世行在港发人民币债券 年息不到1%

每经记者  郭维娜  许婧发自深圳、北京

        世界银行周三（1月5日）表示，其将于14日在香港发行5亿元两年期人民币债券，这将成为世界银行发行的首只人民币债券，同时也是2011年在港发行的首只人民币债券。据悉，世界银行全球资本市场负责人DorisHerrera-Pol指出：“发行首只人民币债券，对世界银行来说，是一个里程碑意义的事件，也是支持人民币市场发展的标志。”

        分析指出，此次发行正值中国在世界银行持有的股份将随2010年4月宣布的投票权重组而增加，如果拟议的重组最终获得正式批准和签署，中国将成为仅次于美国和日本的世界银行第三大股东国。

息率低于在港人民币存款利率

        此次世界银行的人民币债券发行时间为2011年1月14日，到期时间为2013年1月14日。息票率为0.95%，每半年付息一次，为同期限债券的最低利率水平。

        公开资料显示，澳新银行2010年12月在港发行的2亿元两年期人民币债券，息率为1.45%；财政部2010年11月在港发行的30亿元两年期人民币债券的利率则为1.6%。

        香港中文大学财务系苏伟文教授对《每日经济新闻》记者表示，此债券应该是面向机构发行的，作为机构存放人民币的渠道。他表示，目前香港定期存款的利率虽然只有0.7～0.8厘，但是如果加上债券相应的交易费用，此次人民币债券的收益率相对于存款并不具有吸引力。但他表示，一些非金融机构或许在等待机会，在港购买人民币债券对其而言也能增加操作上的灵活性。

        招商证券（香港）投资银行董事总经理温天纳也对记者表示，香港较多的人民币资金对应有限的投资机会，造成目前在港发行的人民币债券息票率较低。“这个水平比存款利息低，最近人民币存款利率有的已经在1厘以上，这会给若干短期的人民币存款利率造成压力。”他认为机构购买如此低息的债券，反映其对此类投资品种浓厚的兴趣，即看好人民币升值。此外，低息率也得益于世界银行的评级（AAA级）。

        据悉，汇丰集团是此次世行人民币债券发行的主承销商。

人民币债券息率或上行

        低息票率的另一面是香港离岸人民币投资工具的缺乏。目前除了人民币存款、人民币债券，市场寄望已久的小QFII依然难产，人民币股票也还在酝酿中。

        温天纳表示，此前香港发行过一只人民币计价的基金，但投向依然是人民币存款和债券。衍生工具方面，目前有一些不交收的人民币远期、掉期合约，但这些是出于对冲的需要。目前在港发行的人民币债券很多都是针对机构投资者。他表示，如此低的息票率应该是短暂的现象，大约能维持12～18个月，未来随着利息上升，债券息率会提升，“一般要高于存款利率”。

        苏伟文教授也表示，未来人民币债券的息票率取决于市场利率，此外，这跟市场把持有的人民币存到内地的意愿也有关。



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