原料采购固定价终结包钢稀土成本优势遭削弱

每经记者 张国栋 发自北京

销售收入同比增119%，净利润同比增363%，包钢稀土（600111，SH）去年继续获得“好收成”。包钢稀土近日发布的2011年年报显示，去年公司实现销售收入115亿元，实现净利润34.78亿元。

4月5日，《每日经济新闻》记者采访发现，与其他稀土企业不同的是，除了稀土涨价带来的收益外，包钢稀土主要是在原料成本方面尤其稀土矿浆成本的“关联交易”优势上获益匪浅。

不过，随着原来稀土矿浆固定的定价方式的改变，包钢稀土将走入原材料成本飙升的现实。

去年：原料低成本 产品卖高价

记者了解到，国家去年继续加大对稀土行业的支持和管理力度，推动稀土产品价格上半年快速上涨，虽然下半年随经济总体情况出现大幅回调，但全年平均价格涨幅同比仍然较大。

但与其他稀土企业不同的是，除了稀土涨价带来的不菲收益，包钢稀土主要是在原料成本方面获益匪浅。4月5日，中投顾问冶金行业研究员魏启宁告诉《每日经济新闻》记者，包钢稀土这两年加强了原材料采购力度，控制原材料价格波动幅度，稀土囤积也让其获益。此外，依赖于包钢（集团）公司的“输血”，稀土原材料价格基本稳定，包钢稀土净利润得以维持高增长。

资料显示，2009年起，包钢稀土曾与包钢（集团）公司签订了为期3年的《强磁中矿供应合同》、《强磁尾矿供应合同》和《水、电、汽供应合同》，矿采购价格基本与2006年相同，分别为中矿20元/吨，尾矿12元/吨，环水0.3元/吨，电0.47~0.55元/度，蒸汽采购价格达到25元/吉焦。“相对于其他稀土企业而言，公司的原材料成本中不包括采矿、选矿等成本，而是直接从包钢集团购买矿浆，成本优势明显。”宏源证券有色行业高级研究员闵丹曾分析指出，2009年，包钢稀土从包钢（集团）公司购买的矿浆总价款仅占同期营业成本的1.24%。

数据显示，去年，包头轻稀土矿的四种稀土氧化物——氧化镧、氧化铈、氧化镨和氧化钕的均价分别为11.3万元/吨、13.1万元/吨、70.4万元/吨和88.7万元/吨，较2010年分别上涨了270%、433%、274%和349%。

值得关注的是，稀土价格大幅波动下，稀土相关的原材料也随之暴涨10倍之多，但因为包钢稀土向包钢（集团）公司采购的矿浆价格固定不变，成本承压并未对包钢稀土造成太多影响。

魏启宁在接受 《每日经济新闻》记者采访时称，除了稀土价格上涨和成本上升空间不大的情况导致利润高增长，“廉价矿浆供应协议及稀土产业化改造大潮的推动，一方面促使包钢稀土原材料价格保持稳定，另一方面促使包钢稀土股价大升。”

今年：去“关联交易”业绩遭挑战

“强磁中矿、强磁尾矿及水、电、汽是公司生产经营的基本原、辅材料，该项关联交易是正常生产经营的基础，符合公司和全体股东的利益。”包钢稀土在其业绩报告中称。不过，这一惠及包钢稀土的“关联交易”如今已发生转变。

3月27日，包钢稀土发布《内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司关于修订包钢（集团）公司供应公司稀土矿浆定价公式的公告》称，公司与包钢（集团）公司拟从2012年起改变原来稀土矿浆固定的定价方式，引入市场机制，采用新公式确定稀土矿浆供应价格。

按照该议案，包钢（集团）公司自2012年1月1日起正式采用该公式向包钢稀土供应稀土矿浆。2012年包钢稀土从包钢（集团）公司采购的强磁中矿、强磁尾矿和磁矿三种矿浆的不含税价格将分别达到260元/吨、160元/吨和60元/吨。

新供应合同的推出，意味着包钢稀土享受包钢（集团）公司原料固定价格的时代已经结束。这将一定程度削弱包钢稀土的原料价格优势。

对此，魏启宁分析称，协议到期后，包钢稀土原料成本将会随着稀土原材料价格增长幅度而随之升高。经过测算，新定价公式下的价格将增加公司三种矿浆采购成本约4.8亿元。“包钢稀土成本增加会对公司产生影响，包括对公司盈利增长率造成影响和短时间内会左右包钢稀土的股价。”他说。

此外，记者还了解到，去年4月1日起，包钢（集团）公司开始向包钢稀土转收60元/吨的稀土资源税，以包钢（集团）公司1200万吨的采矿石量计算，预计2012年将向包钢稀土转收稀土资源税约8.40亿元，相对2011年增加1.9亿元。

除了原材料成本飙升的现实，包钢稀土也要面对稀土售价不如去年的窘境。包钢稀土在其年报中称，自2011年下半年以来，稀土产品价格持续回落，成交清淡，至今尚未显示出反转迹象；而以澳大利亚、美国为代表的其他稀土资源国稀土资源开发不断取得进展，国际稀土市场将有新的竞争对手出现。

不过，安信证券首席行业分析师衡昆在其研报中表示，如果按照每年包钢稀土消耗120吨矿浆来计算的话，稀土矿浆的总成本将从2400万元/年增加到3.2亿元/年，但在整个收入中的占比还是很小的，如果以2011年的总收入115亿元来看，增加后的矿浆成本也仅占到收入的3%左右。

魏启宁也称，稀土原材料价格上升幅度较大，但稀土售价逐渐下降，包钢稀土净利润大涨的情况可能不存在。

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包钢集团首批稀土开采指标较去年减半

每经记者 张国栋 发自北京

国土资源部分批次下达稀土开采总量控制指标的举措继续在各省区推行。但稀土的指令性计划政策并没有得到很好的落实。媒体报道称，从2005年起，中国稀土产量已连续5年超过10万吨，稀土指标形同虚设已成为一种“常态”。而因为指标提前用完，五矿有色甚至在去年倡议各企业主动停产。

日前，内蒙古自治区政府下达了2012年第一批钨矿和稀土矿开采总量控制指标。其中，2012年第一批稀土氧化物（REO）开采总量控制指标轻稀土为2.5万吨，全部分配给包头市包钢集团公司。

4月5日，《每日经济新闻》记者查阅往年开采指标得知，包钢集团公司今年首批开采指标比去年减少了一半。数据显示，包钢集团公司2009年稀土氧化物（REO）开采总量控制指标轻稀土开采总量为4.6万吨，到了2011年，其指标增至5万吨。

值得关注的是，往年，国土资源部下达稀土开采总量指标皆是一次性下达。其中，2010年稀土矿（稀土氧化物REO）开采总量控制指标为89200吨，2011年为93800吨。

据《每日经济新闻》记者此前（2月21日）报道，在稀土指令性计划指标下达的方式上，国土资源部对今年的稀土开采总量控制指标首次采取分批次下达的方式。截至目前，广西、广东、福建等多个省份已陆续下达了首批稀土开采指标。

对此，生意社稀土行业分析师刘锐星称，考虑到各省区接下来还有新的指标下达，预计今年稀土开采控制总量不会降太多。

据了解，近几年来，我国加大了对稀土等优质矿种的开采总量进行控制，主要目的是保护这些优势矿种，稳定价格，维持我国在国际市场的话语权。其中，自2007年以来，国土资源部已连续5年对全国稀土矿开采企业下达稀土开采总量控制指标。