2011基金新气象：“八仙”兔年有望再显神通

每经记者  李新江  魏玉卿

        基金界是不是除了王亚伟之外就再无他人了？是否公募基金就只剩“菜鸟”一群了？看看华商盛世成长的骄人业绩，嘉实增长、大摩资源优选的异军突起，你就知道王亚伟并非可望不可及。

        本年度特刊为投资者寻找出了最有竞争实力的8位基金经理，从过往的业绩、投资风格、投资理念来看，他们如同《东游记》的八仙，各怀绝技、身手不凡。正所谓，买基金实际就是在“买”基金经理，在即将到来的2011年，期待这8位脱颖而出的基金经理，为投资者创造出更多财富！  

华商孙建波：闲适是价值投资的一种情绪

        宏观趋势把握得当、选股能力突出、操作灵活，基金经理如果具备这些能力，业绩恐怕想不好都难。而华商盛世成长的基金经理孙建波似乎就具备这样的特质。

        今年以来，华商盛世成长基金净值涨幅领先于华夏策略精选，在所有基金中排名第一。

        “一把芭蕉扇，一脸淡然。”《每日经济新闻》记者采访孙建波时，他的闲适之情像极了八仙中的汉钟离。不过这份“闲情逸致”得益于他对价值投资孜孜不倦的坚持。“有钱一起赚，你们可以看我的季报年报，我的重仓股一拿就是好几年。”

        华商盛世成长成立于2008年，孙建波在2009年加盟管理。有基金研究员统计得出，华商盛世成长基金设立以来年化回报率达到67.56%，高于同类型基金平均水平43.52个百分点。截至12月20日，华商盛世成长净值年内涨幅42.44%，在所有基金中排名第一。

        熟悉孙建波的人告诉记者：“他擅长策略分析，注重宏观分析，把握宏观趋势。在选股和策略前瞻性上表现突出。在选股上以成长股见长，策略上擅长随市场及时调整，对主题投资、行业轮动都有较强的掌控能力。”

        大盘自11月12日下跌以来，华商盛世成长极为抗跌，截至12月1日，沪深300指数跌幅近10%，华商盛世成长净值同期仅微跌0.01%。根据海通证券的仓位测算，截至12月16日，华商盛世成长的股票仓位高达94.96%。

        某基金公司投资部经理告诉记者：“华商注重对政策的把握以及对宏观趋势的研判，从2008年底市场反弹，到2009年大盘蓝筹与中小盘风格灵活切换，从今年一季度的结构性机会，到二季度的小熊市，再到7月份的反弹先机，以及‘十一’长假后的上涨，华商盛世成长基本上都踏准了市场节奏。”

大成杨建华：擅长逆势反超

　　  “拿手绝招就是逆市上涨”，这是基金业内一些人士对杨建华的评价。

        杨始终执掌着他的“成名作”大成景阳领先，在近两年时间里为投资者带来不菲的回报；同样是杨管理的大成核心双动力，也在初生之际就崭露头角。

        杨建华的投资关键词可以概括为“勇敢”和“超前”，与八仙中的“张果老倒骑毛驴”有一丝神似——总是在人云亦云之间，找到自己独到的路子，而且总是押中了宝。

        杨建华是一位老基金人，且功夫了得。2007年12月大成景阳领先成立伊始，杨建华就开始执掌该基金。Wind显示，该基金2009年净值涨幅达81.3%，今年以来截至12月20日的净值涨幅达25.3%，均在同期同类型基金中排名前列。大成核心双动力今年6月底成立至今，收益率也高达12.9%。

        券商研究员出身，且基金公司任职经历7年，担任基金经理职位4年，这一经历在老基金人中并不特别。不过，专注于成长性挖掘、敢于超配的特点，奠定了杨建华的优秀业绩。

        公开披露信息显示，去年三季度末，大成景阳对食品饮料和医药生物板块的持仓比重分别只有6.64%和4.81%，而到当年四季度末，这一数值分别升至20.32%和13.43%；到今年三季度，上述数据已分别升至25.06%和16.30%。

        高收益总是给有准备的人，业内人士指出，“即使在大成基金内部，杨建华对于食品饮料和医药生物的超配路线都是超前的。”

        得益于这种投资风格，大成核心双动力也为基金投资者带来了不菲的收益。值得注意的是，今年10月份至11月上旬的反弹中，很多基金经理都没有缓过神，这期间同类基金加权平均收益率在-1%上下，而该基金却拿下了7%的收益率。

大摩何滨：及时纠错  手段不让须眉的硬气

        “冷静、及时纠错、该减仓的时候毫不手软。”这就是基金业同行对摩根士丹利华鑫基金公司基金经理何滨的印象。

        所谓“巾帼不让须眉”，何仙姑是八仙中唯一的女性，在今年的震荡行情中，摩根士丹利华鑫基金公司基金经理何滨同样脱颖而出，她目前管理的大摩资源优选成立于2005年9月27日，何滨从2008年4月25日接管至今，她管理的另外一只基金大摩卓越成长成立于2010年5月18日。

