环氧丙烷持续涨价 滨化股份受益明显

每经记者  牟璇

        环氧丙烷是滨化股份（601678，收盘价21.82元）的主营产品，也是其业绩的主要来源。开年以来，环氧丙烷又出现了一轮明显涨势，且业内一致认为，随着下游需求提升以及短期供应紧张，环氧丙烷价格还将进一步上行，滨化股份有望因此受益。

环氧丙烷或持续上涨

        据中国化工网统计数据显示，环氧丙烷价格由1月10日的13400元/吨上涨至近期的15000元/吨以上，上涨1600元/吨，涨幅为10.7%。中国化工网分析师李海燕表示，今年以来环氧丙烷价格上涨主要是由市场供应紧张导致的。1月份上海高桥石化永久性关闭了其8万吨环氧丙烷装置，对国内供应市场产生了较大影响；加之下游聚醚企业的需求增加，导致国内环氧丙烷供不应求，价格持续上涨。

        对于环氧丙烷的涨价能否持续，中投证券分析师芮定坤认为，环氧丙烷今年供需情况较好，预计今年价格会出现明显上涨。从供给上看，镇海炼化的投产与高桥石化关闭的产能相抵消，而原计划2010年底投产的淄博永大10万吨装置延期到2011年7月才投产，相当于今年上半年没有新增产能。需求上，下游聚醚行业产能今年预计有40万吨左右将投产，新增环氧丙烷需求约为30万吨。

        上半年无新增产能，下游聚醚行业产能扩张迅速，芮定坤认为今年环氧丙烷供给相对紧张，今年上半年价格继续上涨的可能性大。

滨化股份受益明显

        滨化股份目前拥有环氧丙烷产能16万吨/年，是国内最大的供应商，市场占有率约37%。2010年全年公司环氧丙烷营业收入达到20.87亿元，主营利润4.04亿元，是公司第一大主营产品。中投证券测算显示，公司的业绩对环氧丙烷价格弹性较大，环氧丙烷价格每上涨1000元/吨，将增加公司每股收益0.3元。公司2010年每股收益为0.8元。

        公司证券部工作人员高先生向《每日经济新闻》记者表示，公司环氧丙烷生产线现在已是满负荷运行。目前公司环氧丙烷产品价格也有一定程度的涨幅，就眼下的销售情况来看，整个市场有供给紧张的趋势，但对于未来环氧丙烷价格走势，公司不方便做出判断。

        另一方面，公司新建4万吨三氯乙烯装置使得总产能达到8万吨，成为了国内最大的三氯乙烯生产基地。国信证券分析师张栋梁认为，三氯乙烯下游金属清洗剂、制冷剂需求旺盛将推动三氯乙烯盈利向好，未来三氯乙烯价格受其下游影响涨价的可能性较大，三氯乙烯将成为公司新的利润增长点。



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