超募资金收购大股东资产皇氏乳业收入有望翻番

每经记者  赵笛

        IPO募投项目显然并不能满足广西乳业巨头——皇氏乳业的扩张野心。

        昨日（10月29日）晚间，皇氏乳业（002329，收盘价38.55元）发布公告，10月26日，公司与控股公司皇氏投资集团签订了《股权转让协议书》，公司用部分超募资金收购广西皇氏甲天下食品有限公司（以下简称皇氏食品）71%的股权，以扩张乳制品生产线。

        值得注意的是，收购对象皇氏食品一直处于亏损状态，公司大幅溢价收购，其目的是看中皇氏食品的土地使用权。

        皇氏乳业是一家地处广西的乳业公司，其98.2%的营业收入来源于广西。2010年1月6日，公司登陆中小板，募集资金拟投向液态奶深加工4.5万吨产能扩大、来宾年产2万吨液态奶加工、奶牛养殖示范推广、营销网络建设、研发中心扩建5个项目，投资总额为2.5亿元。不过，IPO募集的资金并没有完全满足皇氏乳业扩张的野心。昨日晚间，公司发布公告，用超募资金收购大股东旗下资产。

        公告显示，皇氏乳业是IPO超募资金高达2.924亿元，此次公司将用其中的1871.60万元收购大股东皇氏投资集团所持有的皇氏食品71%的股权。据悉，此次交易事项已经获得董事会批准，无需提交股东大会审议。

        资料显示，皇氏食品主营果汁饮料生产的投资与管理和进出口贸易等，截至2010年9月30日，营业收入321.8万元，净利润为-448.4万元。值得注意的是，在评估后，公司总资产为6272.33万元，增值率48.61%；净资产为2636.06万元，增值率351.01%。经过双方协商，皇氏乳业共缴付1871.6万元的对价取得皇氏食品71%的股权。

        对于大幅溢价的原因，公告指出，此来源于无形资产土地使用权的大幅增值。资料显示，该土地使用权账面价值335.8万元，评估价值2570.69万元，增值率为665.5%。皇氏乳业表示，皇氏食品所处区域位于南宁市国家经济开发区内，是南宁市正在重点开发建设的功能复合城市中心，类似地块价格在30万~80万元/亩不等，该地块价格为29万元/亩左右，已属皇氏投资集团为了支持上市公司的发展作出的让步。

        此次收购或将对皇氏乳业的发展构成深远影响。公司表示，收购完成后，短期内公司将利用其部分厂房设备进行新增酸奶及乳酸饮料生产项目一期工程的建设，预计明年3月前可投入生产，可实现日处理50吨酸奶及乳酸饮料的产能，按酸奶及乳酸饮料销售均价8000元/吨计算，达产后公司每年可新增销售收入1.2亿元，为明年实现生产经营计划夯实了基础。另外，公司还将考虑引进PET灌装生产线项目。

        皇氏乳业表示，未来将继续利用皇氏食品现有闲置厂房开展生产线建设，确保能支撑公司快速扩张的销售规模。若皇氏食品能达成设计产能，公司主营业务收入至少可实现在现有基础上翻番，对公司未来财务状况和经营成果将产生积极的影响。



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