贝恩如期转股 杜鹃两度增持

每经记者  谢晓萍  郎振  发自北京

        9月15日，“9·28”股东大会倒计时14天，“陈黄大战”双方阵营厉兵秣马。

        贝恩资本无悬念地实施债转股，获得国美9.98%股份，成为第二大股东。黄光裕家族的股份被进一步摊薄。

        与此同时，黄光裕阵营也大张旗鼓收购“弹药”。根据香港联交所股权变动资料，黄光裕妻子杜鹃申报在8月24日及30日，两度增持国美电器共1.366亿股。

        黄光裕阵营关键人物邹晓春在接受《每日经济新闻》采访时明确表示，目前已经跟贝恩接触很多次了，相信贝恩现在作为股东“会有一个合理的选择”。值得注意的是，昨天下午黄光裕方面发表了《致国美股东同仁公开函》，其中也鲜明地表达了与贝恩资本合作的想法，且提出非上市门店资产合并注入的初步方案。

贝恩债转股  成为第二大股东

        对贝恩资本的争夺，将可能左右9月28日国美控制权的最终结果。

        贝恩资本进行转股之后，国美电器的已发行股本数将从150亿股增加至166亿股。至此，贝恩资本将持有国美电器9.98%的股份，加上陈晓，管理层将持有约12%的股权。

        记者查阅国美电器相关资料后发现，自7月27日后，国美电器董事局主席陈晓及董事局其他成员就没有再增持股份，但是其身后包括陈晓女儿陈叶以及永乐旧部在内的“隐形军团”持有国美电器约5%左右的股份。

        若将上述股份相加，陈晓阵营共计持有国美电器约为17%的股份，仅为黄光裕方面持股比例的一半。

邹晓春：贝恩不跟任何人绑定

但是事情并未如外界想象的那么简单，贝恩转股后，形势或将变得更加扑朔迷离。

        昨日，黄光裕阵营关键人物邹晓春明确表示，目前已经跟贝恩接触了很多次，大家都在求同存异，相信贝恩现在作为股东会有一个合理的选择，知道什么样的投票对公司好。

        而昨日黄光裕方面发出的“公开函”也明确表示，创始股东很高兴能有机会与贝恩合作，并认为贝恩将为公司带来有价值的专业技术和经验。

        邹晓春还认为，贝恩不跟任何人捆绑，作为股东的贝恩也会考虑它的投票是否有助于化解股东之间的矛盾，再利益一致地进行建设性合作。昨天，甚至有公开信息称，贝恩资本董事总经理竺稼与黄光裕之妻杜鹃以及黄光裕家人黄秀虹、黄燕虹已经在北京见过面。

　　  著名并购专家冀书鹏在接受《每日经济新闻》采访时认为，贝恩资本此前早已经承诺将要在临时股东大会之前进行债转股，此举并不意外，并认为双方  （贝恩与黄光裕方面）仍存在握手言和的可能。

        中国社科院经济所研究员仲继银也对记者表示，“黄光裕对贝恩态度的缓和，说明其要集中火力瞄准陈晓，这也可以让其他股东看到其态度，是为了整个国美的发展，并不是完全为了私利。”

        但是，在接近国美董事会的人士看来，大股东的此种做法是徒劳，“大股东已经做了很多伤害中小股东的事情，贝恩资本不可能与其进行合作。”

杜鹃增持  或“一箭三雕”

        在争取贝恩资本支持的同时，黄光裕阵营也在积极储备“弹药”。

        据公开资料，杜鹃分别在8月24日和8月30日以每股2.409港元和2.209港元增持了1.05亿股和3160万股，共涉资约3.33亿港元。不过，该材料与ShiningCrownHoldingsInc.在相同两日所申报的资料完全相同。此后，ShiningCrown还申报于8月31日以每股2.275港元价格，再度增持1.45亿股。由此看来，杜鹃及黄光裕在8月31日后的持股量，应当已经上升至约54.175亿股。

        显然，若贝恩资本已经与黄光裕阵营达成协议，那么黄氏一方再次增持“弹药”，对付仅持有个位数股权的陈晓，意义不大。

        冀书鹏认为，杜鹃在此时候增持，其实是“一箭三雕”的办法。

        “首先，这是最低成本的扩大大股东持股比例的做法，1.366亿股所占比例为1%左右，花费数亿元，对于黄家来说并不成问题；其次，通常意义上来说，大股东的增持其实是对公司未来前景的看好，与所有股东共进退，这可以赢得中小股东的信任”，冀书鹏告诉记者，“还有一点非常重要的是，杜鹃持有的是流通股，可以随时变现，不会影响其未来的资金。”

        黄氏家族代表还称，大股东还可以再增持2%的国美电器股份。按照香港联交所规定，如果转股后，单一股东持股比率低于12个月以来的最低比率，可以再增持2%，不受向全体股东发起要约收购条款限制。不过，“完成转让手续需要一段时间，根据相关规定，增持的截止时间是9月22日，所以是否增持要看具体时间。”



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