机构徘徊十字路口

每经记者  朱秀伟

        不知不觉中，A股行进至一个十字路口。

        这是一个与众不同的路口，它没有路标指示方向、没有红绿灯提示行停，更没有“交警”在路口疏导。

        在这个路口，沪指在100点左右狭小的空间内，无方向地折腾了1月有余。后市到底是上是下？许许多多的投资者“纠结”地站在这个路口张望。

        犹豫徘徊在路口的不仅仅是散户，甚至连各类“神通广大”的机构也都在纠结大军之列。

        首当其冲的正是手握重金的公募基金。

        始于7月初的这波反弹，公募基金却选择了诸如银行、保险这类低估值的蓝筹品种重仓持有。但就在本周五，其中不少已创出新低。这波“吃饭”行情，公募们连“汤”都未喝上。

        也许落差搅乱了心态。9月的龙虎榜上，“机构专用”的行为表现得很“妖艳”，玩起了一些游资的经典做法。

        据统计，在7月、8月两个月间，月均出现在龙虎榜不到150次的机构，在9月的“出镜率”突然暴增。截至9月10日，短短8个交易日，“机构专用”出现在龙虎榜的次数已达到200次，操作极其频繁，且屡屡出现今天追、明天卖的操作手法，堪与游资“媲美”。

        上述行为的出现正是公募“露怯”的表现，或者正是其纠结心态最为直观的反映。

        仓位数据则更能直观反映公募基金对后市的看法。多家研究机构最新发布的基金仓位测算显示，可比主动股票基金的整体平均仓位已达80%，其中股票型基金的平均仓位超过了85%。

        然而“不和谐”的却是，就在偏股型基金整体仓位持续走高之时，却有部分基金开始减仓，其中就包括3位“大佬”：广发、嘉实和华夏3家基金公司已在8月底、9月初选择了减仓。

        相较于公募基金在这波“吃饭”行情中的踯躅，私募无疑是“吃”得最舒服，过得最潇洒的那拨。但进入9月，私募们似乎也开始纠结起来。

        最新调查显示，有41.46%私募对9月行情乐观，但相比8月初的64.29%的被访私募看好，出现了显著下降。

        私募变谨慎，从仓位选择上也能看出端倪：8月，有九成私募选择超五成仓位迎战，但进入9月，却只有约六成私募继续选择高仓位应战。

        向来最敏感的私募，在9月的路标上写的却是“谨慎”二字。

        最后来看看有着“国家队”美名的保险资金。

        险资在上半年可以说是毫无建树，但进入7月份的反弹行情后，保险资金建仓、加仓迹象明显。医药、酿酒和环保高科技行业，成为他们大举入驻的对象。也许正是由于“国家队”的“鼎力相助”，医药行业指数在三季度一路高歌猛进。

        但接下来的问题是，经过了疾风骤雨般的建仓之后，险资重现7月疯狂入场的可能性无疑较小。

        无论是三大公募“大佬”的减仓、私募的谨慎，还是险资可能的后劲不足，在A股这个十字路口，机构正在作出他们的选择。



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