受杭州金星房地产公司破产案打压，昨日房地产板块早盘表现疲弱，但午后突然强力拉升，申万房地产指数收盘上涨2.31%。分析人士认为，货币政策有望缓解行业流动性压力，目前地产股估值处于历史底部，随着流动性改善、刚性需求释放，中长期看行业估值或将向历史均值回归。但短期看，二季度行业或将延续“量升价滞”的态势，二三线城市由于发展滞后，更可能获得超额收益。
地产板块128只个股飘红
昨日，沪深两市早盘弱势震荡，午后银行股和地产股上演接力反攻大戏，使沪深指数实现大逆转。上证指数报收于2305.86点，上涨0.88%；深成指报9795.97点，上涨0.88%。根据申万一级行业指数，房地产行业今日涨幅达2.31%，位居各行业之首，跑赢上证指数和深证成指1.43个百分点；而年初至今，地产板块累计上涨15.87%，行业中仅次于有色金属(20.59%).
从个股看，地产板块中128只个股飘红，占个股总数的87.67%；涨幅2%以上的个股共69只，占总数的47.26%。其中中茵股份 、多伦股份 、浙江东日 、金山开发均于午后涨停。其中中茵股份因涉矿吸引巨量资金关注，自3月21日以来的12个交易日，累计上涨63%。
分析人士指出，昨日房地产板块引领大盘绝地反击，可能有两个原因：首先是市场对于货币政策的放松仍有强烈预期，甚至一度有央行将降息的传闻，此外，杭州地产商破产或被一些资金理解为利空兑现的重要标志，因此趁地产股深度调整时低价介入。
三因素增加地产股吸引力
从政策因素来看，房地产行业最艰难的时刻可能正在过去。有分析人士指出，针对房地产的调控政策仍将持续，但信贷政策和货币政策有望改善，流动性和价格预期将成为房地产销量的决定性因素。二季度，经济增速仍将面临放缓局面，通胀水平将继续下行，货币政策的操作空间加大。根据莫尼塔研究人士的判断，人民币升值速度趋缓，导致的热钱流入的速度也相应放缓，存款准备金率下调的必要性则逐渐增加。同时，通胀下行也使下半年利率增加了下调可能性。从中长期看，信贷政策和货币政策有利于交易量的持续温和复苏，但一线城市和二三线城市走势或将明显分化。
从基本面因素看，房市成交量有望继续上升。由于存在库存和资金的双重压力，以及受首家地产商破产的警示，一线城市或能加大降价促销力度，成交量有望持续回暖。但短期内，由于时滞效应，地产业整体或将延续“量升价滞”的态势。但另一方面，二三线城市地产商目前销售却录得正增长。相对于一线城市，二三线城市楼市发展较为滞后，房价前期涨幅不高，受政策调控影响较小，很有可能将成为这轮房地产上升周期的亮点。据莫尼塔统计，一线城市连续两年在销售旺季的三月录得同比负增长，而29个三线城市交易量前两月同比增长达60%以上。二线城市中，重庆、成都、武汉等城市前两月的成交量不逊于历史高位。
从估值因素来看，目前申万房地产板块平均市盈率(TTM整体法，剔除负值)为14.96倍，估值处于历史低位，具有较高安全边际。专业机构认为，对于一线城市地产股或可提前布局，二三线城市地产个股则有望获得超额收益。
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