希腊1年期国债收益率正式超过1000%

　每经记者 杨可瞻

你能想象如果现在买入10万美元的希腊1年期国债，1年后你能得到110.7万美元的本金加投资收益吗？这并不是天方夜谭，而是发生在希腊身上真实的故事。当然，还有一种可能就是，如果希腊违约，你可能一分钱也拿不到。

据彭博资料显示，截至昨日晚间11时44分，希腊1年期国债收益率报1006.66%，正式超过1000%，面临全面违约风险。事实上，在去年9月，该国债收益率还只是62%不到。但随着希腊债务减记等问题越演越烈，特别是将在2012年3月面临难以偿还的145亿欧元，投资者纷纷押注其国债将遭遇违约。于是，我们才目睹了收益率在短短半年不到时间内狂飙超过10%的奇像。

值得一提的是，就在该国债收益率触及史无前例的新高前，穆迪上周末才将希腊评级由CA下调至C，为所有评级中最低一档。对此，穆迪表示，希腊债券置换计划将使私人投资者损失70%以上。如果不进行国债置换则希腊面临直接违约，因此符合“C”级评级的标准。此外，穆迪还提醒称，即使希腊完成了债券置换，其债务违约风险仍然很高。

记者了解到，在本周四前，持有希腊债券的私人部门债权人必须决定是否参与债券互换。如果参与率低于66%，整个互换交易将以失败告终。目前，根据知情人士透露，希腊本国投资者并不愿意立即签订债券互换协议，希腊政府的顾问正希望召集非机构投资者。事实上，如此缓慢的互换进程也令人为希腊能否避免最终的违约捏把汗。

还有一种情况是，最终参与率没有达到75%。这样一来，将启动所谓CAC条款来强制实施交易。但随着CAC的启动，也将导致国际掉期交易协会（ISDA)直接宣布希腊重组为信用事件，进一步推动CDS赔款发生。资料显示，目前希腊违约并触发CDS的赔款金额最高为33.4亿美元。尽管这部分赔偿额相比2008年雷曼兄弟破产时小，但不可忽视的是这33.4亿美元可能是没有计算杠杆的，一旦卖方是通过银行贷款进行赔偿，那么最终风险将转移到银行和其投资者身上。另外，每天金融市场交易与希腊有关的CDS总额超过700亿美元，如果交易中有一方违约，将迅速动摇CDS市场信心，进而造成毁灭性后果。