8月新增贷款环比增长 M2同比增速首次反弹

　　每经记者  李静瑕   发自北京

　　9月11日，中国人民银行发布了2010年8月金融数据统计报告。报告指出，8月末，广义货币(M2)余额68.75万亿元，同比增长19.2%，增幅比上月高1.6个百分点，比去年同期低9.3个百分点。同时，新增人民币贷款5452亿元，同比多增1348亿元，环比增加124亿元。

　　另外，狭义货币(M1)余额24.43万亿元，同比增长21.9%，增幅比上月和去年同期分别低1.0和5.8个百分点；流通中货币(M0)余额3.99万亿元，同比增长16.0%。当月净投放现金380亿元，同比多投放213亿元。同期，本外币贷款增加5812亿元，同比多增397亿元。

　　无论是新增人民币贷款与存款，都成为了目前的一大热点。那么，今年能否实现新增贷款总额的控制目标，而新增存款的大幅增长会带来什么影响，同时下半年是否会出现更多的调控，带着这些问题，记者采访了多位相关专家。

　　由于同比基数低，M2同比增速连续8月减少后首次反弹，而M1、M2剪刀差环比在缩小，表明资金流动性趋弱。另外，存款环比大增，有股市盘整因素影响。

　　新增贷款未超预期

　　“相比较于市场预期的5000亿元，我认为，8月份的新增贷款比预期多出了10%，是很正常的，并不能说是超预期。”中国社科院金融研究所研究员易宪容在接受记者采访时表示。

　　按照央行公布的数据，在8月的新增的5452亿元人民币贷款中，住户贷款增加2010亿元，其中，短期贷款增加896亿元，中长期贷款增加1114亿元；企业及其他部门贷款增加3436亿元，其中，短期贷款增加965亿元，中长期贷款增加2530亿元，票据融资减少205亿元。

　　“票据融资的减少，证明了贷款需求还是在上升。目前的票据融资减少规模比之前，特别是去年要少很多。”华创证券银行分析师王荣向记者分析认为。据数据统计，去年8月在人民币新增贷款中票据融资减少了2764亿元，而去年9月份票据融资减少规模最高达到了3516亿元。

　　易宪容表示，8月份新增人民币贷款较7月份5328亿元环比增长了一些，并不会影响全年7.5万亿的控制目标。“到第四季度，信贷就会放缓一些，因此我认为控制在全面目标的规模以内，不会有太大问题。”

　　国信证券首席银行分析师邱志承也认为，“8月份的新增贷款环比增加，并不能够说明接下来几个月的新增贷款会有上升的趋势。”

　　基数效应推动8月M2反弹

　　在央行8月金融数据报告中，一个引人关注的数据就是M2同比增长19.2%，扭转了自去年11月以来，M2同比增速的下滑趋势。M2同比增速从11月份的最高值29.74%下滑至今年7月份的17.6%。

　　“8月份M2同比增长回升，很大程度上是由于基数效应，去年同期，M2余额仅为57.67万亿。”易宪容分析认为。

　　8月M1和M2增速比较来看，虽然M1同比增长21.9%的幅度仍然高于M2同比增长19.2%的幅度，但M1同比增长月环比下降1个百分点，M2同比增长月环比增长1.6个百分点。M1和M2同比增速的差额由7月份的5.3个百分点下降 到2.7个百分点。

　　由于M1包含了活期存款，M1和M2的剪刀差缩小，表明企业资金活期化势头减弱。股市中来自于这方面的流动性支撑在减弱。

　　存款环比大增 股市波动抑制资金流出

　　8月份的新增人民币存款，环比涨幅较大。8月，人民币存款增加了1.08万亿元，同比增长了7026亿元，环比也增加了9191亿元。其中，住户存款增加1940亿元，企业存款增加4965亿元，财政存款增加1006亿元。

　　“新增人民币存款涨幅大，主要是企业存款的增加，企业在7、8月份已经促成了一些项目规划，因此一部分资金也已经回到银行。同时，在很大程度上也与信贷增长有关。”易宪容对记者说。

　　数据显示，7月份新增的1609亿元的人民币存款当中，住户存款减少425亿元，非金融企业存款减少1845亿元，财政存款增加3282亿元。

　　也有分析认为，6月份的数据集中体现了上半年的存贷情况，可能给7月造成了一定的压力，无论是出于观望或者其它因素，都给7月份带来了低增长的影响。

　　易宪容表示，8月新增存款的增加，并不能够体现出，资金是否会从股市或者楼市回流回银行。但是由于股票价格波动和房地产调控，住户与企业都会观望并将资金放在银行等机会，这就让资金逃出的几率减小，因此对于新增存款增加会有一定的影响。

　　整个8月，上证综指在一个平台上微幅波动，方向不明。

　　专家：加息与否难确定

　　“其实，总体来看我国的宏观经济正逐渐走向平稳发展，未来几个月货币政策也还将平稳运行。”对于下半年是否有加息可能的问题，易宪容表示，“加不加息难以确定。”

　　根据9月11日国家统计局发布的8月份国民经济运行主要数据，8月CPI同比上涨3.5%，PPI同比增长4.3%。

　　“从宏观经济来看，我国早就应该加息了。”易宪容认为，我国利率水平还处于一个比较低的状况，但是，央行考虑到经济的其他一些因素，未来几个月加不加息还不确定。

　　易宪容分析，如果加息，会增加局部收益，目前居民收入达到了2.7万亿，如果加息1个百分点就会增加2000多亿元的收入。同时，存贷款利率提高，如果传导到房地产市场，将会给房地产市场带来很大的影响。“加息影响最大的还是房地产市场。其实，如果加息也不会有很大幅度的增加。”