央行：保持货币政策连续性和稳定性

每经记者  李静瑕  发自北京

        昨日（9月29日），央行召开了第三季度例会。会议指出，今年以来，我国货币信贷合理增长，银行体系流动性基本适度，人民币汇率双向浮动，弹性增强，金融体系继续平稳运行。

        同时，在该会议上，央行强调，下一阶段将继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性。央行对下一步信贷投放以及人民币汇率的相关机制作出了部署。

保持货币信贷适度增长

        在此次会议上，央行提出要灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长；认真落实“有扶有控”的信贷政策，继续调整优化信贷结构。

        北京科技大学经济管理学院教授赵晓分析认为，未来信贷的投放将会适度增加，但还是会把握“3：3：2：2”的节奏。“信贷之所以要保持适度增长，主要还是担心经济的回落。8月份其实是一个放松的状态，所以9月份的房价才会有所攀升。”他表示。

        对于灵活运用多种货币政策工具，赵晓认为，“央行在公开市场操作与票据发行方面比较宽松，但是利率工具方面则比较谨慎，如果物价水平回落，也就没有必要加息。”

        中国社科院金融研究所研究员易宪容也表示，我国可以通过价格管制来约束信贷管制。他分析，只要利率保持稳定，且信贷也按照节奏发放，价格就可以得到有效控制。

        对于会上“‘有扶有控’的信贷政策，继续调整优化信贷结构”，赵晓认为，信贷会扶持“十二五”重点项目以及中小企业等，并且限制房地产等方面贷款。对于地方融资平台贷款，赵晓称，到2011年总规模可能会超10万亿，但是具体会不会控制，还是要看政策。

再提增加人民币汇率弹性

        例会上，央行重点提出将进一步完善人民币汇率形成机制，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性。

        在今年9月11日召开的第11届中国金融发展论坛上，央行行长助理李东荣发言时表示，要进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性。随着美国对人民币越来越明显的施压，人民币也在近日连创新高。

        对此，赵晓认为，进一步完善汇率形成机制，还是要参考一篮子货币，并在浮动区间上增加灵活性。据了解，目前人民币对美元汇率的最大日波幅在0.5%左右。赵晓分析，如果连续单向浮动，每天浮动一点点，积累起来就会很高。因此，人民币汇率的浮动空间需要根据其浮动存在的风险测算，在允许的范围内设定一个允许值，再分割到每一天。

        “目前就是一个比较好的升值时间点，但是我认为不应该是因为美国的施压才采取升值。”赵晓如是表述。

专家：经济二次探底可能性小

        上述会议认为，目前，世界经济正在逐步复苏，但是结构性问题和风险仍然比较突出。我国经济运行态势总体良好，继续朝着宏观调控的预期方向发展，但管理通胀预期、保持经济平稳较快发展、调整经济结构和转变经济发展方式的任务依然艰巨。

        “二次探底的风险还是有的，主要是一些发达国家，比如美欧日等，经济形势还不是很好。不过二次探底的可能性比较小。”赵晓在接受记者采访时表示，如果2011年刺激性政策退出的话，有可能会引发经济的二次探底，不过不会再像2008年金融危机那么严重。

        赵晓认为，未来CPI的涨幅会有所回落。“第三季度，最多到10月份，CPI的涨幅就会见顶了，今年的CPI控制在3%是有希望的。从PPI的传导来看，上游物价上涨的压力在减小。”

        中信证券首席宏观经济分析师诸建芳在接受采访时也表示，从目前的情况分析，造成CPI上涨的价格因素可能会在第四季度回落，价格会回落到一个正常的状态，因此不会超出通胀预期。同时，诸建芳还表示，经济二次探底的可能性微乎其微。

        “目前我国经济的发展还是比较平稳的，今年我国GDP增长速度达到10%没有问题。”易宪容对我国的经济走势保持乐观态度。

        但是赵晓依然指出，从历史经验来看，1998年亚洲金融危机之后，我国有三个季度的GDP增长低于7%；2008年全球金融危机之后，当年第四季度和2009年第一季度的GDP增长也低于7%。因此，我国经济发展依然存在很多风险。



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