6只新股打包上市 安居宝破发、“海胶”给力

每经记者  牟璇  许金民

        几家欢喜几家愁，周五  （1月7日），6只新股打包上市，海南橡胶（601118，收盘价11.01元）一飞冲天，收盘暴涨83.31%；安居宝（300155，收盘价47.70元）却惨遭首日破发。值得注意的是，安居宝是3个月来首只首日破发的新股，也是在第二轮新股发行制度改革后首日破发的首只新股。

安居宝上市首日便破发

        安居宝本次网上发行1440万股，发行价格为49.00元/股，对应市盈率为69.01倍。周五开盘价格49.00元，与发行价持平，开盘上冲至49.30元便掉头向下，开市仅1分多钟就跌破了发行价，早盘一度跌幅达到3.24%。午盘开市后不久虽一度上行接近发行价，但最终仍振荡下行。全日收盘时，安居宝不得不接受首日破发的结局，公司股价报收于47.70元，跌幅为2.65%。

        安居宝也成为继2010年9月29日上市的润邦股份  （002483，收盘价31.01元）后，又一只首日破发的新股。

        中金公司等8家机构参与了网下配售，中金公司获配45万股，按收盘价来看，中金公司账面浮亏58.5万元。参与申购的包括中金公司、华夏优势在内的8家机构合计“被套”468万元。

        市场人士指出，过高的发行市盈率直接导致了安居宝的破发。中邮证券分析师何阳阳则向  《每日经济新闻》表示，近期市场热点并不在电子类股票这一块，安防行业虽然前景不错，但概念不够具有吸引力，前不久上市的安防股英飞拓（002528，收盘价51.12元）走势也欠佳。

        某券商分析师直言，业内并未给安居宝如此高的估值，破发是意料之中的事。

        公司招股说明书显示，公司是国内领先的楼宇对讲系统及智能家居系统集成生产商和方案提供商，公司一直专注于社区安保领域，是我国楼宇对讲行业的龙头公司。公司2007年～2009年营业收入分别为4599万元、1.55亿元、2.17亿元，同期净利润分别为1043万元、2937万元、5134万元。

        记者统计了公司上市之前11家券商对其出具的新股研究报告发现，券商对于安居宝的估值大多都低于公司的发行价49元。长江证券给予公司的估值为36.67元～42.40元；申银万国给予公司40.4元~44.6元的估值区间；海通证券则给予公司6个月目标价49.6元，目标价仅高于公司发行价0.6元；银河证券是给予公司估值最高的券商，二级市场价格为52元。其余券商给予公司的估值也大多在发行价之下。

        某不愿具名的券商分析师表示，公司的基本面不错，行业前景也较好，但公司发行价已经偏离了公司的业绩面，因此破发并不在意料之外。与此同时，最大的风险在于，公司主要产品家居安防产品主要应用于住宅社区楼盘，房地产行业的景气度对公司影响较大。

海南橡胶首秀暴涨八成

        与安居宝同日上市的海南橡胶的命运则完全相反，公司股票在上市首日便暴涨83.31%，远远跑赢与它同一天上市的5只创业板新股。

        拥有纯正天胶血统的海南橡胶借着沪胶期货合约大涨的  “东风”上市，周五开盘价就高达9.53元/股，比发行价5.99元/股高出59.09%，开盘不足10分钟就一举突破10元/股大关。上午10∶40左右，该股更是遭疯狂拉升，半小时后创下全天最高价12.36元/股，下午虽随大盘回落，股价仍站稳11元/股。截至收盘，海南橡胶报11.01元/股，每股上涨5.02元，涨幅为83.31%。该股全天成交金额高达40.35亿元，换手率为91.06%。

        《每日经济新闻》记者注意到，海南橡胶是同日挂牌新股中发行价格最低的，也是总股本及流通盘最大的，上涨幅度却远远超过其他5只。如果以1月7日的收盘价计算，海南橡胶的市盈率已高达161倍，而目前沪市的平均市盈率为21倍，同样有天然橡胶业务的中化国际（600500，收盘价11.95元）的市盈率也仅27倍。

        对于海南橡胶上市首日出现暴涨，一位机构人士向《每日经济新闻》记者表示：“感觉很奇怪，按道理说，这么大的流通盘和这么高的发行市盈率，怎么会涨那么多？我想可能与这两年天然橡胶期货价格大幅上涨有关，天然橡胶期货价格未来可能会到4万元/吨，甚至不排除到5万元/吨。另外，由于海南橡胶盘子太大，散户都不太愿意买，这也给大资金炒作带来便利。”

        事实的确如此，上海证券交易所每日交易信息显示，五大买入席位合计买入金额高达3.75亿元，占海南橡胶周五总成交金额的9.29%。其中有三家机构席位，合计买入2.43亿元；另外，素有“敢死队”称号的国信证券深圳红岭中路证券营业部买入7387.52万元。

        尽管机构大肆买入，该人士还是提醒投资者注意风险，“如果这个时候介入，风险实在太高，虽然我们预期天然橡胶价格还要涨。另外，随着非自产胶加工量的增加，海南橡胶平均毛利率不会一直都那么高，目前股价已经严重透支公司未来业绩。”招商证券分析师黄珺也认同这个观点，其在早前发布的报告中预计海南橡胶2010～2012年平均毛利率约为20.0%、16.6%及13.6%。

        期货方面，沪胶1105合约1月7日低开低走，全天下跌4.52%，收盘报36785元/吨。市场人士分析认为，沪胶合约在前期高点位置出现调整，这也为海南橡胶下一个交易日的股价走势带来变数。



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