每经记者 万敏 发自北京
4月17日中国人民银行宣布，从21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第四次上调存款准备金率。同时，这也是央行自去年以来准备金率的第十次上调。
多位接受《每日经济新闻》记者采访的分析人士表示，此次上调存款准备金率在预期之中，此举意在进一步收缩流动性。
据央行此前数据，一季度人民币存款余额75.28万亿元，据此估算，上调0.5个百分点后，可一次性冻结银行资金3600多亿元。
传递收紧信号
就在央行宣布上调存款准备金率的前一天，中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛表示，适当收紧的货币政策估计还会持续一段时间。他表示，存款准备金率不存在绝对的界限，而是都取决于条件。他表示，“过去这么多年我们有国际收支双顺差，有经济增长方式，也在危机期间使用了财政政策和货币政策的扩张，导致了过多的流动性，觉得过多了才要收回来。”
据WIND资讯统计，4月份，公开市场到期资金量达9,110亿元人民币。加上外汇占款流入，当月向市场注入的资金量将超过万亿元。
国际跨境资本的流动给中国的流动性管理带来了挑战。据日前央行公布的数据，3月份的外汇占款反弹，高达4079亿元，环比上涨90%。“2011年首季度有83亿美元资金流出亚洲 (不含日本) 市场，不过，我们预计资金将会恢复流入区内，”苏格兰皇家银行亚洲区股票策略主管 Emil Wolter 表示。
格林期货的观点认为，从前三个月公布的CPI数据来看，我国的通胀形势严峻，存款余额处于高位，以及较为稳健的经济增速，形成了央行较为集中的流动性收紧动作的推出。
巴克莱资本经济学家常健表示，中国的货币紧缩状况并不像其表面看上去那么严峻——经济宽裕的流动性局面未曾改变，实际利率增长也仍处在负面状态。“正因如此，我们认为，考虑放松货币宽松政策还为时过早，政策仍应保持紧缩倾向，尤其是在一个通货膨胀风险突出、经济活动十分活跃的环境中。”
多种调控工具并用
中国国家统计局15日公布的统计数据称，一季度，居民消费价格(CPI)同比上涨5.0%。其中，3月份居民消费价格同比上涨5.4%，创32个月以来的新高。2011年3月末，广义货币(M2)余额75.81万亿元,同比增长16.6%。
中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示，一季度经济增长大体稳定。但通胀还是超出市场预期，高位运行，预计二季度CPI大概仍在5%左右，“我们认为央行年内还会采取上调存款准备金率和加息等多种措施，预计加息一次到3.5%左右。”
民生银行金融市场部首席分析师李志强表示，这次准备金上调比较符合预期，因为公开市场到期资金量大。由于只是对冲到期资金的一部分，对市场的影响不会立竿见影。6月份公开市场到期量开始减少，而下个月继续上调存款准备金率的可能性仍在。
国泰君安首席经济学家李迅雷表示，4月份货币市场到期资金超9000亿，通过公开市场发央票或正回购，虽然也能净回笼部分，但还是难以完全对冲过量到期资金，故上调存准率在意料之中。此外，4月份热钱流入还会不少，即便上调0.5%存准率，还是不够完全对冲，预期央行不久将发行长期央票。
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