机构评级

双鹭药业

代码：002038收盘价：28.45元评级机构：平安证券 评级：首次推荐

注射用复合辅酶 （贝科能）是公司独家产品，预计贝科能未来3~5年内有望保持20~30%的增长。

主要二线品种中，注射用重组人白介素11（迈格尔）同比增长40%；胸腺五肽受益于新进7省地方医保，有望增长60%以上；乙肝治疗药物阿德福韦酯有望增长50%以上；注射用重组人白介素2（欣吉尔）由于竞争激烈，预计增长5~10%。替莫唑胺胶囊、依诺肝素钠注射液、扶济复凝胶剂等品种即将拿到批件或投产，有望很快贡献业绩。

公司决定投资新乡医院是实践大健康战略的重要一步，不仅利于公司了解终端需求、分享相关医院的药品配送市场，对于公司推进新药和诊断产品临床研究也大有裨益。

预计公司2011~2013年EPS分别为1.47元，1.33元和1.67元（2011年转让普仁鸿股权增厚EPS0.44元），对应1月6日收盘价28.42元的PE分别为28、21和17倍（扣除普仁鸿因素）。公司作为基因工程药物行业龙头，产品线丰富、研发实力不俗，未来新产品有望不断叠加；公司积极布局疫苗、单抗等新领域、稳步推进大健康战略，长期前景看好，因此首次给予“推荐”评级。

渤海租赁

代码：000415收盘价：9.01元 评级机构：华泰联合 评级：维持买入

2012年1月5日,公司公告，皖江金融租赁（渤海租赁投资16.5亿元,持股比例55%）目前已获得银监会的开业许可，同时海航香港（飞机租赁）的资产注入申请也已获得证监会的受理。

公司三大业务是天津渤海租赁（基础设施租赁）、皖江金融租赁、海航香港（飞机租赁），后两者作为上市公司未来主要的盈利增长点，本次均获得积极推进。此前对业绩贡献的三缺二局面将逐渐补全。

作为牌照稀缺的金融租赁公司，截至2011年底，国内仅批设了20家。金融租赁相比内资租赁（天津渤海租赁属于该类），融资渠道更广泛 （新增了发债、同业拆借等），资金成本更低。

海航香港作为目前全球机队规模排名第14位的飞机租赁公司，将直接增厚了上市公司业绩(本次为现金收购,不增发股本)。

公司股价前期回调，主要为非基本面因素所致（股指调整、小非减持）。站在目前的时点上，继续维持对公司的“买入”评级。理由是目前股价估值已非常安全，并且已经低于2009年末公司战略投资者的购入成本价9元/股。