熊锦秋：证券监管工作 重在及时落实

熊锦秋 最近，证监会主席郭树清在中国上市公司协会成立大会上的致辞中，指出蓝筹股凸显投资价值，市场股价结构也趋于改善，绩优公司、蓝筹股票价格上升快于其他企业，新股发行价格过高的问题也有所缓解。笔者认为市场状况虽有所改善，但不宜盲目乐观。 确实，前段时期蓝筹股发威，走势强于大盘，但近几天市场表现又基本纳入旧轨道。蓝筹股走软，垃圾股、题材股、新股黑马奔腾，依然是大盘股搭台、小盘股（题材股）唱戏。大盘蓝筹股老牛拉慢车反弹一个月也涨不了10%，可题材股一天就来个涨停板，市场投机本性再度彰显无遗。 当前监管工作虽有所改善，但一些制度还只是停留在纸面上，或是议而不决，而在对市场监管的及时性方面更是短板，由此形成了当前股市投机盛行局面。 比如，监管部门对市场操纵等行为的漠视与放纵，使得市场又开始追捧题材股。最近宇顺电子与中兴康讯签订23亿元的供货协议书，宇顺电子在多次风险提示性公告中，一直强调协议的不确定性；而且就算协议能够得到执行，宇顺电子目前也未必有产能对应、产能释放尚需时日。面对其中诸多不确定性，市场照样爆炒不误，连续多日涨停。既然宇顺电子连续涨停无人出来监管制止，那么其他的触摸屏概念股也可照葫芦画瓢爆炒，再由此其他概念题材也可爆炒。 强制分红制度未见实质推出。到底上市公司在招股说明书将分红制度披露即可，还是有操作性、约束性更强的分红制度出台，不得而知。现在一些蓝筹股甚至减少分红比例，开历史倒车。 在笔者看来，A股市场改不了投机本性，监管不力是主要原因。证监会与其屡次三番倡导市场进行价值投资，不如针对当前市场和监管软肋，狠抓制度完善的工作落实以及增强监管的及时性，如此才能正确引导市场导向。 首先，及时点对点打击市场投机操纵。涨停敢死队、炒新敢死队都是操纵敢死队，投机气氛的形成与他们在市场的呼风唤雨有较大关联，对市场危害极大。证监会不仅要关注“抢帽子”、“虚假申报操纵”等操纵行为，还应重点关注连续涨停股以及暴涨新股中可能存在的操纵行为。对此类异常波动股票应进行及时监管和稽查，这是打击市场投机气焰最有效手段；如果等事后庄家功成身退后再监管，股价暴涨再度下滑，散户又成受害者、而且索赔无门。笔者建议，新股上市首日也受10%涨跌停板限制；而且如果股票某日价格触及涨跌停板，那么股票需有10天的停牌冷却期，让市场认真思考股票内在价值，并提高操纵者的资金成本和投机风险。 其次，尽快推出创业板退市制度，并严禁借壳上市。创业板退市制度拖得越久，筹码就会从发起人股东手里愈趋分散到公众投资者手里，其中的股价泡沫可能给投资者带来损失。而借壳上市则是市场一大毒瘤，如果这个后门不关上，ST股票巨幅上下过山车行情将永远在市场循环演出，市场将毫无游戏规则可言，也将永无宁日。 其三，要尽快出台更有约束力的强制分红制度。因为不管上市公司做得多大，账面盈利多好看，如果盈利不分到股民手上，一切都是空的。