61家公司5年未派现 高管薪酬连涨

通常来讲,上市公司高管薪酬应该与上市公司业绩、股东分红等因素相关联。在监管层不断加大力度推进上市公司分红的背景下，有61家上市公司近5年收紧腰包，未向股东派现，但上市公司高管薪酬总额却在最近5年中逐年攀升。

一方面，上市公司股东颗粒无收，而另一方面，上市公司高管却照拿高薪。总体来看，这61家上市公司2011年实现净利润38.89亿元，同比增长22.39%，其中7家公司去年亏损，逾五成公司业绩同比上升。ST天龙、太原刚玉(000795)、广晟有色(600259)和英特集团(000411)等16家公司去年业绩均翻倍，与此相对的是，西北化工(000791)、ST宜纸和中航黑豹(600760)等6家公司去年业绩同比下滑超100%。从高管薪酬来看，去年这61家公司高管薪酬总额为1.68亿元，同比增长32.99%，远超61家公司净利润增幅。此外，61家公司高管薪酬总额占净利润比重为4.33%，而去年全部上市公司公司高管薪酬总额占净利润的比重仅为0.55%，61家公司高管薪酬占净利润比重远远高于平均水平。

统计显示，61家公司中去年有54家公司实现盈利，从高管薪酬占净利润的比重来看，天兴仪表(000710)和ST太光两家公司高管薪酬均超过各自的净利润。国农科技(000004)、ST宝诚、零七股份(000007)、万方地产(000638)和高新发展(000628)5家公司高管薪酬总额占净利润比重超过30%。占比最小的是ST金叶，去年公司实现净利润5.46亿元，高管薪酬总额仅有55.10万元。

在61家近5年从未分红的公司中，ST金花、大元股份(600146)和同力水泥(000885)等7家公司高管薪酬不仅5年中连涨，并且每年增幅均保持在20%以上。从未分配利润来看，54家去年实现盈利的公司中，有26家公司未分配利润为正值，其中15家公司超过1亿元。

具体来看，61家公司中有大元股份、国恒铁路(000594)、中航黑豹和ST宜纸36家公司去年高管薪酬总额的同比增幅超过净利润同比变动幅度。其中，较为典型的当属云煤能源(600792)，该公司去年实现净利润1.88亿元，同比上升5.91%。公司去年支付高管的薪酬总额为399.70万元，同比大增257.80%。而薪酬大增与云煤能源去年实施资产重组不无关系，资产重组后，高管总人数以及从公司领取报酬的高管人数都比2010年有了近乎翻倍的增长。云煤能源去年不分红的原因归咎为：公司重大资产重组前累计亏损额较大，截至报告期末，母公司未分配利润数仍为负数。

从61家公司上市以来分红次数看，西北化工等12家公司上市以来从未分红，天兴仪表等8家公司仅分红1次，豫能控股(001896)、佳都新太(600728)、ST新材和广宇发展(000537)4家公司均有过7次分红。总的来说，分红属于股东权益，而高管薪酬则属于职工福利范畴，如何权衡两者的关系，需要上市公司用心斟酌。