近日H股破发不断，12月15日上市的周大福当日下跌8%，而在此前两天，海通证券(600837)发布公告，由于市场环境变化及意外波动，公司决定推迟H股发行上市计划。这使得人们对光大银行(601818)是否能够实现年底上市的目标，表现出疑虑。
“现在市场环境那么不好，对于一直等待上市时机的光大银行来讲，年底上市可能性不大。”一位券商分析师指出。
多家公司H股上市
原定计划夭折
海通证券13日公告称，由于目前市场环境变化以及近期市场意外地出现剧烈波动，出于对投资者利益的考虑，经公司与联席保荐人及联席全球协调人商议后，决定推迟H股发行工作，另行选择适当的时机和发行窗口完成H股发行上市工作。
有消息称，海通证券H股登陆延迟，是因为于上周欧美股市动荡，大量机构投资者撤资，导致国际配售未获足额认购。
海通证券原定全球发售H股总数为12.29亿股，其中安排香港公开发售6147万股，占全球发售总数的5%；国际发售11.68亿股，占全球发售总数的95%。
分析人士认为，此次海通证券的发行窗口不利，有可能跌破发行价，因此投资者相对谨慎。同时该公司也担心H股后市情况，并忧虑已经折价发行的港股会进一步拖累其A股表现，因此决定延后上市，暂时没有制定新的时间表。
有分析称，据不完全统计，今年已经有不少公司推迟在港发行计划，其中推迟但已经上市的仅2家，还有12家公司的发行计划未实现，包括中大矿业、三一重工(600031)、徐工机械(000425)、小南国集团、北京京能清洁能源电力、中国服饰、浩沙、龙翔集团、中海绿舟、太平洋(601099)制罐，还有上市进程一再推迟的光大银行。
除了推迟上市，能成功上市的公司也在这个冬季遭遇了滑铁卢，首日破发成了一个魔咒。
尽管周大福以发行区间低端15港元发行，但最终也难逃破发命运，收盘下跌8%。据悉，股民申购周大福中签率65%，一手亏损200港元，而申购新华人寿中签率100%，每手亏损250港元。而12月14日上市的中国多金属上市首日更是大跌38.64%。
市场环境不好
或为主因
多位分析人士在接受记者采访时表示，今年年底登陆H股的目标对于光大银行来说很难实现，因为目前的市场环境确实不是好的上市时机。而光大银行相关人士也在接受媒体采访时表示，明年上半年还会有好的时机窗口。
这就意味着，光大银行登陆H股的时间可能会推至明年。
近期有媒体报道称，光大银行此次计划发行40亿股H股。如果考虑15%的超额配售，则总发行股数为46亿股，较该行此前计划的120亿股的发行规模缩减了60%。该报道称，据接近光大银行的人士透露，受欧美债务危机的影响，目前香港整体市况不佳，光大银行将融资规模预期大幅下调至150亿港元。据初步测算，此次H股融资完成后，光大银行核心资本充足率将提升约1.2个百分点。
随后，媒体称光大人士均予以否认，“（这些）都是猜测，发行多少取决于市场的状况。现在唯一能说的是，董事会当时通过的是120亿股。”并表示，不认为明年国际市场会更糟糕，明年上半年还有好的时机窗口。
光大控股及光大国际主席唐双宁谈到光大银行H股上市进度时指出,一切已准备就绪,并慨叹“天有不测之风云”,碰巧欧债危机令环球股市下挫,现时只能“等一等”,该上市的时候就会上市。
此前有接近光大银行的人士对记者表示，H股上市的时间点，可能推迟到四季度。
而年内上市，也一直是光大银行的目标。如今临近年底，分析称，按照香港惯例，因很多基金经理人都是欧美籍人士，圣诞节前后新股发行活动一般会停止，而现在距离最后期限仅三周左右。
“现在市场跌得这么厉害，对于光大银行来讲，确实没办法上市。在正常的情况下，年底上市的目标可能没办法实现。推迟至明年上市可能是更好的选择。”一位券商分析师指出。“但是如果今年年底H股不能上市的话，资本充足率的指标光大是没办法达标的。”
数据显示，截至今年9月末，光大银行资本充足率为10.93%，略超10.5%的监管底线。其核心资本充足率尽管较上年末上升了0.09个百分点，也较今年6月末上升了0.18个百分点，但是仍然低于8.5%的监管红线，为8.24%。
近期有媒体报道称，银监会原定于2012年1月1日实施的银行业新监管标准可能推迟实施。报道称，虽然执行时间点推迟，但条款进一步修订的空间并不大。新规在10月份曾进行过第三轮征求意见，并细微调整了部分条款，令其对银行核心资本充足率的影响再减少0.2-0.3个百分点，而最新版对上市银行核心资本充足率的影响在0.7-0.8个百分点。同时，拨贷比和流动性指标也会推迟执行，但标准是否会修改，目前还没有说法。
中国银行金融研究所所长宗良表示，如果新监管标准推迟实施，就意味着至少明年上半年，银行的资本压力在监管层面有望松绑，资本压力也将得到缓解，这有利于配合当前货币政策“预调微调”。
“银监会新的监管标准推迟实施，对于资本压力有一定的缓解作用，对于光大银行也是一样，但是资本缺口仍将存在。如果资本充足率不能达标的话，会对其自身的业务有一定的影响，异地设分行支行都会受到监管标准的制约。”上述券商分析师表示。
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