创业板指领涨 四指数齐创反弹新高

每经记者 宋思艰

昨日（2月9日）1月CPI、PPI数据公布，虽然CPI数据意外反弹，但A股市场仍维持强势，创业板指以0.69%的升幅领涨A股，上证综指、深成指和中小板指也有小幅上涨，并均在盘中创出本轮反弹新高。

上海证券首席宏观经济分析师胡月晓对 《每日经济新闻》记者表示，1月CPI反弹不具有趋势性；华讯财经首席投资顾问邓华也对记者表示，1月CPI上涨超预期或为一次性事件，而部分经济体PMI数据均现回升，因此对资本市场不算利空。

CPI回升或为一次性事件

昨日国家统计局公布了1月CPI和PPI数据，CPI同比上涨4.5%，超过去年12月4.1%的同比涨幅，PPI同比上涨0.7%，创出26个月新低。而此前市场预期1月CPI仍将下行。

中金公司认为，1月CPI超预期反弹，加之PMI和银行间流动性改善，将延缓政策放松节奏。国泰君安也表示，1月食品价格同比涨幅为10.5%，高于上月的9.1%，这是CPI大幅超预期的主要原因，而鲜菜价格环比上升高达26.1%又是食品环比反弹的主要原因。但蔬菜价格波动有季节性因素，每年7月到次年春节都会持续上涨，但从春节到7月前又会持续下跌。

记者注意到，不少机构认为1月CPI数据的超预期反弹，有可能导致货币政策放松的延后。对此，上海证券首席宏观经济分析师胡月晓对《每日经济新闻》记者表示，CPI超预期，说明市场普遍对1月的季节性反弹高度预计不足，国内价格水平很受短期商品供求的影响，食品类价格变化主要由当期市场决定，不具有趋势性。而管理层对政策的取向从长期看，或将主要着眼于经济转型的需要，当然，在节奏上会考虑短期形势，“而货币放松本来就不是管理层的方向，因而也无所谓延后”。

那么，1月CPI数据对资本市场相对而言是利好还是利空？华讯财经首席投资顾问邓华对 《每日经济新闻》记者表示，从近5年数据看，无一例外的都是在春节当月CPI走高，但是春节之后约5个交易日食品价格就开始下跌，从而导致其后的CPI数据出现下滑，因此1月CPI回升或为一次性事件，而并非CPI将持续拐头向上。

他认为，目前受到美国失业率持续下降的利好影响，美国、欧洲甚至日本的PMI都在逐步回升，中国的PMI也现缓慢抬头，或说明全球经济正在努力走出欧债危机的泥潭。因此，从目前的CPI和PPI数值来看，对于资本市场不算利空。

中小盘股指放量水平超主板

记者注意到，昨日市场盘面有三个特征：第一，房地产板块再度领涨；第二，创业板指上涨0.69%，超越其他三大指数涨幅；第三，昨日四大指数均出现明显放量，其中，上证综指和深成指创出1月11日以来的成交额新高，而中小板指和创业板指成交额已创出去年12月2日以来的新高。

对房地产板块上涨，国金证券分析师陶敬刚此前曾对记者表示，政策环比改善或成必然，而板块股价调整已较充分，因此符合在行业最差时进行投资的周期股投资逻辑。

对于创业板指领涨，邓华对《每日经济新闻》记者表示，指数要想更上层楼，仍需“煤飞色舞”，但这并不意味着中小盘股一定会持续下跌。尽管创业板和中小板仍有一定泡沫，但很多市场的创业板估值都是超过主板的。对于腰斩后的中小盘个股，其中部分业绩良好、成长稳健且有高送转潜力的超跌股可能会有超出市场想象的走势，这一点在宇顺电子（002289，收盘价22.94元）昨日已出现连续4个涨停上可见一斑。因此，未来市场或将表现为：周期股决定大盘走势，而超跌、高送转预期个股也有精彩表现的“花开两朵”格局。