西藏天路拟2.2亿买矿幕后三大悬疑

每经记者 刘林鹏 实习生 赵李南 发自成都

连续两年亏损、所有者权益为负、无形资产占资产的比例高达99.99%、流动资产5795.24元，负债高达4530万元。以上即是西藏联诚矿业开发有限公司（以下简称联诚矿业）的财务数据。这家公司60%股份或将以约1.22亿的价格被西藏天路（600326）收入囊中。 西藏天路再度大手笔进军矿业，以非公开发行股票方式筹集资金，拟以本次非公开发行募集资金中的12240 万元收购联诚矿业60%股权，并另以10000 万元对联诚矿业增资用于汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿勘探项目。

《每日经济新闻》记者注意到，前联成矿业拥有的西藏林芝工布江达县汤不拉铜钼矿详查和西藏那曲那曲县旁嘎弄巴铅矿普查矿产资源勘查许可证都将在明年的9月8日到期。西藏天路如何在勘探证到期之前完成详查？所有者权益为负值，负债高达4530万元的联诚矿业60%股份如何卖到1.22亿元的价格？西藏天路的冲江铜矿项目开发已近5年，为何无实质进展？

《每日经济新闻》记者查阅西藏天路公告得知，这是自2007年西藏天路与西藏自治区地质矿产勘查开发局第二地质大队达成协议合作开发冲江及冲江西铜矿之后，西藏天路的又一次大手笔进军矿业开发领域。

如意算盘

公开资料显示，2005 年1 月18 日，自然人蒋全松、杨沙雄共同出资组建成立联诚矿业。2011 年8 月24 日，杨沙雄收购了蒋全松多持有的股份，联城矿业变更为一人有限责任公司。

西藏天路于12月23日发布公告《非公开发行A股股票预案》显示，目前，联诚矿业拥有汤不拉铜钼矿详查探矿权和旁嘎弄巴铅矿普查探矿权。 公开资料显示，汤不拉铜钼矿初步确定其资源储量：矿体333+334（1）+334（2）钼金属资源总量206472 吨，其中333 钼金属资源量33072 吨、334（1）钼金属资源量72704 吨、334（2）钼金属资源量100696 吨。

西藏天路在董事会关于本次募集资金使用的可行性分析中算了一笔账，仅以333 钼金属资源量33072 吨和当前钼金属价格30 万元/吨计，其价值已达百亿元，如对矿山14.88平方公里范围进行全面找矿勘探，其远景资源量将有更大突破。如能开发建设，以500 吨/年开采金属钼计，可开采约30~40 年；以25 万元/吨计，年收入为12.5亿元，按20%净利率计利润亦达2.5 亿元。 目前投入2.2亿元，在以后的30~40年内每年都会有净回报2.5亿元，而且更为划算的是钱不用自己出，通过非公开发行就可以募集到，这是西藏天路的如意算盘。

《每日经济新闻》记者注意到，联诚矿业的财务数据看起并不靓丽。截止今年8月31日，它的负债高达4530万元，所有者权益合计为-111.18万元。

勘查许可证明年9月到期

西藏天路的今年的三季报显示，合并资产负债表中的货币资金4亿元；合并现金流量表中公司经营、投资、筹资三块的净现金流分别为2800万、-300万、3700万（以上数据经过取整），显然目前西藏天路单单靠自己的购买力无法吃下这么大的蛋糕。

本次非公开发行募集资金总额不超过41740 万元，其中一半都投放到了收购和增资联诚矿业。但是目前联成矿业拥有的西藏林芝工布江达县汤不拉铜钼矿详查和西藏那曲那曲县旁嘎弄巴铅矿普查矿产资源勘查许可证都将在明年的9月8日到期。 此前西藏天路董事会秘书王启云对媒体表示，钼矿详查期正常时间需1年多。然而目前勘查许可证距到期已经不到一年，又如何在勘探证到期之前完成详查，亦或者如何在到期后续期都是需要市场进一步观察。

有业内人士向记者透露，对于勘查权到期之后续期是按规定来的，符合规定就批，不符合就不批。

投资者更多的担心则来自于被收购的联诚矿业对两座矿只是处于勘探阶段，联诚矿业则更是没有任何机器设备厂房等基础设施，而且还背负着4500多万的巨额债务。不用说从能够获批采矿权是一个漫长的过程，想在很短时间内能够将这些投入都收回也并非易事。 《每日经济新闻》记者想就此问题想进一步采访西藏天路，并向西藏天路发出了采访提纲，但是截止记者发稿时西藏天路没有做出任何回应。

前车之鉴

“冲江及冲江西铜矿，用2~3年的时间将冲江铜矿建成一期年产2万吨规模，二期达到年产3万吨以上规模的金属铜选厂。”这是西藏天路于2007年4月27日发出的合作风险勘查开发矿产公告中做出的表述。 该公告显示，公司在合作风险勘查开发正式合同签订前向地质二队一次性支付前期地质勘测补偿费1500万元人民币，并全部承担冲江及冲江西铜矿后续勘探及开发（道路修建和选场建设）预计需要投入的费用11亿元人民币，其中一亿元人民币为地质勘探经费。

然而转眼4年已过，对于如此烧钱的项目现在西藏天路官方做出的回应则是冲江铜矿地质勘察工作目前已顺利完成了地勘详查报告编写及内部审查工作，并已通过国土资源部专家组的初审。对于那3万吨以上规模的金属铜选厂目前看来则是空许约。

记者查阅西藏天路从2007年到2010年的年报，年报中公布的现金流量表项目注释数据显示，支付的其他与经营活动有关的现金之中用于支付冲江铜矿的现金累计达到3000多万元。记者也想就这个问题求证西藏天路的官方说法，但是截止记者发稿时也一直没有得到回复。

值得注意的是，雷声大雨点小的不只是在冲江铜矿上。西藏天路在2006年6月6日发布公告称公司将高起点组建西藏天路矿业开发有限责任公司（暂定名），注册资金2亿元，公司占55%的股份。并于同年底收购了浙江万马持有的另外的35%股权，使得对该公司的控股比例达到90%。2009年年报中有提及天路矿业成立两年以来未独立开展生产经营业务，而之后的2010年报对于该公司提及甚少。