限价下苦不堪言 民营食用油厂呼唤公平

任何一家企业都应是市场秩序的参与者与维护者。若市场的正常运行总是被扰乱，行业内的每一家企业都将是恶果的承担者。中国的压榨企业，特别是民营压榨企业今后将“向右走”还是“向左走”，这将取决于政策的制定者。“一碗水端平”现已成为民营油厂恢复其原有竞争力的最低要求。

经历了2004年和2008年的行业困境之后，油脂压榨企业今年再次感受到了行业冬天的刺骨寒。与前两次的行业大萧条不同，今年行业的全面亏损始于行政干预的有形之手。近日，证券时报记者走访了多家民营压榨企业，切身感受了他们在寒冬中所面临的挑战与困境。

2004年和2008年油脂价格的大幅波动，使大量不具备风险管控能力的内资企业沦为外资巨头的囊中之物。近年来，国家政策的天平则早早地偏向了国有油脂压榨企业一边。

“过剩仍扩产，通胀亦限价”，在产能过剩的大背景下，国有油脂压榨企业仍大肆扩产；在限价政策下，国有油脂压榨企业可以享受来自低价定向销售的补偿，但由此产生的危害整个产业链的恶果，却要身处其中的每一家油脂压榨企业来承担。

2009年，占比达37%的民营油脂厂，至今只剩下不足20%。“这种局面如果继续下去，油脂行业恐怕又将面临一次大规模的洗牌。”东凌粮油（000893）一位不愿透露姓名的高管对记者说。

凭借着对市场的敏锐嗅觉，在行业大面积亏损的2004年和2008年，东凌粮油均通过有效的套期保值风险管理实现了盈利，但在2011年看着“限价”后失去市场弹性的一条价格水平线，公司同样苦不堪言。此时，特殊历史背景下催生的大豆融资商投机炒作，再次给困境中的压榨企业增加了新的难题。

国企无视产能过剩盲目扩张

产能过剩已成为多年来困扰油脂压榨行业的难题。然而，在产能严重过剩的情况下，国有油脂压榨企业却一再呈现出扩产扩建的红火景象。

2008年8月，国家发改委在《促进大豆加工业健康发展的指导意见》中指出，在大豆加工业快速发展过程中，国内大豆加工业暴露出压榨能力严重过剩、开工率不足等问题。并表示，到2010年，将大豆油脂加工能力控制在7500万吨/年；2012年，大豆油脂加工能力控制在6500万吨/年。

但从实际情况来看，大豆压榨产能不但没有减少，反而在不到一年的时间里增加了1000多万吨，其中九成新增产能来自国有企业。业内人士提供的数据显示，两家央企增加大豆压榨产能820万吨，一家地方国有粮食企业新增产能100万吨左右，东北两家民营油厂也新增了100万吨左右的产能，总计新增产能1020万吨。以上产能全部分布在沿海或近海地区，主要加工进口大豆。

从今年珠三角地区的开工率情况来看，仅植之元等3家油脂厂开工率在70%以上，其它油脂厂的开工率均在50%左右。“大豆加工企业重复建设愈演愈烈，大豆主产区加工企业停工待料，国家仓库豆满为患，港口积压大豆成堆，大豆产业发展进入了一个怪圈。”大豆产业协会副会长刘登高说。国有企业的大规模盲目扩产、过度的大豆进口，已严重影响了整个大豆产业链。

食用油限价酿成苦果

“20年了，从没感觉经营环境如此困难过！”一家民营油厂负责人无奈地告诉记者，最让企业感到痛苦的是自去年底至今年6月实施的食用油限价政策。

对比2008年和2011年的大豆原材料价格及豆油价格，记者发现，2008年2月~8月和2011年1月~9月，进口大豆的价格在500~600美元/吨的价格区间变化，波动不大，而豆油的价格却从2008年的均价1.1万元/吨，跌至2011年的1万元/吨以内；豆粕的价格也由均价4000元/吨，跌至2011年的3000元/吨，每吨的价格差距在1000元左右。

以压榨100万吨大豆为例来简单地算一笔账：按照1吨大豆19%的出油率和80%的出粕率计算，在进口大豆价格不变的情况下，与2008年比较，2011年压榨100万吨大豆生产豆油将减收1.9亿元（100万吨×19%×1000元/吨），豆粕将减收8亿元（100万吨×80%×1000元/吨）。

业内人士提供的一份调查显示，食用油行业已连续7个月出现售价低于成本的价格倒挂现象，小包装豆油企业除金龙鱼、福临门凭借国家定向销售的低价原料及较低的渠道费用，仍可保有1%~2%的净利润率，其它豆油加工企业均深度亏损。

国有大型油脂厂在享受国家低价原料的补贴之下，尚可维持微利，但受到“成本高企、终端价格限制”的民营油脂厂则只有苦苦等待价格的回归。一位油脂企业负责人表示，一个完全竞争的行业，加入了行政干预的色彩，后果只能是民营油脂企业市场不断萎缩。

大豆融资商的投机算盘

近年来，随着我国油脂压榨产能不断提高，进口大豆数量呈逐年上升趋势。商务部提供的数据显示，今年11月份中国大豆进口量可能达到563万吨，比10月份的进口量大幅增长48%，比上年同期增长2.7%，创下年内最高。

然而，业内人士表示，实际上国内油脂压榨企业对大豆的需求并没有那么旺盛。申银万国和中华油脂网联合发布的一份大豆进口融资调查报告称，在目前国内主要港口的进口大豆库存中，有近30%~40%的量属于融资性进口。

记者近日了解到，其实棕榈油贸易商由来已久，因为购自马来西亚的棕榈油到达国内的时间仅需一周。而自美国运往中国的大豆需要一个月的时间，但在信贷额度不断收紧的大背景下，大豆贸易融资商的投机算盘在今年迅速被唤醒。

拥有大豆进口资质的大豆贸易融资商在签订进口合同后，向银行申请信用证，并缴纳20%~30%左右的保证金，企业就可获得90天或180天不等的延期支付货款的远期信用证。待大豆到港后，大豆贸易融资商再迅速抛售掉大豆以换取现金回笼。考虑到抛售等时间，大豆从进口到现金到手，一般在40多天左右。即便按照90天的账期计算，大豆贸易融资商仍有40~50天左右的资金周转时间。

中华油脂网的总编辑郭清保分析说：“变现之后的资金流向，部分用于企业自身经营，更多则流向江浙民间借贷市场。”由于大量的民间借贷需求，使得江浙一带的民间借贷综合年利率今年一季度涨幅竟超过了10%。

资金进入到高利率的民间借贷领域，通过利率差，赚取丰厚收益。如果单纯从利率的角度看，利用大豆融资要比银行借贷成本低4%~5%，而相对民间借贷动辄25%~30%的高利息来看，大豆融资的利润十分惊人。但这会危害到整个压榨行业利益链条，郭清保表示，“大豆融资会导致我国大豆进口价格虚高，有时不计成本的销售行为却很大程度上打压了国内市场大豆价格。”

（本文来源：证券时报 作者：刘莎莎）