在经济转型的大背景下，市场可能会大跌，但不会大涨。如果有大涨的话，那就是政策刺激。后市仍然关注结构性机会。
每经记者 魏玉卿 李新江 发自北京
八、九月份震荡行情在“十一”长假后有望突破，节后第一个交易日，10月8日，A股一路上行毫无悬念冲上2700点，给市场留足了想象空间。《每日经济新闻》记者统计发现，其实早在节前机构投资者已经蠢蠢欲动，公募基金平均仓位已经拉高超过85%。而国庆后的开门红，更是让投资者看到了希望：基金对后市的看法是否出现了微妙变化，第二波反弹行情已经不远了吗？
基金高仓位抢筹
上周五（10月8日）是“十一”长假过后的首个交易日，A股迎来大涨，沪指轻松突破2700点，成交1705亿元，报收于2738.74点，涨幅达3.13%。
虽然节前市场走势相对疲软，不过基金公司显然对节后反弹行情比较看好，股票型基金的仓位也提到历史较高水平。根据德圣基金研究中心最新数据，主动型基金平均仓位水平近日明显上升，已经超过85%；尤其是基金行业的大哥大——华夏旗下基金开始大面积增仓，或显示偏谨慎的仓位策略有所松动。
德圣基金研究中心国庆节前的仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平均有较明显的上升，可比主动股票基金平均仓位为85.44%，相比节前增加1.09%；偏股混合型基金加权平均仓位为79.05%，相比前周大幅上升3.13%；配置混合型基金加权平均仓位72.54%，相比前周显著增加1.87%。华夏基金本周补仓，显示对后市态度乐观。
非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一。其中，偏债混合基金平均仓位25.83%，相比前周微增0.09%；保本基金平均仓位29.1%，相比前周增加1.25%；债券型基金平均股票仓位8.73%，较前周下降2.11%。
基金仓位分布也显示出公募基金行业信心正逐渐回升，数据显示，重仓基金 （仓位>85%）数量占比38.85%，相比前周上升3%；仓位较重的基金 （仓位75%~85%）占比30.47%，相比前周增加3.5%；仓位中等的基金 （仓位60%~75%）占比为10.43%，占比下降5.5%；仓位较轻或轻仓基金占比20.25%，相比前周占比下降1%。
值得关注的是，仓位超过90%的基金达到86只，除了指数型基金之外，主动管理型基金中仓位最高的为长盛精选，截至9月29日的仓位为96%。《每日经济新闻》记者了解到，反弹行情让此前不少基金踏空，其中包括上半年表现优异的嘉实基金基金经理邹唯。节后受到金融地产一系列调控政策逐步明朗化影响，一些公募基金掌门人的信心开始逐步恢复。
而盘后数据显示，在10月8日的煤炭有色行情中，机构资金成为主要推手，或显示出基金抢筹脚步加快。
五因素影响节后行情
从仓位监测数据来看，实际上意味着基金看多近阶段的市场走势，而国信证券对26位基金公司投资总监进行的策略问卷调查表明：“基金经理普遍对四季度持谨慎态度，认为市场将维持震荡态势，其中，有65.38%的投研总监认为点位可能在2500点至2800点之间；23.08%认为波动在2800点至3000点之间。”
对于节后首日大涨之后的市场看法，华安基金表示，四季度市场格局将以反弹与震荡交织的平衡型市场为主导，而结构性市场机会主要来源于行业与个股基本面的改善。
大成基金则认为，五大因素将影响节后行情，首先是新一轮房产调控政策出台应在意料之中；其次是9月份及三季度宏观经济数据的陆续出炉；第三则是长假期间海外股市的表现将是影响A股走势的一个关键因素；第四，10月是上市公司三季报密集披露期，多数公司的全年业绩也将基本落定；最后则是四季度将有大量的限售股解禁，3个月的解禁总市值达到3.47万亿，占2010年全年解禁总市值的64.73%，从资金的角度说，市场面临较大压力，其实际影响也需观察。
周期性行业或有短线机会
从记者采访的一些基金经理来看，他们对后市似乎并没有过于乐观。
沪上某基金公司基金经理就在电话里向《每日经济新闻》记者表示：“我是偏乐观点而已，但也不指望有什么大行情。”“经济转型是否能有效和成功，这个最大的担心还是不能消除。”他进一步说道。
另一位基金经理也向记者表示，在经济转型的大背景下，市场可能会大跌，但不会大涨。如果有大涨的话，那就是政策刺激。后市仍然关注结构性机会。
华商基金最后表示，四季度市场的结构性机会将来自三个方向。一是在现有估值体系的基础上，进一步甄别和挑选消费崛起和内需导向带来的投资机遇。二是关注战略新兴产业的政策出台和执行推动，如新能源、生物医药、高端制造、节能减排等领域。三是由通胀预期、升值周期、央企重组、区域经济均衡发展、城镇化进程加快等引发的结构性机会。另外，周期性行业也可能因为政策变化的影响导致短期供求关系变化，从而带来短线投资机会。
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