老郑说汇：希腊因素发酵过久 不宜顺消息操作

每经记者 郑步春

至本周四希腊在减赤事宜上已接近完全达成协议。欧元本周表现偏强，周四17：30暂涨0.30%至1.3300美元，较上周五高了1.07%。希腊不确定性或将出尽，但此事已发酵过久，市场其实已反复消化，故不能排除欧元利好出尽的可能。

希腊各政党接近达成协议

希腊三大联合执政党领袖们本周一直在密集讨论增收减支措施，以便符合欧盟、欧央行、国际货币基金组织的援助前提要求。希腊总理帕帕季莫斯周四发表声明称，各党派已同意除了一个议题以外的其他所有援助条款。他未指出具体为哪一项，不过分析师们多数认为是关于“补充养老金”的议项。

根据希腊草拟的一项长达43页的新融资协议，希腊承诺永久性削减支出，包括降低退休金和将最低工资下调20%，并裁减公务员1.5万人。该协议草稿看似不错，但仍没有提供和私人银行间的债券互换计划，所以该草稿仍存在重大缺陷。

国际社会对希腊施以援手是有条件的，笼统说来就是希腊得节支增收，而这必将冲击其经济增长，最终不排除造成更多赤字，除非其能借此机会调整好结构，日后走出自我造血的良性循环道路。

从希腊的现状看，似乎极难在短期内走上良性循环。希腊未来将陷入两难，他们既无法继续维持大额支出，也无法削减支出，因后者极易引发更大问题。

希腊在上述协议草稿中预测2012年GDP为衰退4%~5%，这明显不如IMF两个月前曾预测的降3%。很难想象，一个负增长达4%以上的国家还能不断筹资还债。

不过汇市中的逻辑有长短期之分，从短期看，希腊问题的“解决”多半会被无可争议地解释成欧元利好。因此，假如本周诸事顺利，欧元短期内有可能得到支撑，不过欧元也有可能仅是略上冲一下，然后转为下跌。

从此事数度拖延来看，市场应该已经反复消化了绝大多数希腊因素，就算还有些因素没有消化，所剩必也有限，故不排除欧元利好出尽的可能。

欧英央行会议符合预期

欧洲央行正巧于本周四稍晚举行例会，在债务危机沉重的格局下，该央行宣布维持利率于1.00%不变。除此之外，英国央行也在周四晚间宣布维持基准利率于0.50%不变，同时宣布将量化宽松的规模增加500亿英镑，使购买资产总规模达到3250亿英镑。

英国和欧央行会议内容大体在人们预期之中。消息明朗后，英镑先有所上升，其后回落，反应有限。至于欧元，其间正巧掺杂希腊方面“即将达成协议”的传言，所以也一度上涨，但此时已跌回原地。

大约昨晚21：20左右，市场忽有传言称希腊方面已达成协议。据彭博社报道，消息来源是希腊总理办公室一位未具名的官员。至截稿时，希腊方面暂无正式公告，故此事暂无法正式证实。据一些外电报道，希腊可能“不久后”会公布此事，只是这些报道暂无法证实。

欧央行利率会议于20：45结束，会后新闻发布会在21：30召开，碰巧此时正是希腊方面传言最多时候。至截稿时，欧央行行长德拉吉正在说话，他表示，欧元区经济有暂时的企稳迹象，但仍面临“下行风险”。该表述为欧元利空，稍前因希腊利好传言而急速上冲的欧元遂跌回原地。