投资主题
关注享受政策红利行业
如何能跑赢2012年的上证指数，20多家机构都发表了不同的观点。但总体而言，机构还是比较看好受政策扶持的行业，另外，青睐成长性确定的行业以及具有防御性的行业。
中信证券在行业配置中认为，博弈供需平衡，公共投资领域扩张相对确定。传统需求从疲弱中恢复将面对2009年以来投资增长带来的产能投放压力，需要关注各行业的供需平衡博弈。未来相对确定的仍是公共投资领域的扩张，但与2009年4万亿投资相比可能具有开支分散、制度理顺、民资介入、偏重民生等特点，建议2012年关注公共投资扩张及其带动的相关产业链，例如资源能源调节（油气开采设备与服务、电力与电力设施、天然气产业链），环境改善（脱硝与水务、水利建设）和民生保障（政务开支、信息通讯、医疗卫生）等领域。短期看好一季度反弹，从反弹环境看可关注受益于流动性改善、财政投入积极以及年报、季报业绩增长确定的相关行业。
招商证券则看好需求稳定而毛利率见底回升的行业公司，如大众型消费品等值得全年持有。通胀回落背景下，需求稳定而毛利率出现拐点的行业和公司机会最大，推荐大众型消费品及相关制造业。从配置节奏上看，明年一季度继续配置稳定增长的大众消费品、医药等，需求稳定而毛利率有望提升，同时可以布局部分早周期行业。
申银万国认为，保存实力，伺机而动。2012年一季度，对经济的担忧或将终结蜜月行情，此时在投资上应保存实力，在行业配置上，应关注景气仍能逆周期回升的行业：电力设备（尤其是输变电设备和核电）、医药、消费型投资设备；待政策出现较大松动后，应把握周期和成长共振的机会，届时建议配置房地产、重卡、工程机械、化工和与转型相关的成长股。
华泰证券建议采取先防御后进攻的策略，在积极财政政策和通胀回落中寻求行业投资机会。建议关注食品饮料、纺织服装、旅游、信息服务、信息设备、医药、零售、节能减排、智能电网、特高压、通讯设备、智能交通、安防等行业和细分行业。
海通证券看好全年定向财政突击的相关行业，包括节能环保、航空航天、智能电网、通讯设备等。两个细分领域：一是航天产业民用化方向，主要代表就是卫星导航产业。二是通用航空方向，未来3-5年有望迎来爆发式增长。
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