人民币兑美元远汇昨创一周最大跌幅 交易区间扩大后或增强市场定价

每经记者 印峥嵘 发自上海

昨天（4月23日）是央行上调人民币兑美元日内波幅后第六个交易日，原本波澜不惊的离岸市场起了波澜。

香港港离岸市场，昨天一年期人民币兑美元无本金交割远期汇率（NDF）跌0.06%至6.3445元，创一周以来最大跌幅，远汇较国内市场即期汇率贴水0.6%。

自今年3月以来，海外NDF市场就一直弥漫着人民币贬值的预期，4月16日国内人民币兑美元即期交易区间扩大以来，NDF更是跌跌不休。

在出席周末闭幕的国际货币基金组织(IMF)春季会议时，央行副行长易纲表示，从单向押注升值到双向押注，反应投资人在决定人民币汇率上所扮演的角色越来越重要。中国在决定扩大人民币交易区间后可能会有后续动作，将采取更多举措让市场力量来决定汇价。

人民币兑NDF创一周最大跌幅

华侨银行全球资金战略研究部经济分析师谢栋铭认为，NDF主要体现对人民币升值或贬值的预期。3月NDF转为贬值预期，短期内不仅有硬着陆的担忧，长远来看，还包括对中国结构型通胀、经济转型、制造业竞争力等问题的担忧。

谢栋铭上周出席华侨银行春天论坛时指出，08年以前海外投资者对中国经济看法乐观，NDF反映的人民币升值预期一度超过10%；08年金融危机肆虐时，升值转变为贬值预期；随着09年中国经济复苏，重新回到升值的预期；但是去年9月以来，NDF一直在升值和贬值中徘徊，反应海外市场对中国经济是否能成功软着陆的争论。

昨天，汇丰公布制造业采购经理人指数 (PMI)4月预览值为49.1，高于3月份48.3的终值，连续6个月处于50的盛衰分界点下方。野村证券认为，二季度货币和财政政策将更趋宽松，5月有望再次下调存准金率。

央行昨天将人民币兑美元中间价定为1美元兑6.2970元人民币，较上周五提高 0.11%，升幅为4月13日以来的最大。因上周五二十国集团同意将国际货币基金组织（IMF）的贷款能力扩大4300亿美元，增加了可用于应对欧债危机的资源，令美元兑欧元走贬。

不过昨天美元指数震荡上行，北京时间19点报79.523，上涨0.356或0.45%，抑制人民币盘中升幅。即期询价交易系统，国内人民币兑美元收报6.3088元，与上周的6.3085元基本持平，为连续第四个交易日走贬。香港离岸市场，人民币兑美元下跌 0.02%至6.3075元。

华东某银行外汇交易员称，人民币波幅扩大和允许卖空美元两项政策推出后，短期内市场尚未得到汇率走势的明确信号。考虑到官方高层此前多次关于汇率接近均衡水平的表述，市场近期交投偏谨慎，不敢盲目地做空或做多。

上述交易员认为，人民币短期内暂难摆脱震荡走势，人民币今年继续升值是毫无疑问的，但升幅预计有限，可能在2%至3%之间。

央行或采取更多措施让市场定价

在出席周末闭幕的国际货币基金组织(IMF)春季会议时，央行副行长易纲表示，中国在决定扩大人民币交易区间后可能会有后续动作，将采取更多举措让市场力量来决定汇价。

央行行长周小川在同一场合称经济前景仍然向好。当前进一步完善汇率形成机制改革条件更加成熟，从中长期看，汇率的调整会给出明确信号使未来投资更偏重内需。

周小川并称，随着人民币汇率均衡点的接近，资本流动以及汇率波动的双向性日益明显，人民币单边升值的压力及其可能引发的负面效应亦渐趋缓解。汇率形成机制的改革水到渠成，人民币国际定价的主导权将由管控进一步让位于市场。

易纲表示，人民币汇率过去一段时间内已表现为持续双向波动的走势。人民币兑美元汇率波幅扩大，表示投资人在决定人民币汇率上所扮演的角色越来越重要。“过去两个季度，中国和海外市场对人民币汇率一直有双向押注。而此前很长一段时间，人民币总是单向押注升值。”

汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌接受《每日经济新闻》采访时表示，人民币波动幅度扩大意味着人民币从此告别持续单边升值的趋势，而从此进入一个双边波动的一个新的时期。从05年以来，平均每年升值5%-6%，这种升值势头已正式终结，未来汇率升幅减少，但双向波动幅度会大幅增加。

屈宏斌认为，中国贸易顺差占GDP的比重从07年8%的高位回落至2%以下，中国的贸易失衡基本得以纠正，人民币从各种指标来观察，已经非常接近市场均衡汇率水平，不需要再升值。因此市场出现了双边波动的预期，特别是在香港不可交割远期汇率市场，过去一直是人民币单边升值的预期，最近从年初以来，有时候出现贬值的预期。

央行2010年6月19日宣布重启汇改，增强人民币汇率弹性，并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。2012年4月16日起，央行扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易区间由5‰至1%，随后又表示将对银行结售汇综合头寸的管理下限下调至零以下，即允许机构卖空美元。