历史上的存款搬家

从央行和中登公司公布的数据看，当前的市场存在“存款搬家”，且一部分搬到了股市。数据显示，历史上共出现了三次存款大搬家，分别是1999年～2000年、2006～2007年、2009年底。前两次的波澜壮阔造就了资金推动型大牛市，后一次的后知后觉，导致获利回吐式的下跌。

第一次：1999年～2000年

央行的统计数据表明，1999年的7月、10月与11月这三个月份出现了居民储蓄下滑，相类似的是，2000年居民新增储蓄在5月、7月与10月这三个月份为负，全年减少达到1500亿元。

《每日经济新闻》记者发现，这一时期，A股股指虽然有所反复，但1999年5月～2001年6月的2年时间里，沪指出现了“翻番”。

第二次：2006年～2007年

央行的统计数据表明，在2006年，居民储蓄减少959亿元，而在2007年更是达到惊人的9589亿元。其中，2007年的4月、5月、7月至10月的六个月中，居民户存款均相继出现下滑。而变化最剧烈的当属2007年10月份，居民户存款减少逾5000亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，这一时期正逢股市大牛市阶段。分析人士也认可，这轮大牛市是资金推动型行情，“存款搬家”显然起到了很大的作用。

不过需要注意的是，本轮“存款搬家”的顶峰月份是在2007年10月，也就在当月，沪指见顶6124点。

第三次：2009年底

央行的统计数据表明，2009年7月，居民户存款年内第一次出现负增长，而进入8月后，居民户存款减少额进一步增加至876亿元，到了10月份，居民存款额减少了2507亿元。

需要注意的是，这一次的“存款搬家”与前几次不同，居民存款首次出现负增长的2009年7月，恰好就是2009年大反弹尾声时刻。就在2009年10月存款大搬家后，股市便于次月见到了第二个顶部。

第四次：2012年？

正如前文引用的央行数据，2月份，包括北京、上海在内的大城市，居民存款余额出现了下降。

不过，《每日经济新闻》记者在查看了央行其他地区分行的数据发现，类似这样全国性的“存款搬家”尚没有出现。

显然，目前的“存款搬家”还只是结构性的、区域性的、小范围的。大规模的存款搬家还没有出现。