场已在探索开展“家具以旧换新”工作，而天津也于3月10日在居然之家开展了“家具以旧换新”试点。目前居然之家天津店制定出的具体细则是，消费者到商场选定好新家具，即可填写《家具“以旧换新”申请单》，不论旧家具的新旧程度、规格大小、材质优劣，只要是品类对应即可置换，流程和家电以旧换新类似。在旧家具回收后7~30个工作日内，消费者即可到居然之家领取5%现金补贴款。目前，家具行业相关的以旧换新政策出台的呼声渐高。 国泰君安分析师认为，该政策总体思路为政府推动刺激居民家具消费，促进家具升级换代，由于家具以旧换新在部分卖场执行的效果较好，政府将此做法作为推动居民消费升级的一项政策作为重点推广。需要指出的是，家具以旧换新的政策一旦在全国推广，其具体细节仍有待落实，实施也会有诸多难度，从具体实施细节来看，主要是认定家具种类和回收后的处理问题仍较为棘手。但对于目前销售受阻的家具企业来说，无疑具有积极的意义。 按照上述逻辑，在众多家具上市公司当中，索菲亚（002572，收盘价18.62元）和美克股份（600337，收盘价7.15元）浮出水面。资料显示，索菲亚销售渠道更多是进入各大家居或建材卖场，如红星美凯龙等，如果政策推广，无疑各卖场首先获益；而美克股份在北京区域份额相对较大，产品单价较高，可能对消费者以旧换新吸引力更大。 ·利好组合拳 或有6000亿元减税空间 纵观历史，往往利好政策都是以组合拳的形式亮相，而这次，与补贴政策齐推的，或许是减税政策。 据公开信息，自今年5月初开始，发改委、财政部、商务部和工信部等部门密集调研，酝酿新一轮扩大内需系列政策，其中包括了加大结构性减税力度。主要包括三个方面的行动，一是充分发挥减轻企业负担的部际联席会议协调机制作用，加强部门间的协调配合和监督检查，减轻涉企收费。二是进一步研究涉及企业的优惠政策，主要是针对中小企业，特别是小型、微型企业研究制定一系列优惠政策。三是加强企业减负治乱的宣传引导，为开展减轻企业负担工作，营造一个良好的政策和舆论环境。 中国社科院财经战略研究院院长高培勇近日则公开表示，今年财政赤字规模对外公布的是8000亿元，但实际上隐含的还有从中央预算稳定调节基金调入的2700亿元，两者相加今年的赤字规模实际是10700亿元。今年减税的空间能够达到赤字的一半多，也就是说大约至少6000亿元。 那么，一旦减税启动的话，哪些行业或将受益？ “物流应该呼声最高，你看股价有动静就知道了”，一位市场分析师这样告诉《每日经济新闻》记者。 近日来，物流板块有资金陆续涌入的态势，比如说新宁物流（300013，收盘价11.48元）、铁龙物流（600125，收盘价9.76元）等。究其原因在于，物流这个行业有着重复纳税的现象，而且外包环节越多，重复纳税也就越严重，减税对该行业来说，受益应该较为明显。 更为重要的是，目前物流产业的减税政策其实已经有所体现。那就是于2011年底在上海地区实施的物流企业不再交收营业税，而是改交增值税的试点，这样物流企业在经营过程中，由于增值税可以有个进项增值税予以抵扣，所以，物流企业的经营成本有所降低，从而一度成为刺激航空运输、第三方物流产业股的股价。涉及上市公司有东方航空（600115，收盘价4.03元）、中储股份（600787，收盘价9.64元）等。 其次，除物流行业外，现代服务业也多少存在着重复征税的缺陷，而一旦能够避免重复征税，物价也会有所缓和。据悉，现代服务业主要包括基础服务业、生产和市场服务、个人消费服务、公共服务业，虽涉及面较广，但也能够从科技部发布《关于认定第一批现代服务业创新发展示范企业的通知》当中找到一些跟踪的标的。 据悉，《通知》的有效期为2011年至2013年，上榜者皆是科技部认定能促进区域现代服务业发展的企业。《每日经济新闻》记者在这份名单中看到，上榜企业共计49家，涉及上市公司8家，包括三泰电子（002312，收盘价14.09元）、东软集团（600718，收盘价8.51元）、南天信息（000948，收盘价8.3元）、腾邦国际（300178，收盘价14.43元）等。