兑现上市承诺 中国神华拟87亿收购集团资产

每经记者  李智

        早在2007年中国神华（601088，收盘价25.77元）上市之时，大股东神华集团就曾诺在三年之内对上市公司进行资产注入。就在这一时限已经过去，各方均对资产注入预期逐渐看淡之时，中国神华在昨日（12月21日）突然宣布涉及87亿元的收购方案。受此利好刺激,中国神华昨日大涨5.96%。

        在不少业内人士的眼中，中国神华此次收购的  “意义大于实质”，不过随着收购的开始，中国神华未来还存在继续收购集团资产的预期。

收购对业绩提升有限

        根据昨日中国神华发布的公告，公司将以首次公开发行A股股票募集资金，拟收购控股股东神华集团及其下属公司持有的包头矿业、神华宝日希勒能源等10家从事煤炭，电力及相关业务公司的股权或资产，资产收购的交易价格经评估约为87.02亿元。

        公告指出，收购完成后中国神华中国标准下的煤炭可采储量将由115.73亿吨增加至140.01亿吨，而在JORC标准（澳大利亚标准）下的煤炭可售储量将由73.94亿吨增加至91.48亿吨。同时，这一次收购还能将公司的业务扩展至收购煤矿所在区域，有利于未来在该区域持续获取并整合煤炭资源。

        对于大多数上市公司来讲，87.02亿元的资产收购绝对是一个重磅利好，但是对于资产总额超过3300亿元的中国神华来说，其对业绩的影响却是微乎其微。在2009年，中国神华的净利润为302.76亿元，而此次收购资产同期净利润仅为4.1亿元。根据东方证券的预测，本次资产注入可为公司2011年增加每股收益0.05元。

后续仍存资产注入预期

        对于中国神华此时推出收购方案，国金证券研究员郝征点评到，公司此举旨在改善资本市场形象，践行上市之初的承诺，“意义大于实质”。对此，很多业内人士也持类似观点。

        早在2007年中国神华上市之时，神华集团就曾经承诺，“以成熟一家，注入一家”的方式，逐步完成煤炭和电力业务资产的整体上市，并赋予公司对神华集团下属企业及相关竞争性业务的选择权和优先受让权。但在过去的三年中，资产注入的承诺并没有真正实施。

        不过，在此次“意义大于实质”的资产收购后，很多券商也表示，这将是神华集团整体上市的重要一步。中金公司就指出，本次资产注入将打开公司煤炭业务的持续成长通道，集团还有乌海能源、神新、神宁等60亿吨~70亿吨可采储量、600亿吨~700亿吨资源量及神华煤制油公司有待后续注入。而招商证券、国信证券也指出，公司存在继续收购神华集团资产的预期。

        业内人士还表示，实际上，今年10月国务院办公厅发布《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》，发改委副主任、国家能源局局长张国宝就表示，要加快推进煤矿企业兼并重组，并提出2015年形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭企业的目标。而中国神华的收购方案也正是在这种背景下推出的。



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