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    ST中农定增叫停 收购被疑注水

    证券日报 2011-10-24 09:44

      恢复上市三个交易日以来,ST中农(600313.SH)的股价变化可谓天差地别。10月19日,复牌大涨20.65%,收于8.12元。但随即连续两天跌停,截至10月21日,公司股价收于7.32元。虽然此价格依旧高于停牌前4月29日的收盘价6.73元,但是,股价的下滑趋势却似乎没有中止的迹象。而这一切,都缘自19日一则中止定增的公告。

      公司称,由于此次定增对象实际控制人中国农业发展集团有限公司(以下简称“中农发”)来函认为此次定增方案有待完善,刚刚披露定增预案十天的ST中农即急刹车叫停此方案。

      “具体哪些方面需要完善现在还不便透露,至于是否会再次参与认购,则要看方案的完善程度而定。”中农发新闻发言人彭敖瑞在接受《证券日报》采访时说。

      实际控制人急刹车叫停定增

      10月18日,停牌近半年的ST中农公告称复牌,同日披露的三季报显示,前三季度公司净利约850万元,其中第三季度净利约为736万元。而前三季度经营活动产生的现金流则约为8285万元。同日,公司还公告了收购另一农业公司股权等信息。而此前的10月10日,ST中农还发布了一则定增预案。在多种利好的呼应之下,19日复牌当天,ST中农领涨两市,涨幅高达20.65%。

      不过,仅一个交易日后,领涨就变成了领跌。原因在于10月19日,公司公告称,此前中农发签订的股份认购合同将被叫停。按照当日的公告显示,此次定增中农发拟以不超过4.7亿元人民币的现金认购ST中农非公开发行的股份,且该合同已通过9月28日的董事会审议,10月10日,公司披露此信息并原定于10月26日召开股东大会审议,但10月18日,收到中农发来函,认为按要求本次非公开发行股票方案需进一步完善,因此,此次定案被撤销。

      方案仅披露十天就被叫停是否因为此计划制定过于草率?需要完善的内容主要存在哪些方面,中农发是否对募资使用存在质疑?对于此一系列疑问,中农发新闻发言要彭敖瑞对《证券日报》称细节不便透露,而未来中农发是否会再次认购ST中农定增股票,则要依定增方案的修改而定。

      募资去向或是争执重点

      定增预案显示,此次募资净额将用于补充公司流动资金。而公司称补充流动资金后,有利于公司抓住行业机会,快速做大做强种业及农资贸易。

      此前,有会计师在接受《证券日报》采访时分析,ST中农没有核心竞争力,募资项目也无一成功,但公司的现金流却一直表现不错。2009年度年报显示,账面上仍然有约4.64亿元现金,而2010年度现金及现金等价物余额约为4.66亿元。而2011年三季报也显示,期末现金及现金等价物余额约为4.84亿元。

      从上述数据显示的情况来看,ST中农的现金情况并不紧张,因此,有分析人士认为,此次拟募集的4.7亿元被用来补充现金流之说就显示十分古怪,而这,或许也正是此次定增方案被紧急叫停的焦点所在。

      收购被疑注水

      《证券日报》此前针对ST中农的报道中曾提及,有会计师分析,公司自上市以来的募投项目即无一成功,因此对其持续盈利能力表示怀疑。

      而公开资料显示,2001年正式登陆A股以来,十年的时间里,ST中农当时所称的募投项目皆以各种原因而终止。原投资项目为农作物原种基地项目、种子销售中心项目、30 万吨种子加工项目。

      时至今日,上述三个项目的资金却被用来收购广西格霖农业科技发展有限公司(以下简称“广西格霖”)51%的股权。此次收购共耗资7905万元,公开资料显示,被收购的广西格霖,2010年净资产仅为851万元,但到2011年8月30日,净资产却暴涨至5701万元。而之所以出现这种原因,并不是因为在这多半年的时间里,广西格霖业绩有了长足的改变,而是注入资金所致。除此之外,公司的赢利、净利等指标并没有随之大额改变。

      如果公司能以手中现金购入有价值的资产,则无疑是改变现在主营窘境的好办法,2010年到2011年之间,ST中农开始不停地变卖资产并大手笔收购,但是,ST中农的此次收购行为却还是让市场人士大吃一惊。由于此次收购还需11月2日股东大会决议,因此有市场人士认为,此次收购或许依旧存在着变数。

        (本文来源:证券日报)

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