欧盟峰会刚开完 评级大鳄却对欧洲失去耐心

每经记者 杨可瞻 实习记者 石磊

刚开完的欧盟峰会，又使世界上多了两对仇人。一是萨科齐和卡梅伦。因为当萨科齐在圆桌旁碰见卡梅伦时，前者立马扭转脑袋对着一旁人招手，只能让后者报以生硬一笑。这很好理解，英国搅黄了此次峰会；另外一对是评级商和欧洲。因为不管是穆迪或标普，均不满足于峰会达成的一切成果。

穆迪拟1季度重估欧盟主权评级

要想了解上周五的欧盟峰会情况，你有很多办法可做。比如看机构报告或者直接打开电视。但有一种办法最为简单明了，看看三大评级商怎么说的。这就好比你家养的狗，不喜欢邻居家的小孩。这很可能是因为小孩没给狗喂好吃的。

据悉，穆迪率先表示，欧洲领导人需要做出更多的改变，危机仍处在一个关键的和不稳定的阶段。目前将维持之前的预期，并打算在2012年第一季度重新审定欧盟所有主权国家的评级。记者了解，穆迪曾在11月表示，由于短期的金融稳定机制的缺席，欧元区乃至欧盟都会受到进一步的冲击，并威胁欧元区的凝聚力。在上一次申明中的“积极”情景里，穆迪认为虽然欧元区会被保留，但评级会降低。而更严重的情况下，欧元区国家将会产生违约和退出。

几乎同一时间，标普欧洲首席经济学家表示，尽管上周达成协议是解决信任危机重要的一环，但欧盟仍需举行更多峰会来解决债务问题，但现在时间已所剩无几。这意味着，在财政和货币领域都需要采取新的行动。资料显示，标普上周才将欧元区15个国家评级列入负面观察名单。

时间所剩无几？这并非戏言。事实上，欧洲银行系统正处于濒临流动性崩溃的前夜。Swissinvest策略师Anthony Peters就表示，“银行系统面临相当多的压力，已经摇摇欲坠。”据资料显示，3个月来伦敦同业拆借利率（LIBOR）已经由九月间的不到0.3%，一路攀升到12月的0.54%。更令人震惊的是，一位全球大型银行的高管本周向外电透露，据他了解几周之内就会有一家大型银行倒闭。

欧洲银行业短期的流动性问题相当严重。巴克莱分析师指出即使欧洲有1万亿欧元的空闲资金能够救助银行体系，也难以满足全欧洲所需。要解决短期流动性问题就必须依靠强有力的资金支持。有交易员就表示，如果欧洲央行没有被欧洲领导人说服不能充当最后借贷者，也就不能有效地解决短期流动性问题。

华闻期货汪耀瑶对《每日经济新闻》记者透露，欧洲峰会没有出台具体的措施，杠杆化能否如期达成还有疑问。而IMF贷款和ESM都遇到资金细节问题，欧洲短期内流动性危机将继续。

欧洲峰会成果难解短期流动性

评级机构也许做出了正确选择。本周，除英国以外的欧盟26国领导人签署新欧盟条约被众多大鳄炮轰 “空洞无实”。 金融时报副主编Wolfgang Münchau指出，欧盟领导人应该承认峰会失败。峰会没能拯救欧元却分裂了欧盟。克鲁格曼嘲讽这是一场糟糕到极致的峰会。

纵观整个欧盟新条约，除了交出自己的财政主权外几乎可以说毫无成果。其一，欧洲央行成为最后借贷者的提议，在欧洲峰会之前就被德拉吉枪毙。其二，作为替代方案的ESM和IMF借贷计划看起来缺乏可操作性。

首先，在峰会上，欧洲央行宣布的唯一举措是200亿欧元的债券购买上限。而德国央行行长Jens Weidmann重申在新条约中欧洲央行不得利用货币政策为主权国家融资的言论，捆死了欧洲央行进一步扩展的手脚。

更加糟糕的是，IMF也很难出手相助。上周四欧洲央行行长德拉吉坦言，如果欧洲各国向IMF提供贷款，然后利用这笔资金转而拯救欧洲，这是违反德国央行不能为国家提供货币融资条约的。

而作为峰会另一项重要成果--ESM，要到明年8月才能正式启动，而且资金来源细节还不得而知。这就意味着意大利明年一季度债务大量到期之前， EFSF微薄的2500亿欧元将独撑危局。

对此，中信建投证券的商品期货分析师朱遂科向记者表示，欧洲峰会没有能在短时间内出效果的措施，银行短期流动性很差。穆迪警告下调评级就显示金融市场短期内摆脱不了欧债的影响。而IMF拯救欧洲牵扯范围太大。如果欧洲内部都就自救无法达成一致，对外部的中国，美国，日本救助来说，困难将会更大。