高收益债有望温州试点

裴文斐 张寒 每经记者 印峥嵘发自上海、北京

昨日（4月26日），国家开发银行浙江省分行行长徐勇在浙江省金融工作会议中表示，温州市某地产开发有限公司企业债券已获得国家发改委批复，近期将发行。成为温州市的第一只企业债券。

同时，中国人民银行杭州中心支行行长刘仁伍提出，在温州推动高收益票据发行上的突破。

据新华社消息，温州市委书记陈德荣昨日也表示，温州金融综合改革试验区突破目标包括开展中小企业私募债试点，引导企业通过债券市场进行融资。中小企业私募债即为通常所说“高收益债”的一种。

高收益债降低中小企融资成本

昨日，中国人民银行杭州中心支行行长刘仁伍在浙江省金融工作会议表示，将以建立“区域集优”模式为基础，争取温州在债务融资工具方面先行先试，推动温州在高收益票据发行上的突破。

刘仁伍预计，经过努力，今年全年浙江省债务融资工具发行量将达到700亿元至1000亿元。

高收益债券若能在温州试点，将会缓解温州市中小企业的融资成本高的压力。

高收益债券，别名垃圾债。它由低信用级别的公司或市政机构发行的债券，这些机构的信用等级通常在投资级以下。由于其信用等级差，发行利率高，因此具有高风险、高收益的特征。

“发行高收益债对于温州民企来说，多了一条融资通道。预计首批高收益债券的收益率在10%左右。”兴业银行首席经济学家鲁政委接受记者采访时说，“未来的收益率可能高于10%，因为就目前债市来看，房产债、城投债的收益率都已在8%以上。”

同时，鲁政委还认为，高收益债将会是民间借贷利率可供参考的指标。“不过考虑到实际操作时，第一批获批发债的往往都是比较优质的企业，所以指标效应可能初期无法显现。”他说道。

高收益的背后就是高风险。鲁政委提醒，必须要求发债机构重要信息能够充分、及时披露，让投资者有判断依据。

一从事化学品批发的经销商告诉记者，有机会将考虑尝试中小企业债。“发行中小企业债融资成本比小贷公司低，如果符合发债标准的话，我会考虑尝试。”

也有制造业企业主对高收益债表示谨慎，他认为小微企业融资节奏往往是短、频、快，大部分是几天的“过桥贷”，高收益债未必能解决这些问题。

温州市首只企业债券诞生

国家开发银行浙江省分行行长徐勇今日在浙江省金融工作会议中表示，温州市安居房开发有限公司7年期12亿元企业债券已获得国家发改委批复，近期将发行。徐勇指出，这是温州市政府融资平台首次通过企业债券融资，也是温州市的第一只企业债券。

为温州市安居房开发有限公司出具信用评级报告的鹏元评级公司在报告中指出，风险主要存在于公司未来保障房建设项目众多，资金需求大，将对公司资金链形成一定的压力。

鹏元评级分析师陈远新在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，温州安居房开发公司发行的债券和中小企业私募债有较大区别，不仅体现在企业主体不同 （前者发行主体是国企，而后者中小型民营企业），而且收益率、购买者的限定数量和交易场所等方面也不尽相同。