荷兰爱尔开普联手本土鑫根资本 掘金万亿中国航空租赁市场

每经记者  喻春来  李卓

        全球航空租赁业寒意浓浓的冬天刚刚过去，全球最大的独立航空租赁巨头荷兰爱尔开普（AerCap）公司（NYSE：AER）将目光越来越多地聚集在中国市场。

        11月12日，由爱尔开普主办、鑫根资本协办的“AerCap中国日”高峰论坛在北京举行。

        AerCap公司首席执行官AengusKelly在接受《每日经济新闻》采访时表示，今年公司在中国航空租赁市场收入增长将超过10%，市场占有率超过5%。鑫根资本还与AerCap建立了紧密的战略合作关系，为其在华拓展市场提供投融资顾问服务及中国市场策略咨询。

今年航空租赁市场出现复苏

        据了解，飞机租赁是各国航空公司更新和扩充机队的基本手段之一。在全世界机队中，租赁飞机的比重达到了60%以上。

        租赁飞机以其较低成本、较高的灵活性及多种融资渠道而成为航空公司的现实选择。

        “经济衰退削弱了2009年的需求，信用危机也影响了2009年的飞机交易市场，”AengusKelly说道，“经济正在强有力地复苏，随着资本回到航空领域，2010年前9个月公司业务实现了增长。”

        AerCap公司是一家综合型全球性航空公司，在飞机和发动机租赁、贸易以及零部件销售市场处于领先地位。

        该公司提供的数据显示，1～9月，该公司租赁总收入达到14.37亿美元，同比增长超过100%；净利润4.79亿美元，同比增长41%。其中，今年第三季度，该公司净收入为6110万美元，每股收益为0.51美元，净利润为1.718亿美元，同比增加了50%。

        AengusKelly称，在未来10年和更远的未来，航空业将成为一个全球性高增长行业，经营租赁是这个高增长行业中一种安全的投资方式，不过，关键是要与拥有良好历史记录的大型出租人共同投资，以有效地控制资产风险。

        有经验的经营租赁出租人可以把飞机从经营不善的航空公司和地区转移到业绩优异的航空公司和地区。

        AengusKelly说，在航空业处于有史以来最低迷时期的2009年和2010年，AerCap的飞机平均利用率仍超过98%。

        截至2010年9月30日，AerCap总资产为93亿美元，比2009年同期增加46%，总股本为20亿美元。

20年内中国租赁需求超1600架

        AengusKelly表示，2009年～2010年，AerCap向中国4家新客户交付了9架飞机，签署了2架飞机的租赁协议，出售了6架飞机。

        早在20年前，AerCap及其前身（GPA与debisAirFinance）就在中国开展了飞机租赁业务，公司在上海建有一个正式的销售代表处。

        AengusKelly说，亚洲和大洋洲占AerCap2009年前9个月租赁收入的28%，未来亚洲地区的租赁收入将占到30%。截至2010年，中国租赁收入占公司总租赁收入的4.4%。

        AengusKelly说，为拓展中国市场，AerCap已在北京与中国航空器材集团公司和法国农业信贷银行（CreditAgricole）共同设立了合资企业AerDragon。

        目前，AerCap和AerDragon在中国已交付和未交付的飞机资产已超过10亿美元，总架数为26架。

        2009年6月，AerDragon接收了第一架在天津组装的A320飞机，并将其出租给四川航空公司。

        AengusKelly认为，目前有1489架大型商用飞机在中国运营，这意味着每百万人有1.1架飞机，而美国目前每百万人有14架飞机，目前中国订购的飞机有629架，占当前机队总数的42%。

        他说，假设在未来10年内中国不更新任何飞机，这个订单数量只能在未来10年内实现3.6%的机队数量增长率。因此，目前存在着租赁更多飞机的强大需求，未来也会持续。

        在未来20年内，中国对新飞机的预期需求将超过4万架，这将使大约1600架额外租赁的飞机进入中国市场。

        有业内人士预测，到2024年，中国起码要多2300架飞机才可满足需求，届时飞机租赁市场总值最少达1080亿美元。

        AengusKelly强调，考虑到AerCap的历史和目前在中国市场的表现，公司处于市场的领先位置，并将从这个迅速增长的航空市场获益。

        不过，由于缺乏具有实力的专业飞机租赁公司，中国的飞机租赁市场没有得到应有的发展，因此也限制了相关产业的进一步发展。在这种背景下，找寻一些有实力的专业飞机租赁公司，就具有较为深刻的现实意义。