        Wind数据显示，大摩资源优选自何滨管理以来，累计净值增长55.74%，今年以来截至12月20日，净值涨幅为22.76%，在所有基金中排在第十三位。

        何滨向《每日经济新闻》记者表示：“在投资中不断提醒自己的就是坚持精选个股和以中长期角度进行投资管理，这样即使某个阶段的趋势类投资成效不够理想，但把时间拉长来看，个股的超额收益就会较为明显，并且中长期大方向判断以及运作出现严重差错的概率也会降低。”

        熟悉她操作风格的人告诉  《每日经济新闻》记者，她始终以质疑的心态在市场的背离中寻找确定性和超额收益。对于市场变化，会用审慎的态度来面对，市场狂热时她会提醒自己保持冷静，市场低落时她会用前瞻的视角寻找市场与价值的差异，以全局性的视野把握动态平衡。

        何滨说：“选股主要从定量和定性两个方向来进行选择。定量，主要看企业的历史业绩；定性，是通过分析研究和实地调研，来推断企业是否有潜力实现高增长。

        “通过定量和定性结合筛选出来的股票形成了投资对象库，之后在这个库里面再进行更加深入的分析和调研，选出哪些可以列入核心品种，哪些可以作为趋势类的配置，最后依据分析结果来构建投资组合。”何滨说。

兴业傅鹏博：娴熟而和谐的矛盾体

        兴业社会责任掌门傅鹏博，在2009年首次担纲基金经理之职，就将该基金带入偏股基金年度收益前十，这位浪漫主义者初战即获得了完胜。

        如果就此认为傅鹏博是基金业内的冒进主义者，那就错了。像极了怪诞不经的吕洞宾，外在的玩世不恭底下藏的是深刻的道学思想。一位熟谙傅鹏博投资风格的业内人士告诉记者，“在雷厉风行的背后，傅鹏博坚守的底线仍然是风险控制。”

        傅鹏博历任上海财经大学经济管理系讲师，申银万国证券股份有限公司企业融资部经理，东方证券股份有限公司资产管理部负责人、研究所首席策略师，汇添富基金管理有限公司首席策略师等职务。

        多行业的辗转、丰富的投研经历傅氏均低调处之。“两年之内，傅从未接受过媒体采访。”兴业基金人士告诉记者。游刃有余的操作手段和低调的为人处世成就了傅鹏博的矛盾，这一矛盾延伸到了他的投资风格当中。

        投资如排兵布阵，重在攻守结合，这就是傅鹏博对基金操作的理解。

        Wind资讯统计显示，2009年，兴业社会责任年收益率高达107.6%，在同类基金中排入前十，担纲首年，即成为与王亚伟、王卫东和陆文俊等基金大腕匹敌的人物。“这与傅总的投资风格分不开，他的杀手锏包括三把刀，宏观经济环境、仓位和资产组合。”一位熟悉他的基金业人士告诉记者。

        《每日经济新闻》统计发现，兴业社会责任曾于去年四季度买入921.3万股中泰化学，而在今年一季度则迅速清仓淡出。“这种调股速度在公募业内已经非常高。”北京某基金研究员告诉记者。

        Wind显示，从持股集中度来看，兴业社会责任最近两个季度持股集中度均达到50％。

嘉实邵健：看似简单的长期持有

        嘉实旗下的偏股型基金在今年均取得了不错的成绩，嘉实基金公司的基金经理邵健的投资特点很鲜明：看好一只股票，就长期持有。

        八仙中的铁拐李是资历最深者。翻开邵健的简历，10年证券从业经历，历任国泰君安证券研究所行业公司部副经理，现任嘉实基金总经理助理、嘉实增长、嘉实策略增长基金经理，邵健在业内的影响力不下于位列仙班的铁拐李。

        作为基资历较深的基金经理，邵健一路走来取得今天的成绩和他坚持长期持有的风格密不可分。

        邵健目前管理的这两只基金均持续了较长时间，嘉实增长由他从2004年4月6日开始亦管理至今，嘉实策略增长成立于2006年12月12日，邵健从该基金成立之初管理至今。

        Wind统计显示，嘉实增长自邵健管理以来累计净值涨幅高达463.57%，今年以来截至12月20日的净值涨幅为28%，在所有基金中排名第九。嘉实策略增长成立以来的累计净值涨幅达82.34%，今年（截至12月20日）收益为23.39%。

        与邵健共事过的基金人士谈到邵健时说：“他坚持长期持有，一只股票能持有5年以上。”

        查阅嘉实增长2004年以来的重仓股情况，就会发现邵健的这一特点，像云南白药被他从2004年一直持有至今，持有时间长达6年，截至今年三季度末持有49.99万股，承德露露被他从2006年一季度持有至今，今年三季度末持有403.36万股。

