分红热潮有望来临 5条件筛出16高产“奶牛”

九阳股份近三年平均利润分配率47.28%

据《证券日报》市场研究中心与资讯统计，九阳股份2008年以来的3年均实施了分红，2008年每10股分红8元，同年实现每股收益2.25元；2009年每10股分红7元，同年实现每股收益1.2元；2010年每10股分红5元，同年实现每股收益0.78元。综合计算，最近三年分红额度占收益的比率为47.28%。

从市场表现看，该股最新收盘报价为7.62元，自去年11月16日调整以来涨幅为-17.26%，区间换手率为11.5%，区间振幅达29.21%，区间最高价9.89元，区间最低价7.20元，动态市盈率为9.69倍。

从基本面看，公司2011年前三季度实现净利润同比增长-3.34%；主营收入同比增长0.20%；每股收益0.59元；每股净资产3.22元；每股公积金1.1873元；每股未分配利润0.6209元；每股经营现金流0.63元；净资产收益率15.40%。公司三季报预计2011年净利润比上年同期增减变动幅度为-10%—10%。业绩变动原因说明：影响业绩变动的主要原因是小家电行业增速放缓，以及净水等新业务尚未发力。2010年净利润59090.83万元。

公司是小家电龙头、豆浆机国标制订者。

国泰君安认为，公司一直保持较高的分红率，对应于较低估值水平，股息率应在市场前列。维持“增持”评级。

　　露天煤业近三年平均利润分配率45.94%

据《证券日报》市场研究中心与资讯统计，露天煤业2008年以来的3年均实施了分红，2008年每10股分红5元，同年实现每股收益0.85元；2009年每10股分红3元，同年实现每股收益0.88元；2010年每10股分红5元，同年实现每股收益1.1元。综合计算，最近三年分红额度占收益的比率为45.94%。

市场表现看，该股最新收盘报价为13.06元，自去年11月16日调整以来涨幅为-27.51%，区间换手率为8.18%，区间振幅为30.34%，区间最高价18.05元，区间最低价12.58元，动态市盈率为12.33倍。

从基本面看，公司2011年前三季度实现净利润同比下降4.67%；主营收入同比增长11.56%；每股收益0.77元；每股净资产3.13元；每股公积金0.0413元；每股未分配利润1.7905元；每股经营现金流0.79元；净资产收益率25.47%。季报预计2011年净利润同比变动小于15%，2010年净利润14.56亿元，原因是柴油等原材料价格持续上涨及所得税税率由15%调整到25%。

公司是中电霍煤集团将下属一号露天矿和扎哈淖尔露天矿及相关资产重组设立，煤矿实际产量2000万吨左右，资源储量13.9亿吨，可采年限50.12年，是国内五大露天煤矿之一，主导产品为优质褐煤，平均发热量3100大卡/千克，具有低硫、低磷、高挥发分、高灰熔点特性，符合环保要求，主要用作电厂燃料。公司煤炭销售辐射半径已达蒙东、吉林、辽宁地区；销售范围内所服务电厂市场占有率达60%以上。

方正证券认为，露天煤业的业绩表现平淡，未来增长看资产注入。不考虑资产注入，预计2011-2013年公司的每股收益为1.08元、1.31元和1.50元，考虑到公司强烈的资产注入预期以及“十二五”期间巨大的发展潜力，维持公司“增持”评级。

　三花股份近三年平均利润分配率44.41%

据《证券日报》市场研究中心与资讯统计，三花股份2008年以来的3年均实施了分红，2008年每10股分红6元，同年实现每股收益0.95元；2009年每10股分红2.5元，同年实现每股收益0.9元；2010年每10股分红5元，同年实现每股收益1.19元。综合计算，最近三年分红额度占收益的比率为44.41%。

市场表现看，该股最新收盘报价为22.89元，自去年11月16日调整以来涨幅为-20.93%，区间换手率为6.1%，区间振幅为26.91%，区间最高价29.8元，区间最低价22.01元，动态市盈率为18.57倍。

从基本面看，公司2011年前三季度实现净利润同比增长21.24%；主营收入同比增长44.93%；每股收益0.98元；每股净资产8.92元；每股公积金4.566元；每股未分配利润2.9919元；每股经营现金流0.59元；净资产收益率11.26%。季报预计2011年净利润同比增长幅度小于30%(2010年净利润3.15亿元)，原因是今年以来市场需求稳步增长，公司顺应行业发展趋势，通过抓住产业转型升级和市场成长的机遇，以产品结构调整为核心、不断完善公司产品体系，预计公司2011年较去年同期有一定幅度增长。

公司产品与国际家电制造商三菱重工、夏普、三洋、美国艾默生等配套，被众多空调主机厂评定为优秀供应商、最佳分供方，“三花”牌产品远销欧美、韩国及日本，成为国际著名家用电器制造商全球采购的长期合作伙伴。

西南证券认为，三花股份的参股格力，连纵能力增强，盈利预测预期2011、2012、2013年每股收益1.33、1.65、2.09元，考虑公司未来的业绩增速预期以及行业状况，认为按2012年14倍市盈率较为合理，给予公司“增持”评级。

　诺普信近三年平均利润分配率46.63%

据《证券日报》市场研究中心与资讯统计，诺普信2008年以来的3年均实施了分红，2008年每10股分红3.3元，同年实现每股收益0.6元；2009年每10股分红3元，同年实现每股收益0.68元；2010年每10股分红2元，同年实现每股收益0.5元。综合计算，最近三年分红额度占收益的比率为46.63%。

从市场表现看，该股最新收盘报价为7.81元，自去年11月16日调整以来涨幅为-41.89%，区间换手率为109.41%，区间振幅达50.97%，区间最高价14.4元，区间最低价7.55元，动态市盈率为16.74倍。

从基本面看，公司2011年前三季度实现净利润同比增长32.95%；主营收入同比增长9.03%；每股收益0.35元；每股净资产3.56元；每股公积金1.5872元；每股未分配利润0.8563元；每股经营现金流0.12元；净资产收益率9.78%。公司三季报预计2011年度净利润比上年同期增减变动幅度为-10%—20%。业绩变动原因说明：农药行业持续低迷；公司营销渠道下沉的力度加大，在技术服务、店面维护、物流配送及品牌建设等方面投入的费用较大。2010年度净利润10880.35万元。

公司一直专注于农药制剂研发、生产与销售。浙商证券预计公司2011年、2012年、2013年每股收益分别为0.42、0.48、0.59元，目前估值已经回落至较为合理的区间，维持公司“增持”投资评级。