        该公司另一位首席执行官KlausW.Heinemann（克劳斯·海涅曼）也表示，2010年迄今为止，AerCap的新债务融资约为8.30亿美元，其中50%来自亚太地区。

        “中国市场的重要性和北美是一样的，希望在中国的市场份额会继续增加。”KlausW.Heinemann说道。

中国高铁不影响飞机租赁市场

        对于中国日新月异的高速铁路网，KlausW.Heinemann认为，中国未来高铁发展对航线的冲击不足以影响他们对中国飞机租赁市场的看好态度。

        “从欧洲、日本的发展经验来看，高铁对航空业的冲击是比较小的，所以我认为，高铁对中国国内某些特定航线的影响也许会有5%～10%，但这并不会表现在中国航空业发展运营的国际化市场，而中国航空发展运营的国际化趋势又相当明显。”KlausW.Heinemann说道。

        KlausW.Heinemann认为，航空业的波动非常大，呈“W”曲线，2009年多数航空公司的损失并非市场原因，更多的是自身传统机制的问题。

        “也正因如此，飞机的金融性租赁比较安全，尤其在经济衰退时。”KlausW.Heinemann说道。

        KlausW.Heinemann认为，目前中国大部分飞机租赁是融资租赁，这种租赁方式会把经济风险转嫁给航空公司。通过和中国航空公司的接触，他认为，中国公司目前的租赁需求始终在稳步增长，这主要表现在“增长性需求”和“替代性需求”两个方面，即使总量没有增加，“替代性需求”也在不断增长，因为中国公司都比较喜欢新飞机，而不会租用和使用老飞机和老机型。

        “未来我们还会主要通过优化机型的‘用油节能’和‘环保’两方面性能，来刺激中国客户的  ‘增长性需求’。国际航空公司35%～40%的飞机都是通过租赁运营，我希望在中国也能  达  到  这  个  比  例  。”KlausW.Heinemann表示，“此外，基于中国未来GDP有8%～11%的强劲增长率，大大高于欧洲德国2.5%～3%的增长速度，中国未来飞机租赁市场的发展空间也让人无限遐想。”

联手鑫根资本拓展中国市场

目前，AerCap还与鑫根资本建立了紧密的战略合作关系。

        鑫根资本创始合伙人曾强在接受《每日经济新闻》采访时表示，鑫根资本专注的是与超高速发展行业和超大型企业（总资本100亿元以上）的合作，爱尔开普的飞机租赁业务完全符合他们的目标。

        公司将为AerCap在华提供投行和战略咨询服务，包括寻找融资、战略伙伴，进行中国市场战略规划等。

        据了解，鑫根资本是中国新锐的投资银行与基金管理公司，专注于中国超大型企业的国际投融资服务、企业重组、跨国并购、基金管理。

        曾强也与全球顶级投资商合作完成了二十项以上的跨境交易，是许多科技、媒体和电信公司以及政府背景基金的创始人。

        鑫根资本目前总部在北京，在天津和重庆及美国纽约有分部。

        “世界航空市场在2008年金融危机冲击下发生了重大公司倒闭、重组的格局震荡，但AerCap始终逆势而上，同时，AerCap作为世界上第一个走入中国航空租赁市场并开设‘AerCap中国日’的全球性航空公司，抢占了中国航空租赁市场发展的最有利先机。而鑫根资本又对中国市场有着最广泛的了解和资源背景，这对今后二者的合作及市场开拓都十分有利。”曾强说。

        谈到具体业务进展，曾强认为，自2008年以后，全球飞机租赁市场开始超过购买市场，这种趋势不会改变，在中国同样如此。

        曾强估算，到2020年，中国飞机租赁市场将产生大约2万亿元人民币的市场收入，届时，对相关产业链上的飞机制造、租赁和服务都将有巨大拉动，这还不包括将来中国私人飞机、低空飞行领域开放以后所产生的另一片全新市场。



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