        在其重仓股中，持有3年以上的个股不在少数，在风云变幻的股市中，能这样坚持的基金经理着实不多。

广发朱纪刚：80后高屋建瓴者仍在图变

　　在风格转换之说甚嚣尘上之时，作为新人的朱纪刚却直言这只是个伪命题。年关将近，有业绩佐证，朱氏不是概念贩子，而是一个实干家。

        韩湘子和朱纪刚有一个共同点，就是永远看得更高更远。韩湘子不为世俗羁绊，朱纪刚在2009年则不为个股操作而纠结，朱给人留下的印象是对政策预期独到而准确的判断。

        去年9月份首次担任基金经理，与许雪梅一同管理广发核心精选，今年许离职，朱纪刚的担子越来越重，不过，年底的答卷仍然华丽。Wind显示，继去年拿下82.0%的收益率后，今年以来截至12月20日该基金净值增长高达20.1%，在偏股基金中排名前列。

        “跟着政策走，赚的是高瞻远瞩的收益。”某接近广发基金的人士告诉记者。想不到的是，朱纪刚仅仅是个80后的毛头小伙，初次担纲基金经理时，仅有3年证券从业经历。

        朱纪刚仍在成长，投资风格也发生明显转变。

        “我做投资刚刚一年多，风格是游离的”。年轻的朱纪刚转变得很快，“我们的股票跌了，一些成长股涨了，是不是我们应该去接盘了？”对此朱纪刚坦言对于基金管理策略改变很大，更加重视个股的差异化。对于经济转型、内需拉动、新兴产业等热门主题股票估值高的问题，朱纪刚指出，整体看起来很贵，是因为部分股票贵得离谱。成长股里面有一半以上是伪成长股，“我一定会踩到地雷，只要我踩得比别人少，我可能就是最好的”。

        “在不正常的时候享受不正常所带来的乐趣，比如说提早减仓了，我很快乐。”朱继刚如此评价他此前的几次提前减仓操作。

南方谈建强：优势源于独特的选股

        “选股优势一直很突出，擅长从基本面选股。”这是业内人士对谈建强的评价。在《每日经济新闻》记者见过的基金经理中，很少有人能像谈一样，给记者留下非常细腻独到的印象。

        八仙中蓝采和的个性是  “不走寻常路”，深得人们喜爱。南方基金的基金经理谈建强用实业眼光选股的投资风格同样也显得独树一帜。谈建强2006年加盟南方基金，自2008年6月18日南方价值优选成立就管理该基金至今，他同时还管理着南方高增长。

        Wind统计显示，南方价值优选自谈建强管理以来累计涨幅为37.58%，今年以来截至12月20日的净值涨幅为24.07%，南方高增长今年以来收益为15.37%。

        一位在南方基金工作过的基金人士在和《每日经济新闻》记者聊天时说：“谈建强给他的印象很严谨，能把握住涨幅较大的行业。”谈建强自己总结过他的投资风格：“50%的价值投资加50%的趋势投资。”

        据记者了解，谈建强的投资特点是首先是以价值投资为基础挑选好的公司，然后通过技术分析寻找好的买点。据悉，在日常的研究工作中，谈建强会分析和跟踪大约100只~120只股票，其中的50%会构成他一段时间内的投资组合。相对而言，他喜欢盈利模式比较清晰的制造业公司和成长性良好的公司。

        到具体的个股选择上，他也有着自己的标准。区别于目前多数基金经理喜欢采用的市盈率、市净率的估值法，谈建强更喜欢的是从实业投资的角度来挑选现有资产质量较高、未来成长性较好、有很高安全边际的公司。

        “我会优先考虑现有资产价值高、成长确定的蓝筹股进行投资，并侧重采用实业投资的估值方法来把握折价交易的机会。”谈建强对记者说道。

银华陆文俊：一路走来的拓荒者

　　  陆文俊名下的基金，自2008年开始，每年增加一只。目前陆氏掌管银华核心价值优选、银华和谐主题和银华成长先锋3只公募基金，同时担任银华基金公司A股市场投资总监。

        从富国交易员到银华基金投资总监，中间穿插着券商、创投等从业经历，陆文俊一路走来，熟悉陆文俊的人明白，时间不会亏待拓荒者，这一点和曹国舅颇为相似。

        2009年银华核心价值的业绩是个传奇。一季度末，该基金排在全部开放式基金第50位，二季度排在第35位，三季度排在第4位，截至12月29日，排在第1位。

        这一稳定的上涨势头并没有停止。Wind统计显示，2008年三季度陆文俊开始执掌的核心价值优选，在2009获得116.1%的年收益率，陆文俊的名声在业内一炮打响；2009年4月份他开始执掌银华和谐主题，成立后20个月时间里，该基金复权净值达1.334元。

        业绩很大程度上来自重仓的汽车股，这在当时也算是一种勇敢的拓荒。公开披露信息显示，早在去年三季度末，银华核心价值在制造业上的配置占到基金净值的六成。

        在基金业内，陆文俊被视成为具有狼性的基金经理，“这是因为他对价值投资的执着，他曾私下跟我说，“只要坚持价值投资，就不信不能给投资者赚钱。”北京某资深基金人士告诉记者。

        陆文俊也告诉记者：不会因为短期波动去频繁地波段操作。操作始终严格地遵循价值投资原则，“抵抗”交易冲动和短期机会的诱惑。价值投资本身是一种信仰，“我们要相信美好的事情总会发生”。



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