银行间债券市场降温 下调存准率或引发短期“新行情”

每经记者 梅俊彦 发自北京

央行12月1日公布的2011年10月份金融市场运行情况显示，今年前10个月，银行间债券市场累计发行债券6万亿元，同比减少了29.02％。

富滇银行金融市场分析员彭浩告诉《每日经济新闻》记者，受限于紧缩政策，今年债市总体运行情况并不是太好。“由于政策的缘故，总发行量上这块比较差；另一方面就是一些企业在这种环境之下，更多是收缩而不是扩张。”

数据显示，今年10月份，银行间市场债券发行量增加，银行间债券市场发行债券5501.2亿元，发行量较上月上升32.5%，其中5（含）到10 年以上的比重有所增加。

彭浩指出，银行间市场债券发行量在10月份有所增加是因为“预调微调”的政策调整，市场的预期发生了变化。从融资的期限结构来看，市场参与者偏重于选择短期或中期品种是为了节约融资成本。

截至10月底，债券市场托管量为21.3万亿元，其中银行间债券市场托管量为20.7万亿元，占债券市场托管量的97.2%。

另外，10月份，银行间市场同业拆借和债券回购量略有增加。数据显示，今年前10个月，同业拆借市场交易量累计26.6万亿元，同比增加18.3%。在10 月份，同业拆借市场累计成交2.8万亿元，较上月增加3.7%。

回购交易方面，前10个月，债券质押式回购成交77.1万亿元，同比增加11.5%。在10月份，债券质押式回购成交量为7.2 万亿元，较上月增加1.5%。

其中，1天期品种在10月份受到青睐。同业拆借市场1天期品种共成交2.1万亿元，占本月全部拆借成交量的74.9%；债券质押式回购1天期品种成交约5.32 万亿元，占本月全部质押式回购成交量的73.9%。

对此，彭浩认为，“主要是因为如果能从市场上持续维持短期的融资的话，成本相对来说是比较低的。”

此外央行公告指出，货币市场整体利率水平基本与上月持平，走势呈现先下降后上升态势。10月份，同业拆借加权平均利率为3.75%，较上月上升1 个基点；10 月31 日，7 天期拆借加权平均利率为4.97%，较上月末下降17 个基点。

10月份债券质押式回购加权平均利率为3.75%，与上月基本持平；10月31日，7天质押式回购加权平均利率为4.97%，较上月末下降5个基点。

在现券交易方面，前10个月，银行间债券市场现券成交51.8万亿元，同比增加2.6%。10月份，银行间债券市场现券累计成交4 万亿元，比上月减少13.1%。

对于未来债市的走势，彭浩认为，央行宣布下调存款准备金率，对资金面有个正面的影响，对整个债券市场的行情有帮助，而且这个行情还会延续一段时间。