国泰航空发盈利预警 四大航首季业绩惨淡

戴榆 每经记者 凌建平 发自上海

国泰航空（00293.HK）5月9日发出盈利预警，预计2012上半年业绩令人失望。而国内四大航空公司一季度业绩也非常惨淡，除了海南航空（600221.SH）净利润降幅为35.74%之外，其他三家降幅皆超70%。

国泰航空行政总裁史乐山表示，油价持续高企正严重影响全球航空公司，国泰将尽量控制成本，包括减少可载运客货量。

利好的消息是，5月初航油价格出现回落，业内研究员认为这降低了各大航空公司的成本支出，有望提振各大航空企业的业绩。但也有分析师认为，上半年各大航空公司的业绩恐依旧为负增长，2012年全年能否与上年度实现持平也尚难定。

各大航空公司饱受油价成本与经济不振双重压力

日前，国泰航空称，预期2012年上半年业绩将令人失望。国泰航空方面表示，自今年3月份2011年度业绩以来，油价一直高企，货运业务虽于3月短暂改善，但未有持续复苏的迹象。此外，经济客舱的收益率继续面对压力，而头等及商务客舱收益率亦略为偏软。

国泰航空行政总裁史乐山坦言，“油价持续高企正严重影响全球航空公司，目前的困难局面并非国泰独有，而是整个航空业均需面对的问题。” 史乐山表示，为保障业务和国泰团队的发展，该集团将采取一系列有效的短期措施应对。他也指出，尽管环境严峻，但该集团的财政状况仍然相当稳健，足以维持产品及服务的质素，以及继续进行策略性长期业务投资。

事实上，不单单是国泰航空一家，国内四大航空公司皆遭遇了经济不景气与油价成本高企的双重“围剿”。

根据四大航空公司不久前发布的一季度报告显示，除海南航空净利润同比下滑35.74%至1.75亿元之外，中国国航（601111.SH）、南方航空 (600029.SH)、东方航空（600115.SH）皆净利润降幅皆超70%，国航降幅甚至达85.7%。

东方航空此前在一季度业绩预告下滑时解释称，2012年第一季度民航客运市场需求增长放缓、国际货运市场有效需求不足影响了其航空运输业务的增长。同时，航空煤油价格同比大幅增长导致该公司运营成本增长，加之受人民币汇率双向波动的影响，该公司本期汇兑收益较上年同期大幅减少。

“受原油价格不断上涨影响，航空煤油价格也节节攀升，这导致航空公司成本支出猛增，影响了业绩增长”，中投顾问交通行业研究员申正远表示，“经济危机以及宏观经济增速的回落导致航空市场需求增速放缓，业务量的下滑直接影响了各大航空公司的业绩。”

此外，业内分析人士指出，在全球油价上涨和全球经济危机的双重影响下，全球航空企业都在不等同程度上受到影响。

“一季度航空公司业绩大幅下滑，拖累比较严重的还是国际线路，”某航空业研究员昨日接受《每日经济新闻》采访时表示，“除了海南航空因为国际业务占比较小所受影响不大之外，国航、南航以及东航因在国际线路业务相当大，因此所受影响也较大。”

申正远也指出，海南航空业绩下滑幅度较小还与其集团资产重组有关，海航集团将海南航空确定为资产重组平台，并逐步注入控股股东大新华航空及母公司海航集团的全部航空资产，这有效提升了海南航空的实力。

降成本依旧为航空公司重大难题

在国际原油价格下降的带动下，发改委终宣布昨日成品油价格下调。而就在5月初，航油的价格也终在连续三个月上涨之后首次出现回落。国产航空煤油出厂价从4月份的8061元/吨下调至7932元/吨，相应的航煤综合采购成本也同步下调129元/吨。

业内人士认为，航油价格回落降低了各大航空企业的成本支出，并有望提振各大航空企业的经营业绩。不过也有研究员向《每日经济新闻》表示，尽管本月航油价格有所回调，但仍处高位运行，航油成本在各大航空公司的成本比重中已超40%。

“但航油价格的回落对航空公司总归是一个利好的信号”，该研究员告诉记者，“预计6月份还可能有更大一些的降幅。”

但也有分析人士指出，尽管一季度在航空公司全年的业绩比重中占比较小，伴随着油价带来的成本下降，航空公司二季度的业绩会有所好转，但整个上半年依旧可能是负增长态势，全年能否实现与上年度持平的业绩水平也很难说，航空公司油价等方面的成本压力依旧是要解决的难题。

记者了解到，东航日前发布公告表示，将出售5架A340-600飞机，并购买20架B777-300ER飞机。主要由于A340-600飞机运营成本较高，航线竞争能力较弱，而购买的B777-300ER飞机正是为了满足国际远程客运市场增长的需求，加强气国际远程航线的运力，增强国际市场中的竞争力。

“从考虑成本来看，新机型一般都更有竞争力”，上述研究员告诉记者，“新的机型降低燃油消耗可达20%，但价格不菲。”

国泰航空日前也表示，为应对巿况转变及艰难的营商环境，该集团已宣布一系列减低成本的措施，包括调整可运载客货量、于长途航线选用高燃油效益机种、加快旧型号波音747-400型飞机退役，以及冻结非空勤人员新职位及填补职员的招聘。

而机队调配方面，国泰航空表示将会安排燃油效益较高的新波音777-300ER型飞机运作更多航线，包括往来旧金山、多伦多及巴黎的部份航班。

“推出上述的短期节约成本措施，是为了应对目前的经营状况”，国泰航空表示，该集团将继续落实一系列策略性长期投资项目，包括在2019年前接收93架燃油效益较高的新飞机，总值超过1900亿元港元；并动用57亿港元于香港国际机场兴建的新货运站，将于明年初启用；以及投资超过30亿港元用于提升机舱产品及贵宾室设备等。