银行另类理财品弱市走强 风险亦另类

每经记者  贺麒麟  发自上海

        在日益强烈的通胀预期下，顶着“高收益率”光环的另类投资理财产品，再度被推到镁光灯下。

        另类投资理财产品再次跃入投资者的视野，并非偶然。曾是银行理财产品“绝对主力”的信贷类理财产品遭到监管层叫停，债券类理财产品虽然在2010年下半年的理财市场中“一枝独秀”，但其收益率徘徊在较低水平。大量资金渴求更高收益的替代品。

弱市中的强势产品

        通胀预期高企，银行理财产品想跑赢CPI都很难，更不用说超过10%的年化收益率了。而挂钩另类投资领域的理财产品，或许能够让投资者眼前一亮。

        所谓另类投资理财产品，是指投资标的区别于传统产品的银行理财产品。《每日经济新闻》记者了解到，目前商业银行利用自身平台优势所推出的另类投资理财产品，主要包括投资于红酒、白酒、普洱茶和艺术品等财产受益权的理财产品，以及投资于“二氧化碳排放权”和“全球水资源指数”等标的的理财产品等。

        业内专家表示，另类投资理财产品与传统理财产品及其影响因素的相关性较弱，甚至表现为负相关性，因此在资本市场持续走弱时，另类理财产品往往能走强。

        “另类理财的投资标的，其价格走势比较独特，一般是持续上涨，有别于普通的经济周期规律。”上海一位理财师表示，银行推出这类产品，有利于投资者从通胀角度寻求保值增值。

        例如，民生银行相继推出的非凡理财艺术品投资计划1号产品和2号产品，均获得了高收益。以其1号产品的1期和2期产品为例，其期限分别为24个月和23个月，绝对收益率分别为25.50%和24.44%，年化收益率均达12.75%。

        一位接近民生银行的人士称，该款产品的募集资金将按照一定比例标准投资于中国近现代书画、中国当代艺术品和少量的古代书画作品。“这些投资标的几乎不受资本市场的影响。”

另类投资的另类风险

        不过，和传统理财产品一样，另类理财产品亦有投资风险。

        上述理财师表示，另类理财产品在国内是一个新生事物，运作并不成熟，投资者在购买此类产品之前应对所投资的领域有趋势性的判断。“银行通过专业团队来分析市场走向，但投资者仍需尽可能地选择自己熟悉的领域，以便掌握主动权。”

        社科院金融研究所金融产品中心王增武博士在接受  《每日经济新闻》记者采访时表示，虽然目前国内的另类投资收益率较高，但国外成熟市场的另类投资也有亏损的现象。“这种另类投资是通过市场波动来获得收益，这就吸引了大量的投机资金进出，风险较大。”

        “另类理财产品还可能出现‘发生即损失’。比如，国外的‘巨灾债券’，不发生则已，一旦发生就全部亏损。”王增武称。

        此外，业内人士指出，另类理财产品的流动性较差，大部分属于固定期限投资，不能提前赎回，投资者应选择长期不会动用的资金进行投资。

        “而且，央行连续上调存款准备金率，加息预期仍然存在，都将对银行理财产品的收益率产生影响。”一位市场人士分析，在这种情况下，投资者不宜选择投资期限过长又无法提前赎回的另类理财产品。

        有银行理财师表示，鉴于当前的经济形势、另类理财产品的发展状况和国际成熟投资市场投资者的做法，建议投资者在理财实战中将另类理财配置的资金控制在5%左右。

理财产品创新着力点

        另类理财产品的发行，给银行理财市场开辟了一个全新的投资领域。经过近三年的发展，另类理财产品正在悄悄扩容。业内人士表示，由于另类投资与传统投资领域的相关性较弱，且能够改善资产配置结构、通过多元化有效降低系统性风险，使另类理财在未来理财市场中潜力无限，前景相当广阔。

        王增武对  《每日经济新闻》表示，这类产品的投资对象主要有四类，包括饮品、艺术品、低碳概念以及阳光私募合作产品等。

        据了解，另类理财产品主要向私人银行贵宾客户、优质个人客户发行。目前高端理财客户的投资理财需求仍然很旺盛，对高收益率的另类理财产品青睐有加。

        2007年，民生银行率先推出另类理财产品——非凡理财  “艺术品投资计划1号”产品，其实现的高收益率吸引了众多投资者，随后发行的2号产品在短时间内全额售罄。

        2009年，建行的普洱茶财产受益权信托理财产品高调登场，在向高端客户和机构预售时，3000万元发行规模已经被预购一空。

        有大行理财经理表示，该类产品的风险控制非常严格，虽然银行不做担保，但是如果企业支付真的出现问题，银行对高端客户也不会袖手旁观的。

        分析人士指出，伴随投资市场日益成熟，高端财富人士的投资需求亦愈显多元化，另类投资理财产品将受到高资产人群的追捧，并将成为未来银行理财产品创新的一个重要领域。



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